中國報告大廳網(wǎng)訊，截至2025年11月，半導(dǎo)體行業(yè)成為驅(qū)動中國資產(chǎn)表現(xiàn)的核心動力。港股半導(dǎo)體板塊憑借估值優(yōu)勢與政策支持，吸引南向資金加速流入，顯著跑贏A股市場。本文通過數(shù)據(jù)對比與市場分析，解析半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在港股與A股的差異化機遇，并聚焦特定指數(shù)的投資價值。
中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國半導(dǎo)體行業(yè)競爭格局及投資規(guī)劃深度研究分析報告》指出，2025年1月至10月，港股半導(dǎo)體領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼。以恒生指數(shù)為例，其漲幅達30.41%，顯著高于同期滬深300指數(shù)的18.44%。這一差異主要源于港股半導(dǎo)體公司的低估值與政策紅利。例如，A股芯片公司平均市盈率已超180倍（科創(chuàng)50指數(shù)），而港股同類公司估值僅為A股的約56%，如某國產(chǎn)芯片代工龍頭在港股的市盈率僅為A股的56%（140倍 vs 250倍）。
技術(shù)突破進一步強化了行業(yè)信心，包括28nm光刻機量產(chǎn)、外延沉積設(shè)備（EPI）等關(guān)鍵設(shè)備的100%國產(chǎn)化。政策層面，“科技自立自強”導(dǎo)向持續(xù)加碼，推動半導(dǎo)體國產(chǎn)替代進程。
自2024年四季度起，南向資金流入速度明顯加快，為港股半導(dǎo)體板塊注入流動性。數(shù)據(jù)顯示，港股半導(dǎo)體公司因估值洼地效應(yīng)，成為資金重點配置方向。例如，中證港股通信息技術(shù)指數(shù)（聚焦半導(dǎo)體、電子及計算機軟件）當(dāng)前市盈率約40倍，處于近3年51.92%分位點，顯著低于創(chuàng)業(yè)板與納斯達克等全球科技指數(shù)。
值得注意的是，該指數(shù)完全剔除互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，聚焦半導(dǎo)體硬件（占比70%）與軟件（30%），前十大重倉股包括中芯國際（權(quán)重超20%）等核心標的，集中度達70%以上，凸顯對硬科技的高銳度布局。
從歷史表現(xiàn)看，2023年1月至2025年10月，中證港股通信息技術(shù)指數(shù)區(qū)間收益達92.76%，大幅跑贏恒生科技指數(shù)（46.77%）與港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（32.5%）。其最大回撤控制亦優(yōu)于同類，為-36.31%，低于恒生科技指數(shù)的-37.55%及港股通互聯(lián)網(wǎng)的-48.49%。
這一表現(xiàn)印證了港股半導(dǎo)體賽道的高彈性與風(fēng)險收益比。尤其在T+0交易機制支持下，掛鉤該指數(shù)的港股信息技術(shù)ETF（159131）于2025年11月13日上市，為投資者提供了靈活工具。
當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)處于政策扶持與技術(shù)突破的雙重利好周期。港股半導(dǎo)體板塊憑借估值優(yōu)勢與資金流入，具備長期配置潛力。對于投資者而言，選擇聚焦硬科技且不含互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的指數(shù)產(chǎn)品（如港股信息技術(shù)ETF），可在捕捉半導(dǎo)體上漲動能的同時，優(yōu)化風(fēng)險收益比。
2025年半導(dǎo)體行業(yè)在政策、技術(shù)與資本的共同推動下，已成為中國資產(chǎn)的核心驅(qū)動力。港股半導(dǎo)體公司憑借顯著的估值優(yōu)勢與南向資金的持續(xù)流入，展現(xiàn)出更強的市場表現(xiàn)。中證港股通信息技術(shù)指數(shù)憑借高集中度、低估值及T+0交易機制，為投資者提供了布局半導(dǎo)體硬科技賽道的優(yōu)質(zhì)工具。隨著國產(chǎn)替代進程深化，港股半導(dǎo)體賽道或持續(xù)受益于結(jié)構(gòu)性機會。
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