中國報告大廳網(wǎng)訊，2025年的特鋼市場在宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇與下游需求的復(fù)雜分化中拉開序幕。一季度，機械與汽車行業(yè)的生產(chǎn)數(shù)據(jù)展現(xiàn)出積極信號，但市場信心與庫存行為卻顯得謹(jǐn)慎。進(jìn)入二季度，季節(jié)性因素與政策預(yù)期帶來新的變數(shù)，而全年的價格中樞預(yù)計將面臨下行壓力。本文將通過詳實的數(shù)據(jù)，梳理特鋼市場在供需、庫存、成本及價格方面的具體表現(xiàn)。

  一、特鋼市場一季度回顧：需求尚可與信心不足下的弱平衡

  一季度，特鋼下游需求端整體表現(xiàn)尚可。1-2月，我國挖掘鏟土運輸機械產(chǎn)量同比增長13.5%，挖掘機產(chǎn)量同比增長16.9%。同期，汽車產(chǎn)銷分別完成455.3萬輛和455.2萬輛，同比分別增長16.2%和13.1%。優(yōu)特鋼的國內(nèi)需求也同步增長，1-2月累積需求量達(dá)487.1萬噸，同比增長10.2%。然而，供給端呈現(xiàn)主動調(diào)整態(tài)勢，1-2月優(yōu)特鋼主要生產(chǎn)企業(yè)累計產(chǎn)量為551.2萬噸，同比微降0.5%。市場信心不足導(dǎo)致庫存結(jié)構(gòu)發(fā)生變化：截至3月底，優(yōu)特鋼主要生產(chǎn)企業(yè)統(tǒng)計庫存同比增長7.1%，而貿(mào)易商及下游終端企業(yè)庫存同比大幅減少22.5%，整體庫存水平同比下降8.1%，呈現(xiàn)供需兩弱的格局。成本支撐方面，一季度鐵礦石價格波動于780-810元/噸，焦炭價格經(jīng)歷多輪下跌。在此背景下，特鋼價格整體弱勢震蕩，例如45#凌鋼價格從1月初的3700元/噸跌至6月末的3470元/噸。

  二、特鋼市場二季度動態(tài)：季節(jié)性回暖與結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)并存

  二季度，部分?jǐn)?shù)據(jù)指標(biāo)顯示市場出現(xiàn)變化。6月，全國優(yōu)特鋼均價為3602元/噸，鋼廠排產(chǎn)量環(huán)比5月增長15.5%，同比2024年6月增長22.5%。然而，成交量數(shù)據(jù)卻顯示環(huán)比下降，市場活躍度并未同步提升。宏觀層面，1-4月全國固定資產(chǎn)投資同比增長4.0%，其中制造業(yè)投資同比增長8.8%，但房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比減少10.30%，顯示需求基礎(chǔ)并不牢固。鋼材社會庫存的持續(xù)下降（5月同比下降25.16%）反映了市場仍以去庫為主。政策方面，《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件（2025年版）》的發(fā)布對特鋼行業(yè)能效提出了更高要求，綠色電力消費比例要求介于25.2%至70%之間，這將對特鋼企業(yè)的長期發(fā)展構(gòu)成指引。

  三、特鋼市場中長期展望：價格中樞下移與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并行

  展望2025年下半年及全年，特鋼市場預(yù)計將延續(xù)核心矛盾。預(yù)計全年優(yōu)特鋼價格中樞為3780元/噸，同比下降2.45%。從更長周期看，特鋼需求結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化。預(yù)計2025-2027年將迎來核電蒸汽發(fā)生器傳熱管的需求高峰。同時，部分高端特鋼產(chǎn)品如高端模具鋼、高溫合金的進(jìn)口依賴度仍超過50%，這為國內(nèi)特鋼企業(yè)的高端化發(fā)展指明了方向與空間。企業(yè)層面也在積極進(jìn)取，例如有企業(yè)上半年完成的首試制產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到109個，并有多項技術(shù)成果獲得國家級獎項及國際專利授權(quán)，顯示了特鋼行業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新上的努力。

  四、特鋼相關(guān)板塊市場表現(xiàn)：特鋼子板塊相對穩(wěn)健

  從資本市場表現(xiàn)看，特鋼板塊展現(xiàn)出一定的韌性。上半年，鋼鐵板塊整體上漲1.23%，而特鋼子板塊上漲5.39%，表現(xiàn)優(yōu)于板塊整體。截至報告期，特鋼板塊漲幅為8.34%。截至6月11日，鋼鐵板塊市凈率為0.96倍。這些數(shù)據(jù)從側(cè)面反映了市場對特鋼行業(yè)相較于普鋼的結(jié)構(gòu)性差異給予了一定關(guān)注。

  總結(jié)而言，2025年的特鋼市場在宏觀托底與微觀承壓中前行。一季度供需弱平衡，二季度出現(xiàn)產(chǎn)量回升但成交謹(jǐn)慎的態(tài)勢，全年價格中樞面臨下行壓力。然而，政策引導(dǎo)下的綠色轉(zhuǎn)型、持續(xù)的高端產(chǎn)品進(jìn)口替代需求以及企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新上的突破，構(gòu)成了特鋼行業(yè)長期發(fā)展的內(nèi)在動力。市場未來的走向，將取決于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實效、下游需求結(jié)構(gòu)的實質(zhì)性改善以及行業(yè)自身供給側(cè)改革與產(chǎn)品升級的進(jìn)度。

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