中國報告大廳網(wǎng)訊,(本文發(fā)布于2025年6月25日)
當(dāng)前鋼材市場呈現(xiàn)需求分化、供應(yīng)壓力與宏觀政策交織的局面。從消費端看,國內(nèi)零售增速超預(yù)期為鋼材下游行業(yè)提供短期支撐;而房地產(chǎn)銷售持續(xù)低迷疊加出口高位運行,則進(jìn)一步凸顯鋼材市場供需格局的復(fù)雜性。爐料端鐵礦供應(yīng)寬松與焦炭提降壓力并存,加劇了鋼價上行動力不足的態(tài)勢。以下結(jié)合最新數(shù)據(jù)對2025年鋼材發(fā)展趨勢及市場動態(tài)展開分析。

2025年5月社會消費品零售總額同比增長6.4%,環(huán)比增長0.93%,顯示內(nèi)需回暖對建材消費形成支撐。其中以舊換新政策推動家電等終端行業(yè)需求,間接利好冷軋板卷市場。然而房地產(chǎn)領(lǐng)域表現(xiàn)疲軟:1-5月全國商品房銷售面積降幅擴大至12.7%(數(shù)據(jù)待更新),新開工與竣工面積同比分別下降22.8%和17.3%,拖累螺紋鋼需求預(yù)期。值得關(guān)注的是,二手房交易活躍度優(yōu)于新房市場,顯示房地產(chǎn)存量市場的鋼材消費韌性較強。
截至6月中旬,全國247家鋼廠高爐開工率穩(wěn)定在83.8%,鐵水日均產(chǎn)量連續(xù)三周突破240萬噸大關(guān)(最新值為242.18萬噸/天)。分品種看:
盡管五大鋼材品種總產(chǎn)量環(huán)比增長1.1%,但終端消費增速放緩(周度表需僅增0.7%),顯示供應(yīng)端壓力逐步顯現(xiàn)。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2025年5月中國鋼材出口量達(dá)1058萬噸,前五個月累計出口4847萬噸,同比增長8.9%,延續(xù)2024年全年增長態(tài)勢(全年增幅23%)。東南亞及中東地區(qū)仍為主要增量市場,越南、泰國等國基建需求支撐板材出口份額擴大。但需警惕貿(mào)易摩擦風(fēng)險對下半年出貨節(jié)奏的影響。
截至6月第三周,螺紋鋼總庫存為551萬噸(環(huán)比降1.2%),熱卷庫存340萬噸(環(huán)比降1.5%)。但需注意:
鐵礦石發(fā)運量在年中沖量推動下維持高位,主流港口庫存已突破1.4億噸,壓制價格彈性。焦炭則面臨第四輪提降(累計降幅200元/噸),主因臨汾等地環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致洗煤廠減產(chǎn)超30%。綜合測算顯示,當(dāng)前噸鋼毛利空間較月初收窄約50元,成本端讓利進(jìn)一步限制鋼價反彈高度。
展望后市,宏觀政策對沖力度與房地產(chǎn)政策放松效果將成為關(guān)鍵變量:若6月政治局會議釋放更強穩(wěn)增長信號,則可能推動螺紋需求邊際改善;但鐵水產(chǎn)量維持240萬噸/天以上水平將抑制庫存去化速度。預(yù)計短期內(nèi)鋼材價格將在2950-3100元/噸區(qū)間震蕩,四季度基建項目落地或帶來結(jié)構(gòu)性機會。
綜上所述,當(dāng)前鋼材市場處于宏觀政策預(yù)期與供需現(xiàn)實的拉鋸狀態(tài)。需求端房地產(chǎn)拖累效應(yīng)尚未完全釋放,供應(yīng)端鐵礦寬松與鋼廠高產(chǎn)形成壓制,出口雖維持韌性但天花板漸顯。投資者需重點關(guān)注7月后基建投資落地節(jié)奏及爐料價格傳導(dǎo)效率變化對鋼價中樞的影響。
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