中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，保險(xiǎn)資金作為資本市場(chǎng)重要參與者，在低利率環(huán)境及政策引導(dǎo)下加速調(diào)整資產(chǎn)配置策略。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月20日，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)下半年對(duì)A股上市公司累計(jì)調(diào)研超4700次，其中醫(yī)藥生物領(lǐng)域成為核心關(guān)注方向之一。伴隨創(chuàng)新藥審批效率提升與技術(shù)突破，頭部險(xiǎn)企通過(guò)密集調(diào)研挖掘高成長(zhǎng)標(biāo)的，同時(shí)兼顧傳統(tǒng)領(lǐng)域的防御性配置，折射出長(zhǎng)期資金在科技、醫(yī)藥賽道的戰(zhàn)略布局邏輯。

  一、醫(yī)藥生物行業(yè)受青睞：創(chuàng)新藥研發(fā)驅(qū)動(dòng)技術(shù)升級(jí)與企業(yè)聚焦

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及投資前景分析報(bào)告》指出，醫(yī)藥領(lǐng)域始終是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重點(diǎn)調(diào)研方向。截至2025年10月，險(xiǎn)資對(duì)醫(yī)療健康板塊的調(diào)研覆蓋近150家上市公司，其中創(chuàng)新藥企表現(xiàn)尤為突出。邁威生物-U以26次被調(diào)研位列榜首，博瑞醫(yī)藥、九洲藥業(yè)等企業(yè)均獲超15次關(guān)注。這些企業(yè)在抗體藥物、小分子靶向治療等前沿技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)突破，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入研發(fā)密集投入期。業(yè)內(nèi)人士指出，醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)周期特性與保險(xiǎn)資金久期匹配度高，創(chuàng)新藥企的高研發(fā)投入雖短期承壓，但中長(zhǎng)期盈利空間顯著，契合險(xiǎn)資對(duì)穩(wěn)定回報(bào)的需求。

  二、硬科技多點(diǎn)開(kāi)花：醫(yī)藥+智能制造技術(shù)融合催生投資新機(jī)遇

  在政策推動(dòng)下，我國(guó)制造業(yè)升級(jí)加速，險(xiǎn)資調(diào)研軌跡顯示“醫(yī)藥+制造”協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)。以晶盛機(jī)電、匯川技術(shù)為代表的高端裝備企業(yè)獲超20次集中關(guān)注，其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于精密儀器研發(fā)與智能控制系統(tǒng)創(chuàng)新。值得注意的是，部分科技公司已將生物醫(yī)藥作為第二增長(zhǎng)曲線，如?？低曉卺t(yī)療影像設(shè)備領(lǐng)域的布局，反映出硬科技與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的技術(shù)交叉融合趨勢(shì)。這一動(dòng)向印證了十五五規(guī)劃中“新質(zhì)生產(chǎn)力”的戰(zhàn)略導(dǎo)向。

  三、銀行股防御性配置：高股息資產(chǎn)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力并重

  盡管險(xiǎn)資加速擁抱成長(zhǎng)賽道，但對(duì)銀行板塊的調(diào)研并未缺席。江蘇銀行以17次居首，上海銀行、紫金銀行均超10次被訪。相較于國(guó)有大行，區(qū)域性銀行因更貼近地方產(chǎn)業(yè)需求而獲重點(diǎn)關(guān)注，其高股息率（平均達(dá)5.2%）與低波動(dòng)特性成為險(xiǎn)資平衡組合風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵配置。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前銀行業(yè)整體估值處于歷史低位，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，兼具防御屬性與發(fā)展?jié)摿Φ臉?biāo)的正吸引長(zhǎng)期資金布局。

  2025年險(xiǎn)資調(diào)研動(dòng)向勾勒出資產(chǎn)配置的核心邏輯——通過(guò)醫(yī)藥創(chuàng)新技術(shù)挖掘成長(zhǎng)空間，借力智能制造強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，并以高股息金融資產(chǎn)對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)。在低利率與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型雙重背景下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正將長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量，而醫(yī)藥生物作為兼具政策紅利與技術(shù)創(chuàng)新的賽道，將持續(xù)成為資本關(guān)注焦點(diǎn)。未來(lái)隨著十五五規(guī)劃落地，險(xiǎn)資或進(jìn)一步深化在生物醫(yī)藥、高端制造等領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，推動(dòng)資本市場(chǎng)資源向高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域聚集。

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