中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊,當(dāng)前港股市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征,能源與資源類板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁。煤炭、有色金屬等周期性行業(yè)領(lǐng)漲,反映市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的預(yù)期增強(qiáng)。與此同時(shí),鋰電池、科網(wǎng)股等科技板塊漲跌不一,顯示投資者對(duì)不同領(lǐng)域發(fā)展路徑的差異化判斷。本文聚焦煤炭產(chǎn)業(yè)的最新動(dòng)態(tài)及戰(zhàn)略布局,結(jié)合核心數(shù)據(jù)解析其周期拐點(diǎn)與市場(chǎng)機(jī)遇。

中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《十五五煤炭行業(yè)發(fā)展研究與產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析預(yù)測(cè)報(bào)告》指出,行業(yè)分析指出,煤炭板塊周期底部已明確出現(xiàn)在2025年第二季度,供需關(guān)系出現(xiàn)關(guān)鍵逆轉(zhuǎn)。自9月15日啟動(dòng)反彈以來(lái),截至10月27日(上周五),煤炭?jī)r(jià)格已突破770元/噸,較二季度末顯著回升,漲幅超25%。此輪上漲由多重因素驅(qū)動(dòng):全球能源需求回暖、供應(yīng)端產(chǎn)能優(yōu)化、政策對(duì)清潔利用的支持,以及庫(kù)存周期觸底反彈。數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)神華作為行業(yè)龍頭,10月30日股價(jià)上漲超3%,反映市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)能與定價(jià)能力的認(rèn)可。
2025年煤炭產(chǎn)業(yè)布局呈現(xiàn)兩大特征:一是智能化改造加速,二是綠色轉(zhuǎn)型深化。政策端要求2025年重點(diǎn)煤礦智能化改造覆蓋率達(dá)80%,帶動(dòng)相關(guān)設(shè)備投資規(guī)模超千億元。需求端數(shù)據(jù)顯示,電力、冶金等傳統(tǒng)用煤行業(yè)占比持續(xù)下降,而新型煤化工、氫能載體等新興領(lǐng)域需求占比提升至15%。產(chǎn)業(yè)布局方面,西北地區(qū)新增產(chǎn)能占比超60%,內(nèi)蒙古、陜西等地成為投資熱點(diǎn),區(qū)域集中度進(jìn)一步提升。
當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)超出市場(chǎng)預(yù)期,核心驅(qū)動(dòng)因素包括:
1. 國(guó)際能源危機(jī)傳導(dǎo):全球天然氣價(jià)格同比上漲40%,間接推高煤炭替代需求;
2. 國(guó)內(nèi)庫(kù)存周期反轉(zhuǎn):港口煤炭庫(kù)存從二季度峰值1.2億噸降至9月底的8500萬(wàn)噸,去庫(kù)進(jìn)程加速;
3. 政策調(diào)控優(yōu)化:2025年“保供應(yīng)”政策轉(zhuǎn)向“穩(wěn)價(jià)格+促升級(jí)”,避免過(guò)度干預(yù)市場(chǎng)機(jī)制。
行業(yè)測(cè)算顯示,若當(dāng)前價(jià)格維持至年底,全年煤炭行業(yè)利潤(rùn)總額有望突破8000億元,較2024年增長(zhǎng)18%。
煤炭產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)上漲。黃金與有色金屬板塊同步走強(qiáng),紫金礦業(yè)10月30日股價(jià)上漲4%,反映資源類資產(chǎn)整體受青睞。鋰電池板塊中,贛鋒鋰業(yè)因業(yè)績(jī)扭虧(前三季度凈利潤(rùn)2552萬(wàn)元,同比減虧超6億元)股價(jià)飆升12%,凸顯市場(chǎng)對(duì)資源端盈利修復(fù)的敏感度。值得注意的是,煤炭-電力-新能源的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn),煤炭企業(yè)通過(guò)參股風(fēng)光發(fā)電項(xiàng)目,加速向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。
2025年煤炭產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)周期底部反轉(zhuǎn)與戰(zhàn)略升級(jí)并行的特征。供需關(guān)系改善支撐價(jià)格回升,政策引導(dǎo)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化,而與新能源的協(xié)同發(fā)展則拓展了長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。當(dāng)前數(shù)據(jù)印證了行業(yè)拐點(diǎn)的到來(lái),未來(lái)需關(guān)注冬季能源需求、國(guó)際地緣局勢(shì)及技術(shù)轉(zhuǎn)型進(jìn)度對(duì)產(chǎn)業(yè)格局的持續(xù)影響。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下,煤炭及相關(guān)資源類資產(chǎn)的配置價(jià)值值得關(guān)注。
更多煤炭行業(yè)研究分析,詳見中國(guó)報(bào)告大廳《煤炭行業(yè)報(bào)告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料,深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)與趨勢(shì),為您的決策提供堅(jiān)實(shí)依據(jù)。
更多詳細(xì)的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫(kù)】,涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、價(jià)格數(shù)據(jù)及上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等各類型數(shù)據(jù)內(nèi)容。