商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析報(bào)告主要是分析商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r以及未來發(fā)展趨勢(shì)。
主要的分析點(diǎn)包括:
1)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)品分析。包括企業(yè)的產(chǎn)品類別、產(chǎn)品檔次、產(chǎn)品技術(shù)、主要下游應(yīng)用行業(yè)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)等。
2)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)狀況。一般采用BCG矩陣分析方法,通過BCG矩陣分析出商業(yè)地產(chǎn)在該企業(yè)中屬于哪種業(yè)務(wù)類型。
3)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。分析點(diǎn)主要包括該企業(yè)的收入情況、利潤(rùn)情況、資產(chǎn)負(fù)債情況等;同時(shí)還包括該企業(yè)的發(fā)展能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力以及盈利能力等。
4)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)市場(chǎng)占有率分析。主要是調(diào)查統(tǒng)計(jì)分析各個(gè)企業(yè)該業(yè)務(wù)占商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的收入比重。
5)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析。通常采用SWOT分析方法,用來確定企業(yè)本身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì),機(jī)會(huì)和威脅,從而將公司的戰(zhàn)略與公司內(nèi)部資源、外部環(huán)境有機(jī)結(jié)合。
6)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略/策略分析。包括對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃、研發(fā)動(dòng)向、競(jìng)爭(zhēng)策略、投融資方向等進(jìn)行分析。
商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析報(bào)告有助于客戶了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)展以及認(rèn)清自身競(jìng)爭(zhēng)地位??蛻粼诖_立了重要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以后,就需要對(duì)每一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做出盡可能深入、詳細(xì)的分析,揭示出每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)、基本假設(shè)、現(xiàn)行戰(zhàn)略和能力,并判斷其行動(dòng)的基本輪廓,特別是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)行業(yè)變化,以及當(dāng)受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手威脅時(shí)可能做出的反應(yīng)。
中信證券指出,政策發(fā)力支持提效線下消費(fèi)設(shè)施。商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)、持有和改造或?qū)⒂瓉碛惺芬詠碜钣欣陌l(fā)展環(huán)境。REITs市場(chǎng)持續(xù)發(fā)育,險(xiǎn)資等長(zhǎng)錢持續(xù)增配商業(yè)地產(chǎn)。不動(dòng)產(chǎn)投資基金在多年沉寂后,迎來快速發(fā)展期。城市走向內(nèi)涵式發(fā)展,再投資回報(bào)率逐漸下降,核心資產(chǎn)大多成為非賣品,核心重資產(chǎn)具備較大重估潛力。存量改造需求持續(xù)井噴,頭部企業(yè)產(chǎn)能有限。預(yù)計(jì)未來龍頭商管公司增加包租業(yè)務(wù),透過篩選提升訂單質(zhì)量。整個(gè)商管行業(yè)則可能快速增長(zhǎng),龍頭無暇滿足的需求將被眾多二線品牌分享。
中信證券研報(bào)表示,優(yōu)質(zhì)商業(yè)空間在拉動(dòng)內(nèi)需過程中占據(jù)重要生態(tài)位,政策鼓勵(lì)優(yōu)化增量、盤活存量,有利于頭部的輕資產(chǎn)商管公司通過接管存量改造訂單持續(xù)擴(kuò)大其市占份額。而避免重復(fù)建設(shè)、動(dòng)態(tài)優(yōu)化供給、研究商業(yè)地產(chǎn)使用權(quán)到期續(xù)期等,也十分有利于推動(dòng)商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值的向上重估。
西藏城投公告稱,公司擬申請(qǐng)發(fā)行商業(yè)地產(chǎn)抵押資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,以盤活存量資產(chǎn),釋放商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值,并降低資金成本。公司將向子公司發(fā)放不超過14.01億元的股東借款,并以其對(duì)借款人享有的標(biāo)的債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn),與國(guó)金證券資產(chǎn)管理有限公司合作設(shè)立專項(xiàng)計(jì)劃。該專項(xiàng)計(jì)劃的募集規(guī)模不超過14.01億元,期限不超過18年。公司控股股東上海北方企業(yè)有限公司將為本次CMBS提供增信支持。該事項(xiàng)尚需提交公司股東大會(huì)審議,并經(jīng)上海證券交易所審核,存在一定不確定性。
華泰證券研報(bào)表示看好價(jià)值重估邏輯下的商業(yè)地產(chǎn)板塊:頭部運(yùn)營(yíng)商購(gòu)物中心資產(chǎn)均超越賬面投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值,而更為關(guān)鍵的是,C-REITs通道使得這一價(jià)值的實(shí)現(xiàn)路徑更為通暢,流動(dòng)性增厚使得這一估值更具有參考意義。在商業(yè)地產(chǎn)著重布局的開發(fā)類企業(yè)以及具備運(yùn)營(yíng)管理溢價(jià)的物管標(biāo)的都面臨發(fā)展機(jī)遇。