中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，截至2025年9月，中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的多晶硅行業(yè)正經(jīng)歷劇烈震蕩。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，2024年底國內(nèi)多晶硅名義產(chǎn)能已突破350萬噸/年，但實(shí)際有效利用率不足65%，價(jià)格較2021年峰值下跌超70%。在此背景下，頭部企業(yè)提出的"收儲方案"引發(fā)市場高度關(guān)注：自今年5月傳聞發(fā)酵以來，通威股份、協(xié)鑫科技等上市公司股價(jià)累計(jì)漲幅超過40%，政策導(dǎo)向與資本動(dòng)向形成顯著聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

  一、硅料產(chǎn)能過剩與價(jià)格低迷：政策調(diào)控的背景及數(shù)據(jù)透視

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《十五五硅料行業(yè)發(fā)展研究與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預(yù)測報(bào)告》指出，2023-2024年是多晶硅行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)高峰期，新增產(chǎn)能以每月約15萬噸的速度釋放。然而市場需求增速僅維持在年均8%-10%，導(dǎo)致2025年上半年行業(yè)平均開工率降至歷史低位（58%），單噸加工利潤從2022年的3萬元/噸斷崖式跌至-1.2萬元/噸。在此背景下，"收儲方案"被寄予厚望——通過頭部企業(yè)聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)設(shè)立專項(xiàng)基金，定向收購中小廠商的"低效產(chǎn)能"，并逐步退出市場。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，若按當(dāng)前市價(jià)30%折算，完成50萬噸落后產(chǎn)能收儲需資金約120-180億元。

  二、硅料行業(yè)反內(nèi)卷政策的合規(guī)邊界：反壟斷法與產(chǎn)業(yè)治理平衡

  盡管"收儲方案"以市場化方式化解過剩產(chǎn)能為亮點(diǎn)，但其潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。根據(jù)《反壟斷法》第十七條，企業(yè)間協(xié)議限制產(chǎn)量或協(xié)調(diào)價(jià)格可能構(gòu)成核心卡特爾行為。例如：若頭部五家企業(yè)通過收儲將行業(yè)集中度從當(dāng)前的60%提升至85%，需謹(jǐn)慎規(guī)避"產(chǎn)能共謀"嫌疑。值得注意的是，《反壟斷法》第三十三條提供了"經(jīng)濟(jì)不景氣"等豁免情形，但具體適用性仍需國家市場監(jiān)督管理總局進(jìn)行個(gè)案評估。

  三、硅料收儲的長期影響：效率提升與創(chuàng)新抑制的雙刃劍效應(yīng)

  從短期看，收儲機(jī)制確實(shí)能緩解行業(yè)陣痛——頭部企業(yè)通過整合產(chǎn)能可降低單位成本約15%，中小企業(yè)獲得補(bǔ)償后轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)可控。但長期而言，人為干預(yù)可能扭曲市場機(jī)制：2024年數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前被貼上"落后標(biāo)簽"的30萬噸產(chǎn)能中，有40%實(shí)為采用改良西門子法的合規(guī)產(chǎn)線；而頭部企業(yè)的部分新建項(xiàng)目能效反而低于行業(yè)平均水平。更需警惕的是，收儲過程中形成的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟可能異化為價(jià)格操縱平臺。歷史案例顯示（如19世紀(jì)美國鋼鐵托拉斯），這種"產(chǎn)能信托"模式最終導(dǎo)致創(chuàng)新停滯與消費(fèi)者福利損失。

  四、硅料政策體系的系統(tǒng)性重構(gòu)：從應(yīng)急措施到長效機(jī)制

  單純依賴收儲難以解決行業(yè)根本矛盾。地方政府2023年對光伏項(xiàng)目的非理性補(bǔ)貼（如某省承諾企業(yè)用電成本低于0.1元/度）加劇了產(chǎn)能無序擴(kuò)張，而知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足則使技術(shù)迭代受阻——近五年硅料領(lǐng)域?qū)＠謾?quán)訴訟率高達(dá)37%。未來需建立三重機(jī)制：

  1. 動(dòng)態(tài)預(yù)警系統(tǒng)：基于產(chǎn)能利用率、價(jià)格波動(dòng)等8項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)建行業(yè)健康指數(shù)；

  2. 退出補(bǔ)償基金：由行業(yè)協(xié)會按營收比例強(qiáng)制征收，避免頭部企業(yè)單邊獲利；

  3. 反壟斷沙盒監(jiān)管：對收儲過程實(shí)施穿透式審查，保留關(guān)鍵中小企業(yè)技術(shù)儲備。

  結(jié)論與展望

  截至2025年第三季度，多晶硅行業(yè)正站在政策轉(zhuǎn)向的十字路口。"收儲方案"作為市場化產(chǎn)能調(diào)整的創(chuàng)新嘗試，在提升集中度、穩(wěn)定價(jià)格鏈方面具有積極意義，但其合規(guī)性、公平性和長期效果仍需嚴(yán)格檢驗(yàn)。根本出路在于構(gòu)建政府規(guī)范行為（如2024年已取消17個(gè)省市級光伏補(bǔ)貼政策）、企業(yè)專注技術(shù)升級（N型硅料研發(fā)投資占比需從當(dāng)前的8%提升至30%）和市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制協(xié)同作用的新生態(tài)。唯有如此，才能真正實(shí)現(xiàn)行業(yè)"反內(nèi)卷"的目標(biāo)，而非簡單重復(fù)2018年光伏產(chǎn)能過剩的歷史輪回。

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