中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，基因編輯技術(shù)驅(qū)動(dòng)增長，百奧賽圖開啟規(guī)?；幬镩_發(fā)新篇章
2025年12月10日，科創(chuàng)板上市公司百奧賽圖迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。作為一家兼具臨床前CRO服務(wù)與生物技術(shù)開發(fā)能力的企業(yè)，其依托自主基因編輯技術(shù)構(gòu)建的創(chuàng)新模式動(dòng)物平臺和全人抗體藥物開發(fā)體系，正推動(dòng)公司從虧損走向盈利。根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)測，2025年其營收與凈利潤預(yù)計(jì)分別同比增長37.75%與303.57%，標(biāo)志著這家生物技術(shù)企業(yè)進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展新階段。
百奧賽圖以臨床前CRO服務(wù)為根基，通過基因編輯技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新模式動(dòng)物，為醫(yī)藥企業(yè)提供研發(fā)支持。同時(shí)，公司利用自主研發(fā)的RenMice全人抗體小鼠平臺，針對人體內(nèi)近千個(gè)藥物靶點(diǎn)進(jìn)行規(guī)?；贵w藥物發(fā)現(xiàn)。這種“服務(wù)+產(chǎn)品”的雙輪模式，既保障了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，又為長期價(jià)值增長奠定了基礎(chǔ)。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，百奧賽圖近年持續(xù)擴(kuò)大營收規(guī)模：2022年實(shí)現(xiàn)5.34億元，2023年增長34%至7.17億元，2024年進(jìn)一步攀升至9.80億元。凈利潤方面，盡管2022年虧損6.02億元，但虧損幅度逐年收窄，2024年首次扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)3,350萬元凈利潤。管理層預(yù)計(jì)，2025年?duì)I收將達(dá)13.51億元，凈利潤更突破至1.35億元，標(biāo)志著公司從高投入階段轉(zhuǎn)向盈利周期。
百奧賽圖的核心競爭力源于其技術(shù)平臺。RenMice全人抗體小鼠平臺可快速生成高度多樣化的全人源抗體，顯著縮短藥物開發(fā)周期。目前，公司已針對近千個(gè)潛在藥物靶點(diǎn)啟動(dòng)研發(fā)，形成豐富的管線儲備。這種規(guī)?；_發(fā)能力不僅提升對外授權(quán)與合作的價(jià)值，也為未來自研藥物商業(yè)化奠定基礎(chǔ)。
作為科創(chuàng)板新上市企業(yè)，百奧賽圖的資本化進(jìn)程將獲得政策與資金雙重支持。其技術(shù)驅(qū)動(dòng)的增長路徑與生物醫(yī)藥行業(yè)高景氣度共振，未來或通過技術(shù)輸出、藥物合作開發(fā)等模式進(jìn)一步釋放業(yè)績潛力。市場分析認(rèn)為，其千億級抗體藥物市場的參與度有望持續(xù)提升。
從技術(shù)突破到商業(yè)落地的生物技術(shù)標(biāo)桿
百奧賽圖通過基因編輯技術(shù)的深度布局，實(shí)現(xiàn)了從臨床前服務(wù)提供商到生物技術(shù)企業(yè)的戰(zhàn)略升級。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的持續(xù)向好驗(yàn)證了其商業(yè)模式的可行性，而千個(gè)靶點(diǎn)的規(guī)?；_發(fā)則為長期增長注入動(dòng)能。隨著科創(chuàng)板上市帶來的資源整合，公司正加速向生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)邁進(jìn)，成為兼具技術(shù)壁壘與盈利能力的行業(yè)標(biāo)桿。
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中信建投證券發(fā)布研究報(bào)告稱，創(chuàng)新藥領(lǐng)域呈現(xiàn)三大趨勢：國際化2.0縱深發(fā)展，2025年license-out交易數(shù)達(dá)103個(gè)、首付款84.5億美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，自主出海企業(yè)享受估值溢價(jià)；政策支持力度空前，醫(yī)保談判效率提升并首次設(shè)立商保創(chuàng)新藥目錄；技術(shù)驅(qū)動(dòng)持續(xù)突破，ADC、IO雙抗、GLP-1減重、小核酸藥物多點(diǎn)開花。CXO行業(yè)調(diào)整基本完成，海外需求穩(wěn)定，國內(nèi)投融資觸底回升，重點(diǎn)關(guān)注出海能力強(qiáng)的CDMO企業(yè)及臨床CRO龍頭。上游產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇顯著，國產(chǎn)化率提升空間廣闊，智能化、數(shù)字化生產(chǎn)與國際化拓展雙輪驅(qū)動(dòng)?？春脟鴥?nèi)未來制藥產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。
中泰證券研報(bào)稱，2024年以來，海外CPI月度數(shù)據(jù)雖有波動(dòng)，但海外有望逐步進(jìn)入降息節(jié)奏，投融資改善預(yù)期有望邊際向好，預(yù)計(jì)海外收入為主的一體化CRO/CDMO及國內(nèi)臨床前CRO有望迎來估值修復(fù)機(jī)會(huì)；源于CRO板塊受國內(nèi)外投融資環(huán)境、不利因素影響較大，但隨著國內(nèi)政策逐步發(fā)力，預(yù)計(jì)板塊有望逐步恢復(fù)，持續(xù)關(guān)注臨床CRO投資機(jī)會(huì)。
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