中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，隨著健康消費(fèi)趨勢(shì)崛起與植物基飲品市場(chǎng)需求爆發(fā)，椰子水賽道正吸引資本加速布局。某泰國(guó)椰子水品牌憑借在東南亞及亞太市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在2024年中國(guó)內(nèi)地和香港地區(qū)實(shí)現(xiàn)60%與34%的市占率，并計(jì)劃通過IPO募集資金拓展全球市場(chǎng)。然而其業(yè)務(wù)高度依賴單一品類、供應(yīng)鏈地域集中等風(fēng)險(xiǎn)，或成為未來發(fā)展的潛在制約因素。

  一、IFBH面臨2300萬(wàn)美元對(duì)賭壓力 椰子水上市倒計(jì)時(shí)至2026年

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)椰子水行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及投資前景分析報(bào)告》指出，這家植根泰國(guó)的椰子水企業(yè)通過旗下兩大品牌，在中國(guó)內(nèi)地與香港市場(chǎng)連續(xù)多年保持絕對(duì)領(lǐng)先。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其20232024財(cái)年?duì)I收從8744萬(wàn)美元躍升至1.58億美元，凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)至3331萬(wàn)美元。但股權(quán)結(jié)構(gòu)中存在關(guān)鍵對(duì)賭條款：若2026年底前未能完成上市，創(chuàng)始人需按年化12%回報(bào)率回購(gòu)?fù)顿Y者持有的11.11%股份，涉及金額超2300萬(wàn)美元。截至2025年2月底，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備約3032萬(wàn)美元，流動(dòng)資產(chǎn)凈值有所波動(dòng)，顯示其財(cái)務(wù)壓力與擴(kuò)張需求間的平衡挑戰(zhàn)。

  二、椰子水營(yíng)收占比超九成 IFBH押注單一品類存地域供應(yīng)隱患

  該企業(yè)95%以上收入來自椰子水產(chǎn)品線。盡管通過植物基零食等拓展嘗試分散風(fēng)險(xiǎn)，但核心業(yè)務(wù)仍高度集中于椰子原料供應(yīng)鏈。數(shù)據(jù)顯示，其泰國(guó)代工廠商承擔(dān)全鏈條生產(chǎn)職能，而椰子原料完全依賴泰國(guó)產(chǎn)地。這種地域集中的供應(yīng)模式面臨多重風(fēng)險(xiǎn)：氣候變化可能導(dǎo)致原材料減產(chǎn)，地緣政治波動(dòng)或推高采購(gòu)成本。若遭遇極端天氣或政策變化，可能引發(fā)原料短缺與成本上升的連鎖反應(yīng)。

  三、46名員工支撐全球布局 輕資產(chǎn)模式下的供應(yīng)鏈管控挑戰(zhàn)

  采用輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)架構(gòu)，企業(yè)通過代工廠生產(chǎn)、第三方物流運(yùn)輸及分銷商渠道覆蓋實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)。截至2024年底僅46名全職員工，卻構(gòu)建起橫跨亞太、北美與歐洲的銷售網(wǎng)絡(luò)。這種模式雖降低資本開支，但對(duì)供應(yīng)商管理提出更高要求：前五大供應(yīng)商貢獻(xiàn)超95%采購(gòu)額，且核心代工廠商掌控原料采購(gòu)環(huán)節(jié)。若關(guān)鍵合作伙伴出現(xiàn)產(chǎn)能波動(dòng)或質(zhì)量管控疏漏，可能直接影響產(chǎn)品交付穩(wěn)定性與品牌信譽(yù)。

  總結(jié)來看，該企業(yè)在椰子水賽道已建立顯著先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但過度依賴單一品類及供應(yīng)鏈地域集中性仍構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)。隨著計(jì)劃通過IPO加速全球市場(chǎng)滲透，如何平衡擴(kuò)張速度與供應(yīng)鏈韌性建設(shè)將成為考驗(yàn)。未來需在保持創(chuàng)新投入的同時(shí)，構(gòu)建多元原料供應(yīng)體系，并強(qiáng)化對(duì)代工環(huán)節(jié)的品控能力，方能在快速發(fā)展的植物基飲品市場(chǎng)持續(xù)領(lǐng)跑。

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