受益于我國電商市場的快速發(fā)展和巨大紅利，近幾年快遞行業(yè)維持較高的增長態(tài)勢，而市場競爭也逐漸激烈，低價(jià)競爭成為主流。隨著直播電商等網(wǎng)購消費(fèi)模式不斷向二三線及農(nóng)村等下沉市場滲透，預(yù)計(jì)快遞行業(yè)還有進(jìn)一步的增長空間。

　　快遞行業(yè)迎來高增長

　　近日，國內(nèi)四家上市快遞公司公布了各自2月份經(jīng)營數(shù)據(jù)。受2020年同期疫情疊加2021年“就地過年”政策影響，順豐以及韻達(dá)、圓通、申通等“通達(dá)系”快遞2月完成業(yè)務(wù)量均有大幅增長，但單票收入仍低于去年同期水平。股價(jià)表現(xiàn)上，截至3月19日收盤，順豐控股跌6.52%，收報(bào)85.72元;韻達(dá)股份跌1.88%，收報(bào)15.62元;申通快遞漲0.21%，收報(bào)9.55元;圓通速遞跌0.35%，收報(bào)11.24元。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，順豐控股2月公司速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入105.59億元，同比增長22.21%;完成業(yè)務(wù)量6.99億票，同比增長 47.16%;速運(yùn)物流業(yè)務(wù)單票收入為15.11元，同比下降16.93%。韻達(dá)股份2月公司快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入15.15億元，同比增長68.90%;完成業(yè)務(wù)量7.01億票，同比增長136.03%;快遞服務(wù)單票收入2.16元，同比下降28.48%。圓通速遞2月公司快遞產(chǎn)品收入13.77億元，同比增長113.62%;完成業(yè)務(wù)量5.29億票，同比增長127.07%;快遞產(chǎn)品單票收入 2.60元，同比下降5.92%。申通快遞2月公司快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入10.60億元，同比增長126.14%;完成業(yè)務(wù)量3.89億票，同比增長146.98%;快遞服務(wù)單票收入2.72元，同比下降8.42%。

　　可以看出，由于單票收入存在較大差距，順豐營收領(lǐng)先于其他公司。而從業(yè)務(wù)量增速來看，“通達(dá)系”業(yè)務(wù)量增速高于順豐。安信證券分析認(rèn)為，“通達(dá)系”業(yè)務(wù)量的大幅增長，受2020年2月基數(shù)較低影響，也與2021年春節(jié)不打烊有關(guān);而受2020年2月復(fù)工及時(shí)的高基數(shù)影響，以及“通達(dá)系”分流部分散單業(yè)務(wù)，導(dǎo)致順豐2月件量增速環(huán)比回落，這也符合市場預(yù)期。而據(jù)2020-2024年中國物流快遞包裝設(shè)備市場專題研究及投資可行性評估報(bào)告預(yù)計(jì)，2月受益于季節(jié)性和低基數(shù)因素，行業(yè)迎來高增長，單票價(jià)格亦環(huán)比回升，預(yù)計(jì)快遞行業(yè)一季度整體業(yè)績維持高增長，但中期競爭壓力仍然較大。

　　市場強(qiáng)化資本投入

　　快遞公司不僅通過價(jià)格戰(zhàn)搶占市場，同時(shí)也不斷加碼基礎(chǔ)設(shè)施以及科技投入，以強(qiáng)化公司競爭優(yōu)勢。2020年，公司資本性開支同比增長76.2%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的92億元。而公司2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為49.5億元。公司的資本投資策略已經(jīng)擴(kuò)展到更大范圍的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如快運(yùn)、云倉、冷鏈網(wǎng)絡(luò)和時(shí)效產(chǎn)品組合等，為中通的生態(tài)圈業(yè)務(wù)發(fā)展提供協(xié)同效應(yīng)。

　　中通快遞成本優(yōu)勢和規(guī)模壁壘的正反饋，捍衛(wèi)了公司龍頭地位。中通不斷優(yōu)化快遞路由網(wǎng)絡(luò)、加大產(chǎn)能建設(shè)、搶占市場份額，保證公司能夠以低成本高效益運(yùn)轉(zhuǎn)，形成經(jīng)營性現(xiàn)金流、資本開支、單件成本降低的良性循環(huán)。

　　順豐控股在科技方面也在持續(xù)加碼。2020年，公司科技投入金額達(dá)42.73億元，同比增長16%。2月9日，順豐控股公告稱，擬非公開發(fā)行募資不超過220億元，用于提升供應(yīng)鏈服務(wù)能力。

　　順豐控股作為國內(nèi)最大的綜合物流服務(wù)商，不斷延伸業(yè)務(wù)布局，完善物流網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，并在人工智能、大數(shù)據(jù)、機(jī)器人、物聯(lián)網(wǎng)、物流地圖等科技前沿領(lǐng)域進(jìn)行了前瞻性的布局，提升自身核心競爭力。此外，公司于2021年2月公告擬要約收購嘉里物流的控股權(quán)，如此交易成功收割，有望進(jìn)一步強(qiáng)化順豐控股在國際跨境貨運(yùn)上的競爭優(yōu)勢。

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