中國報告大廳網(wǎng)訊，隨著全球航運環(huán)保法規(guī)的深化與煉化格局的調(diào)整，燃料油市場在2025年呈現(xiàn)出新的動態(tài)。從價格波動到產(chǎn)能分布，從貿(mào)易流向到消費結(jié)構(gòu)，一系列關(guān)鍵統(tǒng)計數(shù)據(jù)勾勒出行業(yè)發(fā)展的清晰脈絡。
中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國燃料油產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及投資規(guī)劃深度研究報告》指出，在價格方面，高硫與低硫燃料油之間的價差呈現(xiàn)長期收窄態(tài)勢。早年該價差波動區(qū)間在100至200美元/噸，目前已下移至100美元/噸以下。具體到2025年2月，低硫與高硫燃料油的價差降至238元/噸。回顧2024年，燃料油180CST價格從1月1日的5418元/噸波動至12月31日的5504元/噸，年度漲幅為1.59%。年內(nèi)最高價出現(xiàn)在4月30日，為5816元/噸，最低價出現(xiàn)在11月27日，為5346元/噸，年度最大振幅達8.08%。進入2025年，燃料油期貨價格從年初高位回落，并在3月初創(chuàng)下年內(nèi)新低。
中國燃料油產(chǎn)量在2025年有所調(diào)整。2025年1-6月產(chǎn)量為2160.8萬噸，同比下降2.8%。其中6月單月產(chǎn)量為362.8萬噸，同比增長2.1%。至2025年1-9月，累計產(chǎn)量為3197.7萬噸，同比減少3.0%，9月單月產(chǎn)量為359.4萬噸，同比減少1.9%。作為對比，2024年全年中國燃料油產(chǎn)量為4303.1萬噸，同比減少18.4%。在產(chǎn)能方面，2025年中國煉廠產(chǎn)能擴張至9.6-9.7億噸/年。全球低硫燃料油產(chǎn)能則在2025年預計增長12%。
中國燃料油的進出口在2024年表現(xiàn)為進口量2870.35萬噸，出口量2027.4萬噸，均同比上漲1.82%，表觀消費量為5146.05萬噸，同比減少17.23%。2025年，中國非國營貿(mào)易燃料油進口允許量為2000萬噸。低硫燃料油出口配額方面，第一批發(fā)放800萬噸，第二批于3月28日發(fā)放520萬噸，較2024年同期第二批增加120萬噸。2025年4月，中國保稅低硫船燃產(chǎn)量約106萬噸，環(huán)比增長9.8%。國際市場上，2025年5月俄羅斯黑海港口石油產(chǎn)品日度出口量下降至81萬噸，其中燃料油減少10%。中東Al-Zour煉廠在2025年3、4月燃料油出口維持在60萬噸以上高位。埃及2025年4月高硫燃料油實際進口約36萬噸，環(huán)比增長11萬噸。沙特2025年4月燃料油進口量約67萬噸，環(huán)比增長43萬噸。南亞地區(qū)二季度燃料油發(fā)電進口通常維持在25-35萬噸/月。
新加坡庫存數(shù)據(jù)在2025年2-4月呈現(xiàn)季節(jié)性累庫趨勢，1月下旬庫存達2542萬噸。消費端，船用燃料油需求結(jié)構(gòu)持續(xù)變化。2025年4月新加坡高硫船燃加注量達173.3萬噸，環(huán)比增長3.8%，占比增至39%；低硫船燃加注量為231.3萬噸，環(huán)比下降4.7%，占比降至52.5%。高硫燃料油在2025年仍占船燃市場約40%的份額。歷史數(shù)據(jù)顯示，高硫船燃占比從2023年的32.2%增長至2024年的36.6%，而低硫船燃占比從2022年的63%逐步降至2024年的55%。富查伊拉港2025年3月船燃銷售總量創(chuàng)七個月新高，其中高硫船用燃料市場份額穩(wěn)定在26%。支撐高硫燃料油需求的一個重要因素是安裝脫硫塔的船舶數(shù)量持續(xù)增長，2024年月均新增24.1艘。中國港口活動在2024年1-11月保持增長，全國港口貨物吞吐量同比增長3.4%，集裝箱貨物吞吐量同比增速達7.3%。
政策環(huán)境繼續(xù)塑造燃料油市場。除已實施的IMO 2020限硫令外，歐洲ECA新政于2025年5月開始實行。紅海和亞丁灣自2025年1月起被列為特殊區(qū)域，禁止油輪排放油性混合物。生物柴油方面，印尼在2025年強制推行B40，馬來西亞計劃實施B20。宏觀及相關(guān)市場方面，2025年第一季度布倫特原油價格震蕩下跌，OPEC+計劃增產(chǎn)10萬桶/日，俄羅斯原油產(chǎn)量達5.15-5.20億噸。波羅的海干散貨指數(shù)在2025年初下跌24%。2025年歐洲LNG需求需新增1000萬噸進口。全球生物柴油市場預計規(guī)模達373億美元，年增長7.7%。
綜上所述，2025年的燃料油市場處于一個復雜的調(diào)整期。價格價差持續(xù)收窄，國內(nèi)產(chǎn)量同比微降但單月偶有回升，全球產(chǎn)能尤其是低硫產(chǎn)能仍在擴張。貿(mào)易流向受到配額、煉廠檢修與投產(chǎn)（如俄羅斯春季檢修量上調(diào)、墨西哥Tula煉廠焦化裝置投產(chǎn)）及區(qū)域政策的影響顯著。消費市場上，高硫燃料油憑借脫硫塔的普及占比穩(wěn)步回升，與低硫燃料油形成新的平衡。同時，全球環(huán)保政策的升級和能源市場的宏觀波動，持續(xù)為燃料油行業(yè)帶來新的挑戰(zhàn)與機遇。
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