中國報告大廳網(wǎng)訊，2025年6月最新數(shù)據(jù)顯示，盡管4月份全球央行凈購買黃金量同比有所下降，但多數(shù)國家仍維持增持黃金的戰(zhàn)略方向。金價波動與地緣政治風(fēng)險交織下，各國央行通過動態(tài)調(diào)整儲備結(jié)構(gòu)應(yīng)對不確定性，新興市場成為黃金配置主力。

  一、短期購金節(jié)奏放緩，金價波動影響邊際增量

  根據(jù)最新統(tǒng)計，4月份全球央行凈購買黃金12噸，較3月減少12%，并低于過去12個月平均每月28噸的水平。分析指出，年初以來國際金價快速攀升至歷史高位，可能對部分央行的短期購金節(jié)奏產(chǎn)生抑制效應(yīng)。然而，黃金作為戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)的核心地位未變——多數(shù)央行設(shè)定的黃金配置目標(biāo)尚未達(dá)成，且當(dāng)前經(jīng)濟與地緣政治環(huán)境仍存在高度不確定性，長期增持邏輯依然穩(wěn)固。

  二、波蘭引領(lǐng)黃金儲備增長，歐洲央行緊隨其后

  4月份波蘭央行繼續(xù)成為全球購金主力，單月新增12噸黃金儲備，總持有量達(dá)509噸，超越歐洲央行的507噸水平。自2024年以來，波蘭已累計增持61噸黃金，占全年計劃增儲量（90噸）的三分之二以上。同期捷克央行延續(xù)其連續(xù)26個月的購金周期，本月再增3噸至近59噸；土耳其、吉爾吉斯斯坦各增加2噸，哈薩克斯坦和約旦分別增持1噸及接近1噸。

  三、新興市場央行持續(xù)加碼黃金配置

  烏茲別克斯坦成為少數(shù)減持黃金的國家之一，4月減少11噸儲備，連續(xù)三個月維持類似拋售規(guī)模，今年累計下降26噸至356噸。相比之下，新興經(jīng)濟體對黃金的戰(zhàn)略需求顯著上升：

  四、地緣與經(jīng)濟風(fēng)險推動長期增持邏輯

  盡管短期數(shù)據(jù)波動可能引發(fā)市場關(guān)注，但分析強調(diào)：各國央行的黃金購買決策更聚焦于中長期戰(zhàn)略目標(biāo)。當(dāng)前全球高利率環(huán)境、美元信用體系不確定性及區(qū)域沖突頻發(fā)背景下，黃金作為非主權(quán)信用資產(chǎn)的價值凸顯——其抗通脹屬性與流動性優(yōu)勢持續(xù)吸引儲備管理者調(diào)整配置比例。

  總結(jié)

  2025年4月的購金數(shù)據(jù)波動并未改變央行長期增持黃金的趨勢。波蘭等歐洲國家繼續(xù)主導(dǎo)增量，而非洲及亞洲新興市場正加速布局黃金儲備以應(yīng)對風(fēng)險。金價短期高位雖可能影響邊際購買節(jié)奏，但經(jīng)濟與地緣政治的深層不確定性將持續(xù)支撐全球官方部門對黃金的戰(zhàn)略性配置需求。

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