中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，5月13日A股早盤，光伏板塊異動(dòng)顯著，通威股份、大全能源等頭部硅料廠商股價(jià)大幅拉升。市場(chǎng)傳聞稱硅料企業(yè)正醞釀"收儲(chǔ)計(jì)劃"以減產(chǎn)保價(jià)，盡管相關(guān)企業(yè)對(duì)消息來源保持謹(jǐn)慎態(tài)度，但資本市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈。這一事件折射出當(dāng)前光伏行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)程的復(fù)雜性及市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)供需關(guān)系改善的高度關(guān)注。

  一、收儲(chǔ)傳聞引爆市場(chǎng) 案例顯示資本對(duì)去產(chǎn)能高度敏感

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國(guó)硅料行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，當(dāng)日通威股份一度觸及漲停，大全能源盤中最高漲幅達(dá)19%，港股協(xié)鑫科技、新特能源同步跟漲。此次波動(dòng)源于早間流傳的"小作文"稱頭部企業(yè)擬牽頭并購(gòu)中小硅料產(chǎn)能，并通過減產(chǎn)保價(jià)穩(wěn)定市場(chǎng)。盡管多數(shù)廠商未證實(shí)該消息，但行業(yè)內(nèi)部人士透露確有討論類似方案的跡象，包括分階段推進(jìn)減產(chǎn)、收儲(chǔ)和后續(xù)退出機(jī)制。

  二、價(jià)格持續(xù)承壓 硅料庫(kù)存危機(jī)亟待破解

  據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月底國(guó)內(nèi)硅料庫(kù)存量仍高達(dá)39.18萬噸，企業(yè)平均開工率跌破40%，創(chuàng)歷史最低水平。盡管一季度產(chǎn)量同比減少超44%，但去庫(kù)存效果微乎其微。價(jià)格方面，N型棒狀硅均價(jià)已跌至3.6萬元/噸，連續(xù)三周走低且低于多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金成本線，全行業(yè)現(xiàn)金流虧損持續(xù)超過三個(gè)季度。顆粒硅與棒狀硅均面臨供需失衡壓力，市場(chǎng)僵持態(tài)勢(shì)加劇。

  三、政策引導(dǎo)與企業(yè)自救的博弈路徑

  傳聞中的"收儲(chǔ)計(jì)劃"提出由頭部六家企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)能并購(gòu)，可能通過主管部門協(xié)調(diào)成立專項(xiàng)基金運(yùn)作。這種機(jī)制若實(shí)施將直接改變行業(yè)格局：短期可緩解價(jià)格戰(zhàn)，中期通過整合實(shí)現(xiàn)去產(chǎn)能目標(biāo)，長(zhǎng)期則需建立市場(chǎng)化退出渠道。但當(dāng)前企業(yè)間溝通尚未形成共識(shí)，部分廠商對(duì)方案可行性存疑，反映出行業(yè)自救仍面臨信任與執(zhí)行障礙。

  四、需求波動(dòng)加劇市場(chǎng)不確定性

  "搶裝潮"帶來的短暫回暖已消退，4月硅片、電池等環(huán)節(jié)價(jià)格繼續(xù)下行傳導(dǎo)至上游。組件端需求疲軟進(jìn)一步抑制采購(gòu)預(yù)期，形成"庫(kù)存高企降價(jià)拋售利潤(rùn)承壓"的惡性循環(huán)。行業(yè)分析師指出，若2025年新增產(chǎn)能全部釋放，供需矛盾可能擴(kuò)大至15%以上缺口，倒逼更激進(jìn)的去產(chǎn)能措施。

  總結(jié)：硅料作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，其價(jià)格走勢(shì)直接影響行業(yè)健康發(fā)展。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)政策引導(dǎo)與企業(yè)聯(lián)合行動(dòng)存在期待，但需警惕短期投機(jī)炒作風(fēng)險(xiǎn)。唯有通過實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)、庫(kù)存消化及技術(shù)升級(jí)多管齊下，才能真正緩解供需矛盾，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。投資者情緒雖受傳聞刺激而波動(dòng)，但最終仍取決于行業(yè)能否建立可持續(xù)的產(chǎn)能調(diào)節(jié)機(jī)制。

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