中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，回顧近年歷程，中國瀝青市場在經(jīng)歷高速增長后步入深度調(diào)整。自2020年消費(fèi)量創(chuàng)下15.21%的歷史最高增長率及產(chǎn)量達(dá)3259.79萬噸峰值后，市場格局開始轉(zhuǎn)變。2024年，行業(yè)呈現(xiàn)出供應(yīng)收縮、需求疲軟、價(jià)格波動(dòng)收窄及生產(chǎn)利潤承壓的復(fù)雜態(tài)勢。進(jìn)入2025年，在產(chǎn)能過剩、需求預(yù)期下滑及成本與政策等多重因素交織下，瀝青市場競爭正面臨新的演變。

  一、瀝青產(chǎn)能競爭分析：過剩壓力持續(xù)，區(qū)域集中度高

  中國報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國瀝青行業(yè)市場深度研究與戰(zhàn)略咨詢分析報(bào)告》指出，中國瀝青產(chǎn)能總體保持穩(wěn)定，2024年穩(wěn)定在8140萬噸/年，但產(chǎn)能利用率面臨挑戰(zhàn)。2024年全國瀝青產(chǎn)量約為2531.5萬噸，同比減少18.06%，反映出在需求下滑和生產(chǎn)利潤較差背景下，生產(chǎn)積極性受到限制。預(yù)計(jì)2025年全年產(chǎn)量約為2601-2621萬噸，雖同比增長約93萬噸，但平均開工率預(yù)測僅在32%至36%之間，凸顯產(chǎn)能過剩壓力。從區(qū)域競爭看，產(chǎn)能分布高度集中，華東地區(qū)產(chǎn)能達(dá)1505萬噸，其中江蘇省產(chǎn)能為655萬噸，占華東地區(qū)的43.5%，占全國的8.3%。江蘇省內(nèi)，中石化、地方煉廠、中海油的產(chǎn)能分別為370萬噸/年、200萬噸/年和85萬噸/年，形成了多元競爭主體并存的格局。

  二、瀝青需求競爭分析：總量預(yù)期下滑，結(jié)構(gòu)分化顯現(xiàn)

  瀝青市場需求增長動(dòng)力減弱。2024年消費(fèi)量同比下降12.01%，終端資金緊張導(dǎo)致需求恢復(fù)不及預(yù)期。展望2025年，全年消費(fèi)量預(yù)計(jì)約為2916-2919萬噸，同比下降3.4%。需求結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化：道路建設(shè)消費(fèi)預(yù)計(jì)為2277萬噸，同比微降2.2%；建筑防水消費(fèi)預(yù)計(jì)為379萬噸，同比下降10.4%；焦化船燃消費(fèi)預(yù)計(jì)為263萬噸，同比下降3.3%。地方財(cái)政壓力、債務(wù)嚴(yán)格管控以及新建基建項(xiàng)目審核趨嚴(yán)，是制約瀝青需求的主要因素。市場季節(jié)性依然明顯，預(yù)計(jì)2025年上半年4、5月及下半年7-10月需求表現(xiàn)相對(duì)較好。

  三、瀝青成本與價(jià)格競爭分析：成本支撐與弱需求博弈，價(jià)格區(qū)間震蕩

  成本與需求的博弈深刻影響著瀝青價(jià)格走勢。2024年全國瀝青均價(jià)為3811.26元/噸，同比下跌4.71%，價(jià)格波動(dòng)幅度為243.57元/噸，生產(chǎn)利潤是近五年來最差年份。2025年上半年，全國瀝青均價(jià)預(yù)計(jì)為3760元/噸，同比下跌2.63%，波動(dòng)幅度收窄至104.55元/噸。預(yù)測2025年全年均價(jià)約為3820元/噸，略高于2024年，但下半年均價(jià)預(yù)計(jì)約為3642元/噸，其中9月可能觸及3870元/噸的高點(diǎn)，12月可能下探3330元/噸的低點(diǎn)。期貨價(jià)格預(yù)測區(qū)間在2900至4050元/噸。國際原油價(jià)格是關(guān)鍵的瀝青成本變量，布倫特原油全年價(jià)格預(yù)測區(qū)間為60-78美元/桶，其走勢將聯(lián)動(dòng)瀝青價(jià)格。若對(duì)加工稀釋瀝青的消費(fèi)稅政策嚴(yán)格落實(shí)，可能增加煉廠成本，進(jìn)而推高瀝青裂解價(jià)差和整體價(jià)格水平。

  四、瀝青進(jìn)出口競爭分析：進(jìn)口量穩(wěn)中有增，來源地集中度凸顯

  在供應(yīng)過剩的國內(nèi)市場背景下，進(jìn)口瀝青憑借價(jià)格優(yōu)勢占據(jù)一定份額。2021年以來，瀝青進(jìn)口量持續(xù)低于400萬噸/年，2024年預(yù)計(jì)約為350萬噸，同比增長15.35%。近兩年進(jìn)口量增長主要得益于中東地區(qū)低價(jià)瀝青進(jìn)口量大增。2024年1-11月，進(jìn)口來源地中，中東五國合計(jì)占比44.31%，其中阿聯(lián)酋獨(dú)占34.24%；韓國占比25.53%。預(yù)計(jì)2025年進(jìn)口量約為355萬噸，同比增長2.6%，來源地集中態(tài)勢延續(xù)，阿聯(lián)酋、韓國、新加坡、阿曼是主要來源國。

  五、瀝青庫存與利潤競爭分析：庫存水平反映供需松緊，行業(yè)利潤普遍承壓

  庫存與利潤是衡量市場競爭強(qiáng)度的直接指標(biāo)。2024年末，瀝青商業(yè)庫存為143.2萬噸，庫存水平為14.4%。至2025年走訪當(dāng)期，樣本企業(yè)數(shù)據(jù)顯示華東地區(qū)社會(huì)庫庫容率約為54%。利潤方面，2024年山東地區(qū)地方煉廠平均理論虧損達(dá)660.94元/噸，虧損幅度在4月最大（1047.04元/噸），9月最?。?76.69元/噸）。持續(xù)的虧損嚴(yán)重打擊了生產(chǎn)積極性，也是導(dǎo)致2024年產(chǎn)量下滑的重要原因。稅收政策趨嚴(yán)有望在未來降低瀝青的有效產(chǎn)能，從而可能改變行業(yè)競爭格局。

  總結(jié)而言，2025年的中國瀝青市場正處于一個(gè)關(guān)鍵的調(diào)整階段。產(chǎn)能過剩與需求增長放緩構(gòu)成了長期背景，成本波動(dòng)與政策調(diào)整則帶來短期變量。市場競爭已從單純的數(shù)量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向?qū)Τ杀究刂?、區(qū)域布局、季節(jié)性節(jié)奏把握以及政策適應(yīng)能力的綜合比拼。價(jià)格預(yù)計(jì)將在供需博弈中呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，行業(yè)整體利潤空間仍面臨挑戰(zhàn)，市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與出清過程仍在繼續(xù)。

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