中信證券發(fā)布2026年度輕工制造策略研報稱，2025年第一季度至第三季度輕工板塊收入、利潤承壓，但其中造紙、包裝印刷率先修復，符合中信證券年中的判斷。展望2026年，“反內卷”、創(chuàng)新與出海將成為輕工行業(yè)的發(fā)展主線。國內市場，“反內卷”是主旋律，造紙行業(yè)預計底部改善，金屬包裝行業(yè)將迎來春天。AI技術（AI眼鏡、AI玩具等）將為行業(yè)注入新活力，而傳統(tǒng)賽道的新勢能也值得關注，如IP消費、產品的跨界融合與功能性升級；國際市場，產能出海步入提效階段，具有性價比優(yōu)勢、技術優(yōu)勢的品牌出海將是重中之重。
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花旗發(fā)表研究報告指出，理文造紙上半年業(yè)績略好于預期，但收入略低于預期?；ㄆ鞂⒃摴?025至2027年的盈余預測上調14%至15%，并基于2025年預期6倍市盈率，將目標價從2港元上調至2.4港元。該股自7月初以來已上漲約30%，反映了上半年穩(wěn)健的業(yè)績及近期針對紙業(yè)的反內卷措施。但花旗認為，消費疲弱仍是限制利潤率復蘇的關鍵因素。鑒于近期技術性反彈，花旗重申對該股“沽售”評級。
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