2025年網(wǎng)絡(luò)游戲投資分析：把握復(fù)蘇、出海與技術(shù)創(chuàng)新三大主線
中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，進(jìn)入2025年，全球及中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)在經(jīng)歷調(diào)整后展現(xiàn)出顯著的復(fù)蘇勢(shì)頭與結(jié)構(gòu)性變革。市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)，用戶基礎(chǔ)趨于穩(wěn)定，技術(shù)革新正深刻重塑產(chǎn)業(yè)面貌，加之政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，共同為網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域的投資描繪出充滿機(jī)遇的新圖景。
全球網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)正穩(wěn)步擴(kuò)張，收入預(yù)計(jì)在2025年達(dá)到2340億美元，并有望以可觀年復(fù)合增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)，至2029年達(dá)到6913.1億美元。中國(guó)市場(chǎng)在經(jīng)歷短期波動(dòng)后重拾增長(zhǎng)，2025年上半年實(shí)際銷售收入達(dá)1680億元，同比增長(zhǎng)14.08%，預(yù)計(jì)全年將實(shí)現(xiàn)4580億元收入，同比增長(zhǎng)約9.86%。從細(xì)分結(jié)構(gòu)看，移動(dòng)游戲占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)，2025年上半年收入占比高達(dá)74.59%，客戶端游戲穩(wěn)定在21.07%的份額。網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)的強(qiáng)勁復(fù)蘇和移動(dòng)端的持續(xù)引領(lǐng)，構(gòu)成了投資的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
網(wǎng)絡(luò)游戲的用戶規(guī)模龐大且結(jié)構(gòu)持續(xù)演變。截至2025年上半年，中國(guó)游戲用戶規(guī)模已近6.79億人，同比增長(zhǎng)0.72%。值得注意的是，移動(dòng)游戲用戶占比已超過(guò)95%，女性用戶比例也上升至48%。全球范圍內(nèi)，玩家數(shù)量基礎(chǔ)穩(wěn)固。龐大且多元化的用戶群體，為網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的精準(zhǔn)定位和市場(chǎng)細(xì)分提供了廣闊空間，是評(píng)估投資潛力的關(guān)鍵維度。
中國(guó)自主研發(fā)網(wǎng)絡(luò)游戲的出海表現(xiàn)亮眼，已成為重要的增長(zhǎng)引擎。2025年上半年，海外市場(chǎng)收入達(dá)95.01億美元，同比增長(zhǎng)11.07%。回顧2014至2024年間，國(guó)內(nèi)自研游戲出海收入的年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為19.67%，顯示出強(qiáng)勁且持續(xù)的擴(kuò)張能力。出海業(yè)務(wù)的優(yōu)異表現(xiàn)，為相關(guān)網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)的收入多元化和全球競(jìng)爭(zhēng)力提升打開(kāi)了新的投資想象空間。
版號(hào)審批的常態(tài)化與提速，為網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)注入了新的產(chǎn)品活力。2025年1至8月，共下發(fā)游戲版號(hào)1118款，同比增加192款。其中，2025年8月單月獲批173款游戲版號(hào)，創(chuàng)下版號(hào)恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放以來(lái)的單月最高紀(jì)錄。政策層面，提振消費(fèi)的相關(guān)方案中也明確支持游戲及電競(jìng)消費(fèi)，多地相繼出臺(tái)支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的具體政策。供給端的持續(xù)改善和友好的政策環(huán)境，為網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展提供了有力支撐。
頭部企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)中展現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。2025年第二季度，主要廠商游戲業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)同比增長(zhǎng)，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與海外市場(chǎng)收入同步增長(zhǎng)。某頭部企業(yè)占據(jù)中國(guó)游戲市場(chǎng)近50%份額，其旗下經(jīng)典產(chǎn)品在2025年依然保持可觀的用戶活躍度與收入增長(zhǎng)。另一廠商的旗艦產(chǎn)品最高同時(shí)在線人數(shù)在2025年8月突破293萬(wàn)人。此外，新興廠商憑借爆款產(chǎn)品在全球市場(chǎng)累計(jì)了巨額收入。穩(wěn)固的市場(chǎng)地位和持續(xù)的產(chǎn)品生命力，是衡量網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)投資價(jià)值的重要標(biāo)尺。
AIGC等人工智能技術(shù)正深度融入網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)全流程，帶來(lái)顯著的效率提升。2025年，約60%的游戲公司已將AIGC技術(shù)融入研發(fā)，內(nèi)容生產(chǎn)效率普遍提升30%-50%。約有八成從業(yè)者認(rèn)為AI技術(shù)使整體項(xiàng)目效率提升超過(guò)20%。具體來(lái)看，美術(shù)資源制作周期已實(shí)現(xiàn)從30天到3天的跨越，大幅降低了成本。展望未來(lái)，生成式AI預(yù)計(jì)到2030年將參與80%的游戲開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)。技術(shù)驅(qū)動(dòng)下的降本增效，正深刻改變網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新速度，構(gòu)成重要的投資看點(diǎn)。
beyond傳統(tǒng)移動(dòng)游戲，多個(gè)細(xì)分賽道展現(xiàn)出高增長(zhǎng)潛力。小程序游戲市場(chǎng)在2024年飆升至398.36億元，同比激增99.18%，2025年上半年收入達(dá)232.76億元，同比增長(zhǎng)40.2%，截至2024年其月活躍用戶已突破5億。云游戲市場(chǎng)同樣處于快速發(fā)展通道，2024年用戶突破8000萬(wàn)，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)800億元，至2030年更將形成萬(wàn)億級(jí)生態(tài)。電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)在2025年上半年收入127.61億元，同比增長(zhǎng)6.1%。此外，全球FPS、MMORPG等特定類型網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)也預(yù)計(jì)在2025年達(dá)到數(shù)百億美元規(guī)模。這些高增長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)游戲投資提供了多元化的布局選擇。
綜上所述，2025年的網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)正處在一個(gè)由技術(shù)驅(qū)動(dòng)、政策護(hù)航、內(nèi)外市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展的新階段。市場(chǎng)基本面的穩(wěn)健復(fù)蘇、出海戰(zhàn)略的持續(xù)收獲、技術(shù)應(yīng)用帶來(lái)的效率革命以及多元細(xì)分賽道的蓬勃興起，共同構(gòu)筑了豐富的投資機(jī)遇。對(duì)投資者而言，深入理解這些趨勢(shì)，精準(zhǔn)把握技術(shù)創(chuàng)新與市場(chǎng)需求的變化，是在網(wǎng)絡(luò)游戲這一充滿活力的領(lǐng)域獲取長(zhǎng)期回報(bào)的關(guān)鍵。
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