中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，進(jìn)入2025年，鋼鐵行業(yè)在宏觀政策引導(dǎo)與市場需求變遷的雙重作用下，內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化日益顯著。以優(yōu)特鋼為代表的細(xì)分領(lǐng)域，在產(chǎn)量、庫存、價(jià)格及下游應(yīng)用等方面呈現(xiàn)出與普鋼不同的發(fā)展軌跡，行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的路徑愈發(fā)清晰。

  一、特鋼供需格局呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善趨勢

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國特鋼行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展分析及投資前景可行性評估報(bào)告》指出，從供給端看，特鋼生產(chǎn)呈現(xiàn)謹(jǐn)慎態(tài)勢。2025年1-2月，優(yōu)特鋼主要生產(chǎn)企業(yè)累計(jì)產(chǎn)量551.2萬噸，同比微降0.5%。同期，國內(nèi)軸承鋼粗鋼產(chǎn)量在1-8月累計(jì)328.43萬噸，同比下跌5.31%。然而，需求側(cè)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。1-2月優(yōu)特鋼總需求量達(dá)到613.0萬噸，同比增長16.23%，其中出口需求尤為亮眼，同比增長47.2%。供需的動(dòng)態(tài)調(diào)整使得庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化，截至3月底，整體優(yōu)特鋼庫存水平較去年下降8.1%，其中貿(mào)易商及下游終端企業(yè)庫存同比大幅減少22.5%。這種“供給穩(wěn)、需求增、庫存降”的格局，為特鋼行業(yè)的健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

  二、特鋼下游高端制造需求成為核心驅(qū)動(dòng)力

  特鋼的發(fā)展緊密依托于高端制造業(yè)的升級。2025年1-2月，我國汽車產(chǎn)銷同比分別增長16.2%和13.1%，3月狹義乘用車零售量預(yù)計(jì)同比增加9.1%，直接拉動(dòng)了優(yōu)特鋼需求同比增長10.2%。此外，1-2月挖掘機(jī)產(chǎn)量同比增長16.9%，反映了工程機(jī)械領(lǐng)域的復(fù)蘇。更長遠(yuǎn)的需求動(dòng)力已經(jīng)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2025-2027年將迎來核電蒸汽發(fā)生器傳熱管的需求高峰。這些高端制造領(lǐng)域?qū)Σ牧闲阅艿目量桃?，凸顯了特鋼在耐高溫、耐腐蝕、高強(qiáng)度等方面的不可替代性，驅(qū)動(dòng)特鋼產(chǎn)品持續(xù)向高端邁進(jìn)。

  三、特鋼企業(yè)聚焦技術(shù)創(chuàng)新與綠色轉(zhuǎn)型

  面對市場變化，領(lǐng)先的特鋼企業(yè)正通過加大研發(fā)與綠色生產(chǎn)構(gòu)建核心競爭力。有企業(yè)在上半年完成的首試制產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到109個(gè)，并有多項(xiàng)技術(shù)成果獲得國家級獎(jiǎng)項(xiàng)，其發(fā)明專利還獲得了國際專利授權(quán)。在政策層面，新的行業(yè)規(guī)范條件對能效和綠色電力消費(fèi)比例提出了明確要求，推動(dòng)全行業(yè)進(jìn)行超低排放改造和節(jié)能降碳行動(dòng)。這些舉措表明，特鋼行業(yè)的競爭已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向以技術(shù)創(chuàng)新和綠色低碳為核心的質(zhì)量效益競爭。

  四、特鋼市場表現(xiàn)與成本支撐面臨新常態(tài)

  2025年特鋼市場價(jià)格與成本經(jīng)歷調(diào)整。預(yù)計(jì)全年優(yōu)特鋼價(jià)格中樞為3780元/噸，同比下降2.45%。原材料成本波動(dòng)收窄，一季度鐵礦石價(jià)格波動(dòng)于780-810元/噸，焦炭價(jià)格經(jīng)歷多輪下調(diào)。資本市場對特鋼板塊給予了相對積極的反饋，上半年特鋼子板塊上漲5.39%，截至報(bào)告期，特鋼板塊漲幅達(dá)8.34%，表現(xiàn)優(yōu)于鋼鐵板塊整體。這反映出市場對特鋼企業(yè)更高平均銷售毛利率和更強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的認(rèn)可。

  綜上所述，2025年的特鋼行業(yè)正走在一條明確的轉(zhuǎn)型升級之路上。在供給側(cè)調(diào)控與高端制造業(yè)需求擴(kuò)張的合力下，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。企業(yè)通過強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新、推進(jìn)綠色生產(chǎn)、深耕高端市場來應(yīng)對挑戰(zhàn)與機(jī)遇。盡管短期面臨價(jià)格中樞下移的壓力，但特鋼行業(yè)憑借其不可替代的產(chǎn)品特性和不斷增長的高端需求，正逐步脫離同質(zhì)化競爭，邁向以質(zhì)量、技術(shù)和綠色為核心的高質(zhì)量發(fā)展新階段，其成長潛力與估值溢價(jià)有望在行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整中進(jìn)一步凸顯。

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