中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025 年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正處于周期性深度調(diào)整的關(guān)鍵階段，產(chǎn)能去化超預(yù)期與需求端疲軟形成鮮明對(duì)比，政策調(diào)控持續(xù)加碼推動(dòng)行業(yè)格局重塑。從核心數(shù)據(jù)來(lái)看，2025 年 10 月末能繁母豬存欄降至 3990 萬(wàn)頭，時(shí)隔 17 個(gè)月重回 4000 萬(wàn)頭以下，預(yù)示著供需拐點(diǎn)臨近;而同期生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利狀況惡化，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損 147.99 元 / 頭，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖單頭虧損達(dá) 248.82 元，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇。在此背景下，2026 年生豬均價(jià)預(yù)計(jì)達(dá) 14.9 元 / 公斤，較 2025 年上漲 5.1%，下半年有望迎來(lái)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)，為行業(yè)投資帶來(lái)新的考量維度。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)的供需關(guān)系始終受產(chǎn)能周期主導(dǎo)，2025 年呈現(xiàn)出 “長(zhǎng)期拐點(diǎn)臨近、短期壓力猶存” 的顯著特征。2025 年 10 月末，全國(guó)能繁母豬存欄量降至 3990 萬(wàn)頭，較 9 月末減少 45 萬(wàn)頭，環(huán)比降幅 1.1%，這一核心指標(biāo)的回落標(biāo)志著未來(lái) 10-12 個(gè)月商品豬供應(yīng)量將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性收縮。在政策壓力與市場(chǎng)倒逼下，頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)加快產(chǎn)能調(diào)整，部分企業(yè)已提前完成能繁母豬調(diào)減目標(biāo)，相當(dāng)于減少數(shù)百萬(wàn)頭肥豬供應(yīng)，且明確短期內(nèi)不再新增母豬。
盡管產(chǎn)能去化成效顯著，但生豬生產(chǎn)的周期性導(dǎo)致短期供應(yīng)壓力仍未緩解。2025 年三季度末，全國(guó)生豬存欄量達(dá) 43680 萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng) 2.3%，為 2026 年上半年的市場(chǎng)供應(yīng)奠定了基礎(chǔ)。2025 年 12 月全國(guó)生豬出欄量預(yù)計(jì)達(dá) 7200-7300 萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng) 2.5%-3.0%，規(guī)模企業(yè)為完成年度目標(biāo)集中出欄，疊加二次育肥豬源釋放，供應(yīng)端壓力將持續(xù)至春節(jié)前。從屠宰數(shù)據(jù)來(lái)看，2025 年 1-9 月全國(guó)生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)合計(jì)屠宰生豬 3.23 億頭，同比增長(zhǎng) 19.6%，11 月單月屠宰量 3834 萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng) 7.0%、同比增長(zhǎng) 26.2%，但這種增長(zhǎng)主要由供應(yīng)端放量推動(dòng)，而非需求端真正復(fù)蘇。
2025 年，生豬養(yǎng)殖消費(fèi)端面臨多重壓力，傳統(tǒng)消費(fèi)場(chǎng)景受限與替代效應(yīng)顯現(xiàn)共同導(dǎo)致需求疲軟。市場(chǎng)對(duì)豬肉消費(fèi)占比從 2024 年的 58.3% 降至 2025 年的 54.2%，禽肉、牛羊肉的替代作用愈發(fā)明顯，傳統(tǒng)腌臘需求受健康飲食觀念影響逐年下降，“旺季不旺” 特征顯著。2025 年 11 月本應(yīng)是南方腌臘、北方冬季豬肉消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季，但實(shí)際消費(fèi)不及預(yù)期，鮮品豬肉以日常需求為主，缺乏增量，居民旅游與外出就餐減少進(jìn)一步壓制了集團(tuán)消費(fèi)，主流屠宰場(chǎng)鮮品出貨量較 10 月下旬下降 8%-12%。
凍品庫(kù)存高企成為壓制現(xiàn)貨價(jià)格的重要因素。截至 2025 年 11 月 26 日，凍品庫(kù)存已達(dá) 30 天，遠(yuǎn)超正常水平 10 天，其中華北、華東地區(qū)凍品庫(kù)存達(dá) 120 萬(wàn)噸，按當(dāng)前市場(chǎng)消化速度，消化周期超 18 個(gè)月，大量庫(kù)存占用資金的同時(shí)，持續(xù)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成壓力。進(jìn)口方面，2025 年 1-10 月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口豬肉 86 萬(wàn)噸，較去年同期減少 3.3%，9 月進(jìn)口量?jī)H為 8.01 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 2.0%，連續(xù) 4 個(gè)月環(huán)比減少，同比減少 22.5%，為近 19 個(gè)月最少進(jìn)口量，同時(shí)受疫情影響，部分境外肉企的豬肉進(jìn)口被暫停，進(jìn)口補(bǔ)充作用有所減弱。
2025 年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)政策調(diào)控力度持續(xù)加碼，從產(chǎn)能管控、市場(chǎng)托底、金融支持到環(huán)保要求等多維度構(gòu)建調(diào)控體系，推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。2025 年 11 月，相關(guān)部門審議通過(guò)《關(guān)于加強(qiáng)產(chǎn)能綜合調(diào)控促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，將全國(guó)能繁母豬正常保有量目標(biāo)從 4100 萬(wàn)頭調(diào)整為 3900 萬(wàn)頭，并設(shè)置 92%-105% 的綠色合理區(qū)間，低于或高于區(qū)間將觸發(fā)相應(yīng)調(diào)控措施，為產(chǎn)能調(diào)控提供明確量化標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，政策強(qiáng)化出欄體重管控，要求頭部企業(yè)全年維持 120 公斤的出欄均重標(biāo)準(zhǔn)，較此前 130 公斤的水平減少 2% 的市場(chǎng)供應(yīng)，有效遏制價(jià)格非理性下跌，還明確細(xì)化 “嚴(yán)打二次育肥” 措施，強(qiáng)化流通端管控，穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)節(jié)奏。
市場(chǎng)托底方面，國(guó)家通過(guò)儲(chǔ)備肉收儲(chǔ)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，2025 年 11 月 24-27 日，中央儲(chǔ)備凍豬肉進(jìn)行三批收儲(chǔ)和二批出庫(kù)的等量輪換，收儲(chǔ)總量與出庫(kù)總量均為 9000 噸，精準(zhǔn)調(diào)節(jié)市場(chǎng)供需。金融支持政策持續(xù)優(yōu)化，生豬養(yǎng)殖場(chǎng)戶貸款貼息補(bǔ)助范圍從年出欄 5000 頭以上調(diào)整為 500 頭以上，擴(kuò)大抵押物范圍，將土地經(jīng)營(yíng)權(quán)、養(yǎng)殖圈舍、大型養(yǎng)殖機(jī)械和生豬活體納入可抵押品目錄，通過(guò) “物聯(lián)網(wǎng) + 活體抵押” 模式實(shí)現(xiàn)畜禽資產(chǎn)精準(zhǔn)確權(quán)與動(dòng)態(tài)監(jiān)管。同時(shí)，推出與養(yǎng)殖周期匹配的中長(zhǎng)期貸款、無(wú)還本續(xù)貸等產(chǎn)品，提高不良貸款容忍度，并支持生豬養(yǎng)殖企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票債券開(kāi)展直接融資，助力養(yǎng)殖主體渡過(guò)難關(guān)。
環(huán)保與產(chǎn)業(yè)政策方面，環(huán)保檢查頻次從 “季度檢查” 提升至 “月度抽查”，對(duì)糞污處理不達(dá)標(biāo)企業(yè)暫停生豬出欄檢疫備案資格，倒逼低效產(chǎn)能退出;產(chǎn)業(yè)政策則全面取消 “生豬出欄量補(bǔ)貼”“新建養(yǎng)殖場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)貼” 等易刺激產(chǎn)能增長(zhǎng)的政策，地方開(kāi)展存量補(bǔ)貼排查并完成違規(guī)補(bǔ)貼清理，政策導(dǎo)向從 “鼓勵(lì)增產(chǎn)” 轉(zhuǎn)向 “控制總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)”。
飼料成本作為生豬養(yǎng)殖成本的最大組成部分，占比超過(guò) 50%，2025 年 11 月飼料原料價(jià)格呈現(xiàn)分化走勢(shì)。全國(guó)玉米平均價(jià)格為 2.43 元 / 公斤，環(huán)比下跌 0.4%，同比上漲 3.0%，11 月 24 日全國(guó)玉米均價(jià)為 2345.5 元 / 噸，較 11 月 21 日下降 4.5 元 / 噸，延續(xù)震蕩回落態(tài)勢(shì);豆粕平均價(jià)格為 3.29 元 / 公斤，環(huán)比持平，同比下跌 2.4%，11 月 24 日全國(guó)豆粕均價(jià)為 3176 元 / 噸，環(huán)比下跌 0.62%，延續(xù) 9 月以來(lái)的弱勢(shì)震蕩格局，期貨市場(chǎng)上豆粕相關(guān)合約在 3012-3073 元 / 噸區(qū)間波動(dòng)。
從養(yǎng)殖成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，一頭豬的出欄成本可拆解為飼料成本、人工成本及其他成本。按 2025 年價(jià)格計(jì)算，飼料成本約 1285 元 / 頭;人工成本方面，規(guī)?；i場(chǎng)人均飼養(yǎng)量達(dá) 500 頭，人工成本約 200 元 / 頭，散養(yǎng)戶效率低下，人工成本可達(dá) 400 元 / 頭;其他成本包括獸藥保健 20 元 / 頭、水電 40 元 / 頭及設(shè)備折舊、財(cái)務(wù)費(fèi)用等。綜合計(jì)算，散養(yǎng)模式下生豬養(yǎng)殖成本約 2375 元 / 頭，規(guī)?；B(yǎng)殖成本約 2183 元 / 頭，折算成公斤成本，行業(yè)平均約 13 元 / 公斤，大型企業(yè)可控制在 12 元 / 公斤左右，散戶則普遍在 14 至 15 元 / 公斤，頭部企業(yè)通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈布局與智能化養(yǎng)殖形成明顯成本優(yōu)勢(shì)。
成本高企與豬價(jià)低迷導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利狀況急劇惡化。截至 2025 年 11 月 28 日，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損 147.99 元 / 頭，較前一周虧損 135.90 元 / 頭進(jìn)一步擴(kuò)大;外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖虧損更為嚴(yán)重，單頭虧損達(dá)到 248.82 元。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，2014 年至 2023 年，中國(guó)生豬養(yǎng)殖每頭總成本從 1718.23 元波動(dòng)增長(zhǎng)至 2279.66 元，增幅約 32.67%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約 3.19%，而每頭凈利潤(rùn)從虧損 128.26 元擴(kuò)大至虧損 255.99 元，成本利潤(rùn)率從 - 7.47% 下降至 - 11.23%，其間多個(gè)年份呈現(xiàn)虧損態(tài)勢(shì)，僅少數(shù)年份實(shí)現(xiàn)較高盈利。
不同養(yǎng)殖規(guī)模的成本與盈利差異顯著。2023 年，散養(yǎng)生豬每頭總成本為 2375.07 元，規(guī)模生豬養(yǎng)殖每頭總成本為 2183.45 元，其中大規(guī)模養(yǎng)殖每頭總成本最低，為 2114.94 元，小規(guī)模、中規(guī)模分別為 2237.36 元、2199.06 元，生豬養(yǎng)殖規(guī)模越大，成本優(yōu)勢(shì)越明顯。盈利方面，2023 年各規(guī)模生豬養(yǎng)殖均呈虧損態(tài)勢(shì)，散養(yǎng)生豬每頭凈利潤(rùn)虧損 358.22 元，規(guī)模生豬養(yǎng)殖每頭凈利潤(rùn)虧損 152.97 元，其中中規(guī)模養(yǎng)殖虧損相對(duì)較小，為 131.19 元，小規(guī)模、大規(guī)模分別虧損 178.84 元、149.90 元。2014 年至 2023 年，散養(yǎng)生豬肉料比價(jià)從 4.79 波動(dòng)下降至 4.35，規(guī)模生豬養(yǎng)殖肉料比價(jià)從 4.34 波動(dòng)下降至 4.06，不同規(guī)模肉料比價(jià)均呈下降趨勢(shì)，反映出生豬養(yǎng)殖效率與成本控制面臨挑戰(zhàn)。
生豬養(yǎng)殖是我國(guó)畜牧業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，發(fā)展歷程可劃分為多個(gè)階段。1978 年以前，豬肉生產(chǎn)不發(fā)達(dá)，供應(yīng)不足，實(shí)行配額制度，生產(chǎn)依賴農(nóng)村千家萬(wàn)戶的散養(yǎng)模式，以草、粗飼料和麩皮渣等為主要飼料;20 世紀(jì) 80 年代至 2010 年代，改革開(kāi)放推動(dòng)大規(guī)模工廠化豬肉生產(chǎn)出現(xiàn)，中外合資企業(yè)引進(jìn)歐美設(shè)備和技術(shù)，配合飼料、預(yù)混料廣泛應(yīng)用，瘦肉品種大量進(jìn)口，規(guī)?；a(chǎn)體系逐步建立，但也出現(xiàn)飼料浪費(fèi)、疫病傳播、環(huán)境污染等問(wèn)題;2010 年代至今，生豬養(yǎng)殖向集約化、現(xiàn)代化、標(biāo)準(zhǔn)化方向發(fā)展，現(xiàn)代育種技術(shù)廣泛采用，糞污處理和回收技術(shù)得到重視，有效循環(huán)利用水平提升。
從行業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，生豬存欄量與出欄量保持較大規(guī)模。2013-2024 年，我國(guó)生豬存欄量呈上下波動(dòng)態(tài)勢(shì)，2024 年末生豬存欄 42743 萬(wàn)頭，同比下降 1.6%;生豬出欄量方面，2024 年達(dá) 70256 萬(wàn)頭，同比下降 3.3%，2017-2024 年間，出欄量在 52704 萬(wàn)頭至 72662 萬(wàn)頭之間波動(dòng)。消費(fèi)端，豬肉是我國(guó)消費(fèi)占比最大的肉類，2017 年之前人均豬肉消費(fèi)量約 30 千克 / 人，受非洲豬瘟影響，2020 年下降至 22.72 千克 / 人后開(kāi)始回升，2024 年回升至 29.38 千克 / 人。市場(chǎng)規(guī)模方面，2020 年在豬價(jià)大幅上漲背景下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 2.16 萬(wàn)億元，2024 年受豬價(jià)上升影響，市場(chǎng)規(guī)模較 2023 年回升至 1.44 萬(wàn)億元，2017-2024 年期間，生豬均價(jià)在 12.71 元 / 千克至 34.11 元 / 千克之間大幅波動(dòng)，直接影響行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模變化。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，企業(yè)集中度逐步提升，2024 年頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄量創(chuàng)歷史新高，部分企業(yè)出欄量突破 7000 萬(wàn)頭，另有企業(yè)突破 3000 萬(wàn)頭，前十企業(yè)出欄量均保持較大規(guī)模。區(qū)域分布上，生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)主要集中在南方地區(qū)，尤其是廣東省和四川省，形成了區(qū)域集聚發(fā)展的格局。
2026 年生豬養(yǎng)殖行業(yè)走勢(shì)受產(chǎn)能、需求、政策等多重因素影響，呈現(xiàn)出明顯的 “前低后高” 特征。基于多維度分析，可分為三種情景：樂(lè)觀情景下(概率 30%)，產(chǎn)能去化超預(yù)期，頭部企業(yè)完成能繁母豬調(diào)減目標(biāo)，散戶加速退出，能繁母豬存欄快速降至 3900 萬(wàn)頭以下，需求端超預(yù)期復(fù)蘇，豬肉消費(fèi)占比止跌回升，2026 年豬價(jià)呈 “V” 型走勢(shì)，一季度探底后快速反彈，全年均價(jià) 16-17 元 / 公斤，四季度有望突破 18 元 / 公斤;中性情景下(概率 50%)，產(chǎn)能去化按計(jì)劃推進(jìn)，能繁母豬存欄穩(wěn)步下降，需求端保持當(dāng)前態(tài)勢(shì)，季節(jié)性需求提供一定支撐，政策調(diào)控保持定力，全年均價(jià) 14.9 元 / 公斤，上半年在 10.6-12 元 / 公斤區(qū)間震蕩，下半年逐步回升至 13-15 元 / 公斤;悲觀情景下(概率 20%)，規(guī)?；髽I(yè)減產(chǎn)不明顯，能繁母豬存欄維持在 4000 萬(wàn)頭以上，需求持續(xù)疲軟，消費(fèi)占比加速下降至 50% 以下，替代品沖擊加劇，豬價(jià)持續(xù)在成本線以下徘徊，全年均價(jià) 12-13 元 / 公斤，部分時(shí)段可能跌破 11 元 / 公斤。
分季度來(lái)看，2026 年一季度為全年價(jià)格低谷期，1 月份春節(jié)前集中出欄疊加消費(fèi)回落，豬價(jià)探至 10.6-11 元 / 公斤的全年最低點(diǎn)，2 月份春節(jié)效應(yīng)短暫提振，價(jià)格在 11-11.5 元 / 公斤震蕩，3 月份消費(fèi)進(jìn)入淡季，價(jià)格繼續(xù)承壓但下跌空間有限，預(yù)計(jì) 11-11.8 元 / 公斤;二季度進(jìn)入筑底企穩(wěn)期，4 月份傳統(tǒng)消費(fèi)淡季但前期壓欄大豬出清，價(jià)格在 11.4-12 元 / 公斤震蕩，5 月份養(yǎng)殖端虧損嚴(yán)重導(dǎo)致惜售，疊加五一假期需求，價(jià)格小幅反彈至 11.8-12.2 元 / 公斤，6 月份高溫抑制消費(fèi)但產(chǎn)能去化效果顯現(xiàn)，價(jià)格維持在 12-12.4 元 / 公斤;三季度為趨勢(shì)反轉(zhuǎn)期，7 月份消費(fèi)淡季但供應(yīng)明顯減少，價(jià)格開(kāi)始趨勢(shì)性上漲至 12.4-12.8 元 / 公斤，8 月份學(xué)生開(kāi)學(xué)帶來(lái)需求增量，價(jià)格上漲至 12.8-13.2 元 / 公斤，可能創(chuàng)年內(nèi)新高，9 月份中秋國(guó)慶備貨啟動(dòng)，價(jià)格維持在 13-13.5 元 / 公斤;四季度進(jìn)入高位震蕩期，10 月份需求旺盛、供應(yīng)偏緊，價(jià)格 13.5-14 元 / 公斤，11 月份傳統(tǒng)腌臘旺季效應(yīng)有限，價(jià)格 13.8-14.3 元 / 公斤，12 月份年末消費(fèi)高峰疊加春節(jié)因素，價(jià)格有望達(dá)到 14.5-15 元 / 公斤。
中國(guó)報(bào)告大廳《2025-2030年中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)策略研究報(bào)告》指出，2025 年生豬養(yǎng)殖行業(yè)處于周期深度調(diào)整期，產(chǎn)能去化提速為 2026 年市場(chǎng)反轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)，政策調(diào)控全方位護(hù)航產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，但短期需求疲軟、成本高企、庫(kù)存壓力等問(wèn)題仍需關(guān)注。不同養(yǎng)殖規(guī)模呈現(xiàn)明顯分化，規(guī)?；髽I(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)與政策支持，在行業(yè)調(diào)整期更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力，而散養(yǎng)戶面臨更大的盈利壓力。2026 年行業(yè)有望迎來(lái)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)，下半年價(jià)格回升態(tài)勢(shì)明確，全年均價(jià)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看，生豬養(yǎng)殖行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；l(fā)展趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)規(guī)模有望在 2030 年突破 2 萬(wàn)億元。對(duì)于投資者而言，需密切關(guān)注能繁母豬存欄、飼料價(jià)格、政策執(zhí)行力度等核心指標(biāo)變化，把握行業(yè)周期反轉(zhuǎn)帶來(lái)的投資機(jī)遇，同時(shí)警惕需求復(fù)蘇不及預(yù)期、疫病防控等潛在風(fēng)險(xiǎn)。
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