中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，近年來(lái)，中國(guó)煤炭行業(yè)在產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)供需寬松、價(jià)格中樞下移的態(tài)勢(shì)。隨著非化石能源裝機(jī)的快速提升，煤炭在能源結(jié)構(gòu)中的角色正在調(diào)整，行業(yè)效益面臨壓力。
中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資規(guī)劃深度研究報(bào)告》指出，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，2025年預(yù)測(cè)將達(dá)到48億噸以上，增速約1%，另一預(yù)測(cè)則認(rèn)為產(chǎn)量增幅可能達(dá)到2-3%。具體到動(dòng)力煤領(lǐng)域，2024年動(dòng)力煤產(chǎn)量已達(dá)38.79億噸，預(yù)計(jì)全年累計(jì)產(chǎn)量約31億噸，增幅1.87%。這些數(shù)據(jù)表明動(dòng)力煤供給端保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。從產(chǎn)區(qū)分布看，2024年山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆四大主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)81.66%，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高。
2025年預(yù)測(cè)顯示，全國(guó)煤炭消費(fèi)需求增長(zhǎng)1.5%，其中動(dòng)力煤總需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5714萬(wàn)噸，增幅1.4%。電力行業(yè)耗煤增長(zhǎng)1.5%，電煤需求增長(zhǎng)2.1%，仍是動(dòng)力煤消費(fèi)的主要領(lǐng)域。值得注意的是，化工行業(yè)用煤需求繼續(xù)增長(zhǎng)，但增速預(yù)計(jì)回落至4%左右，而建材水泥行業(yè)耗煤則呈現(xiàn)減少趨勢(shì)?；厮?023年，電力行業(yè)耗煤量達(dá)29億噸，同比增長(zhǎng)8.5%，化工行業(yè)耗煤量增長(zhǎng)9.3%，動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
進(jìn)口方面，2024年廣義動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)超過(guò)4億噸，截至11月已達(dá)3.7億噸，同比增長(zhǎng)約14.8%。全年動(dòng)力煤進(jìn)口量達(dá)4.05億噸，同比增長(zhǎng)15%。對(duì)于2025年，預(yù)測(cè)顯示進(jìn)口量可能小幅下降，但另一預(yù)測(cè)認(rèn)為進(jìn)口煤炭數(shù)量增幅將維持在2-3%，同時(shí)有預(yù)測(cè)指出增速將繼續(xù)下降。這些進(jìn)口數(shù)據(jù)表明，進(jìn)口動(dòng)力煤在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中的補(bǔ)充作用依然重要。
價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年動(dòng)力煤均價(jià)為675.7元/噸，同比下降22.8%。其中第二季度動(dòng)力煤均價(jià)進(jìn)一步降至631.6元/噸，同比下降25.6%，環(huán)比下降12.43%。長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，2025年上半年動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)均價(jià)為682元/噸，同比下降3.1%。展望全年，預(yù)測(cè)認(rèn)為動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格重心將在825元/噸上下，北港5500卡動(dòng)力煤價(jià)格中樞預(yù)計(jì)在800-850元/噸區(qū)間。與2024年北港5500卡動(dòng)力煤均價(jià)865元/噸相比，價(jià)格下行趨勢(shì)明顯。
行業(yè)效益方面，2025年前5個(gè)月煤炭行業(yè)利潤(rùn)總額為1264億元，同比下降50.6%。2025年上半年，煤炭板塊營(yíng)業(yè)總收入同比下降18.8%，歸母凈利潤(rùn)同比下降32%，中信煤炭板塊ROE僅為4.04%，同比下降2.28個(gè)百分點(diǎn)。成本數(shù)據(jù)顯示，2024年16家動(dòng)力煤上市公司噸煤完全成本在122-502元之間，成本壓力依然存在。與此同時(shí)，煤炭行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率升至47.1%，同比增加1.2個(gè)百分點(diǎn)，較2024年末上升2.7個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所積累。
總體來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)正經(jīng)歷深刻變革，供給充裕與需求溫和增長(zhǎng)形成對(duì)比，價(jià)格中樞下移成為新常態(tài)。在非化石能源發(fā)電裝機(jī)比重已達(dá)56.8%的背景下，動(dòng)力煤消費(fèi)增速放緩但總量仍保持增長(zhǎng)，行業(yè)需要在效益壓力與能源保供之間尋求平衡。未來(lái)，隨著煤炭消費(fèi)總量進(jìn)入峰值平臺(tái)期，動(dòng)力煤市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將繼續(xù)。
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