中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025 年 3 月秋季教材教輔用紙招標(biāo)季如期而至，銅版紙與雙膠紙等文化用紙的漲價(jià)消息再度引發(fā)行業(yè)關(guān)注，廢紙回收價(jià)格也隨之上行。一季度以來，銅版紙價(jià)格經(jīng)歷了多輪調(diào)漲，同時(shí)受原材料成本高位與部分企業(yè)停產(chǎn)影響，市場供需關(guān)系出現(xiàn)局部變化，但從整體行業(yè)反饋來看，此次銅版紙價(jià)格波動(dòng)的影響尚未超出可控范圍，后續(xù)走勢仍需結(jié)合企業(yè)復(fù)工與市場需求進(jìn)一步判斷。
中國報(bào)告大廳《2025-2030年中國銅版紙行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》指出，2025 年 3 月伊始，銅版紙價(jià)格再度進(jìn)入波動(dòng)區(qū)間，頭部紙企對銅版紙、雙膠紙、靜電復(fù)印原紙等多個(gè)品種同步上調(diào)價(jià)格，每噸上調(diào)幅度為 200 元。疊加前兩月分別每噸 100 元、200 元的調(diào)漲，2025 年一季度銅版紙價(jià)格每噸累計(jì)上調(diào) 500 元。截至 3 月第三周，主要用于精品圖書的銅版紙市場均價(jià)為 5820 元 / 噸，與年初 5530 元 / 噸相比，上漲 5.24%;同期用于教材生產(chǎn)的本白雙膠紙價(jià)格保持平穩(wěn)，維持在 5000 元 / 噸，高白雙膠紙市場均價(jià) 5450 元 / 噸，較年初 5388 元 / 噸上漲 1.15%。
此次銅版紙價(jià)格波動(dòng)，核心原因在于成本驅(qū)動(dòng)與供需變化兩大因素。2025 年一季度，木漿等造紙核心原材料價(jià)格持續(xù)居于高位，以進(jìn)口針葉漿為例，1 月上旬至 3 月中旬，其價(jià)格從每噸 6419.3 元上漲至 6430.8 元;與去年初每噸 5881.4 元相比，漲幅達(dá) 9.15%;與去年 3 月每噸 6129.1 元相比，漲幅達(dá) 4.92%。原材料價(jià)格高企導(dǎo)致紙企成本壓力顯著增加，為緩解成本壓力、拓展利潤空間，紙企普遍存在拉升銅版紙價(jià)格的意愿，且行業(yè)內(nèi)長期存在 “年底銷庫存、年初提價(jià)” 以尋求 “開門紅” 的操作模式，進(jìn)一步推動(dòng)了銅版紙價(jià)格的上調(diào)。
供需關(guān)系變化則是銅版紙價(jià)格波動(dòng)的另一關(guān)鍵推手。2025 年一季度正值傳統(tǒng)出版用紙旺季，市場對銅版紙等文化用紙的需求有所釋放，而此時(shí)行業(yè)內(nèi)龍頭文化紙企出現(xiàn)停產(chǎn)，直接導(dǎo)致銅版紙供應(yīng)端出現(xiàn)明顯缺口。其中，晨鳴紙業(yè)作為文化紙生產(chǎn)龍頭企業(yè)，其 2024 年半年報(bào)顯示，銅版紙和雙膠紙營收占比達(dá) 44.06%，半年?duì)I收達(dá) 61.18 億元，市場占有率位居行業(yè)前列;但從去年 11 月開始，該企業(yè) 703 萬噸的漿、紙產(chǎn)能停機(jī)，大幅收緊了銅版紙市場的整體供應(yīng)，引發(fā)行業(yè)供需局部失調(diào)，為銅版紙價(jià)格上漲創(chuàng)造了客觀條件，各家紙企隨之迅速上調(diào)銅版紙價(jià)格。
盡管 2025 年一季度銅版紙價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，但從出版印刷產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)際反饋來看，此次波動(dòng)的影響總體處于可控范圍之內(nèi)，并未對行業(yè)整體運(yùn)行造成顯著沖擊。
從出版單位應(yīng)對措施來看，相關(guān)單位通過統(tǒng)籌庫存儲(chǔ)備，有效降低了銅版紙價(jià)格波動(dòng)的影響。不少出版單位在銅版紙漲價(jià)前就已完成采購，其中中央出版單位基本在去年底就完成了包括銅版紙?jiān)趦?nèi)的紙張招標(biāo)工作，目前已進(jìn)入具體執(zhí)行階段，未受到此次漲價(jià)的明顯波及;地方出版單位雖處于紙張招標(biāo)階段，但因其具備較強(qiáng)的議價(jià)能力，銅版紙漲價(jià)是否最終落地，需根據(jù)各單位的具體談判情況與需求規(guī)模而定，并非所有地方出版單位都需承擔(dān)漲價(jià)成本。此外，部分出版社為進(jìn)一步控制成本，提前在去年底進(jìn)行了一定規(guī)模的銅版紙庫存儲(chǔ)備，若 2025 年一季度因業(yè)務(wù)推進(jìn)產(chǎn)生銅版紙新增需求，可隨時(shí)通過招標(biāo)采購進(jìn)行補(bǔ)貨，無需被動(dòng)接受漲價(jià)后的價(jià)格。
從銅版紙價(jià)格歷史區(qū)間來看，當(dāng)前價(jià)格處于偏低水平，進(jìn)一步限制了波動(dòng)的影響程度。回顧 2018 年以來銅版紙市場價(jià)格走勢，2020 年銅版紙價(jià)格曾跌至 5110 元 / 噸的低點(diǎn)，2021 年則漲至每噸 7400 元的高點(diǎn)，此后價(jià)格進(jìn)入下行通道，期間雖有漲跌交替，但整體呈震蕩態(tài)勢;而 2025 年 3 月第三周銅版紙 5820 元 / 噸的市場均價(jià)，相較于 2021 年的高點(diǎn)仍有較大差距，屬于歷史偏低價(jià)格區(qū)間，因此此次銅版紙價(jià)格上漲勢頭總體在可控區(qū)間，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為此番銅版紙價(jià)格波動(dòng)屬于正常振幅內(nèi)。
同時(shí)，多家上市紙企披露的 2024 年度業(yè)績預(yù)減公告，也從側(cè)面佐證了銅版紙所在的文化用紙市場價(jià)格總體呈震蕩下行的狀況。公告中提及 “造紙板塊市場競爭激烈，產(chǎn)品價(jià)格下降”“產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，毛利同比下降” 等內(nèi)容，反映出包括銅版紙?jiān)趦?nèi)的造紙產(chǎn)品整體價(jià)格承壓，進(jìn)一步說明 2025 年一季度銅版紙價(jià)格波動(dòng)并非趨勢性上漲，而是短期因素主導(dǎo)的調(diào)整。
隨著 2025 年 3 月下旬晨鳴紙業(yè)逐步推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，此前因產(chǎn)能停機(jī)造成的銅版紙供應(yīng)缺口正逐步縮小，銅版紙市場價(jià)格已開始趨于穩(wěn)定，短期價(jià)格大幅上漲的動(dòng)力明顯減弱。
對于 2025 年全年銅版紙價(jià)格走勢，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)較為一致，普遍認(rèn)為全年銅版紙價(jià)格會(huì)存在波動(dòng)，但不會(huì)呈現(xiàn)走強(qiáng)態(tài)勢，甚至不排除出現(xiàn)疲軟走弱的可能。從行業(yè)競爭格局來看，造紙板塊市場競爭激烈，包括銅版紙?jiān)趦?nèi)的產(chǎn)品面臨較大的價(jià)格競爭壓力，企業(yè)為維持市場份額，難以持續(xù)推動(dòng)價(jià)格上漲;從成本傳導(dǎo)邏輯來看，盡管當(dāng)前木漿價(jià)格處于高位，但若后續(xù)原材料價(jià)格出現(xiàn)回落，紙企的成本壓力將有所緩解，拉升銅版紙價(jià)格的意愿也會(huì)隨之降低;此外，出版行業(yè)對銅版紙的需求雖有季節(jié)性波動(dòng)，但整體需求規(guī)模相對穩(wěn)定，難以支撐銅版紙價(jià)格長期上漲，綜合多重因素，2025 年全年銅版紙價(jià)格更大概率呈震蕩下行態(tài)勢。
不過，銅版紙市場后續(xù)走勢仍需持續(xù)觀察，一方面要關(guān)注晨鳴紙業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的產(chǎn)能釋放節(jié)奏，以及其他紙企的生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整，判斷銅版紙供應(yīng)是否能完全恢復(fù)至正常水平;另一方面要警惕產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的非理性博弈，若上游紙企過度推漲銅版紙價(jià)格，或下游出版單位因擔(dān)憂漲價(jià)而過度囤貨，都可能打破市場供需平衡，引發(fā)銅版紙價(jià)格異常波動(dòng)，需通過市場自身調(diào)節(jié)與行業(yè)理性應(yīng)對，維持銅版紙市場的穩(wěn)定運(yùn)行。
2025 年一季度銅版紙市場受成本驅(qū)動(dòng)與供需變化雙重因素影響，價(jià)格出現(xiàn)階段性波動(dòng)，一季度每噸累計(jì)上調(diào) 500 元，截至 3 月第三周市場均價(jià)達(dá) 5820 元 / 噸，但從實(shí)際影響來看，由于出版單位提前儲(chǔ)備庫存、具備較強(qiáng)議價(jià)能力，且當(dāng)前銅版紙價(jià)格處于歷史偏低區(qū)間，此次波動(dòng)的影響總體可控，未對出版印刷產(chǎn)業(yè)鏈造成顯著沖擊。隨著 3 月下旬晨鳴紙業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，銅版紙市場供應(yīng)缺口縮小，價(jià)格已開始趨于穩(wěn)定;對于 2025 年全年走勢，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測銅版紙價(jià)格會(huì)有波動(dòng)但不會(huì)走強(qiáng)，大概率呈震蕩下行態(tài)勢，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)能釋放、原材料價(jià)格及產(chǎn)業(yè)鏈博弈等因素，以判斷銅版紙市場的最終走向。
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