中國報告大廳網(wǎng)訊,純堿行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。一方面,產(chǎn)能持續(xù)增長,尤其是低成本天然堿占比快速提升;另一方面,下游需求疲軟,庫存高企,價格承壓明顯。行業(yè)利潤空間受到擠壓,部分高成本產(chǎn)能面臨出清壓力,而頭部企業(yè)市場集中度進一步提高。這種供需格局的轉(zhuǎn)變,正在重塑純堿行業(yè)的競爭生態(tài)。
中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國純堿行業(yè)項目調(diào)研及市場前景預測評估報告》指出,純堿產(chǎn)能維持高位。2025年產(chǎn)能預計約為4130萬噸。盡管上半年產(chǎn)量為1850.27萬噸,同比下降0.35%,但1-8月產(chǎn)量達到2625.4萬噸,同比增長3.4%,預計全年產(chǎn)量在3800萬噸附近。產(chǎn)能利用率方面,上半年平均為85.01%,同比下降2.43個百分點。值得注意的是,天然堿產(chǎn)能占比從2022年的5%快速提升至2025年8月的19%。未來,隨著博源集團阿拉善天然堿項目二期預計在2025年底投產(chǎn),以及中鹽化工競得的內(nèi)蒙古大沁他拉天然堿采礦權將新增500萬噸產(chǎn)能,純堿行業(yè),特別是低成本天然堿的供應壓力將進一步加劇。2025年計劃新增產(chǎn)能約220-300萬噸,產(chǎn)能增速約5.6%-7%。
純堿進出口格局發(fā)生顯著變化。2024年,純堿進口量為99萬噸,出口量為121萬噸。進入2025年,這一趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn),預測進口量僅為25萬噸,而出口量預測則達到199萬噸。具體來看,上半年純堿進口量約為1.85萬噸,同比大幅下降;同期出口量約為101.56萬噸,同比增加126.54%。其中,3月純堿出口量達到19.43萬噸,創(chuàng)下近五年新高。進出口結構的轉(zhuǎn)變,反映了國內(nèi)純堿供應寬松的局面,企業(yè)積極尋求海外市場以緩解內(nèi)銷壓力。

純堿需求端表現(xiàn)疲軟。2025年,重堿需求預測下降約90萬噸,這主要源于浮法玻璃和光伏玻璃產(chǎn)量的下降。具體來看,浮法玻璃產(chǎn)量預測下降190萬噸至5256萬噸,導致用堿需求下降38萬噸;光伏玻璃產(chǎn)量預測下降270萬噸至2623萬噸,用堿需求下降約54萬噸。浮法玻璃上半年產(chǎn)量為2840.9萬噸,同比降幅達9.72%。光伏玻璃上半年平均產(chǎn)能利用率為72.32%,同比下滑20.47個百分點。相比之下,輕堿需求預測有所增加,約50萬噸。下游玻璃行業(yè)的不景氣,直接制約了對純堿的消費增長。
純堿價格在2025年持續(xù)承壓。重堿現(xiàn)貨價格預測運行區(qū)間為1250-1750元/噸,全年價格重心在1400-1600元/噸。期貨主力合約價格預測區(qū)間為1200-1850元/噸。8月份,重質(zhì)純堿價格在1335-1349元/噸區(qū)間,輕質(zhì)純堿價格在1213-1257元/噸區(qū)間。前7個月純堿均價為1369.04元/噸。成本方面,不同工藝差異顯著:天然堿法成本在1000-1200元/噸;2025年聯(lián)堿法生產(chǎn)成本圍繞1300元/噸波動;氨堿法生產(chǎn)成本圍繞1600元/噸波動。這種成本差異導致企業(yè)盈利狀況分化,行業(yè)在2025年7月再次陷入虧損,其中氨堿法企業(yè)曾出現(xiàn)虧損52元/噸的情況,而聯(lián)堿法利潤為259元/噸(已收窄)。山西主產(chǎn)區(qū)重堿現(xiàn)金成本約為1350元/噸。
純堿庫存水平居高不下。截至2025年11月13日,廠家總庫存為170.73萬噸。早在6月30日,企業(yè)庫存就已達到176.88萬噸,較年初上漲22.13%。從區(qū)域分布看,西南地區(qū)占33.9%,西北地區(qū)占27.3%,華北地區(qū)占25.5%。社會庫存方面,6月26日為27.8萬噸,同比減少12.9萬噸,跌幅31.7%。下游玻璃企業(yè)的純堿庫存天數(shù)在6月19日為21.82天,庫存量為22.90萬噸。高庫存始終是壓制純堿價格上行的重要阻力。
純堿行業(yè)集中度不斷提升,頭部企業(yè)市占率在2025年已提升至58%,行業(yè)CR5達到54%。在企業(yè)運營方面,重點跟蹤的純堿上市企業(yè)中,2025年第一季度虧損企業(yè)占比為37.5%,第二季度降至25%,所有上市企業(yè)業(yè)績同比均出現(xiàn)大幅下滑。在政策層面,2025年雙碳政策要求純堿行業(yè)能效標桿產(chǎn)能占比達50%,而行業(yè)中20年以上的老舊產(chǎn)能占比約為31%。預計2025年氨堿平均利用率在75%左右;聯(lián)堿產(chǎn)能利用率平均下滑3個百分點,影響產(chǎn)量約66萬噸;氨堿利用率平均下滑9個百分點,影響產(chǎn)量約135萬噸。在天然堿低成本優(yōu)勢的擠壓下,高成本的氨堿法和聯(lián)堿法產(chǎn)能將加速出清。
總體來看,純堿行業(yè)正處于結構性調(diào)整的關鍵時期。短期來看,裝置檢修和成本支撐可能帶來價格的階段性修復,但受制于高庫存、弱需求以及新增產(chǎn)能的壓力,純堿價格難以扭轉(zhuǎn)低位運行的格局。中長期而言,行業(yè)產(chǎn)能過剩問題依然突出,尤其是低成本天然堿產(chǎn)能的持續(xù)擴張,將加劇行業(yè)競爭。未來,純堿行業(yè)將逐步走向以天然堿為主導的新格局,企業(yè)需要通過調(diào)整結構、優(yōu)化布局來應對挑戰(zhàn)。在這一過程中,具備成本優(yōu)勢的頭部企業(yè)將更具競爭力,而高成本產(chǎn)能的退出將為行業(yè)的再平衡創(chuàng)造條件。
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