中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，3月31日早盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破3090美元/盎司關(guān)口，最高觸及3097.49美元/盎司的歷史新高。COMEX黃金期貨同步走強(qiáng)至3122美元/盎司，延續(xù)上周累計(jì)2%的漲幅。這一波漲勢(shì)主要由地緣政治沖突加劇和貿(mào)易政策不確定性引發(fā)的避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩及通脹壓力的擔(dān)憂進(jìn)一步支撐了黃金作為安全資產(chǎn)的地位。

  一、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)金價(jià)刷新歷史高點(diǎn)

  近期美國(guó)政府對(duì)俄羅斯與伊朗發(fā)出強(qiáng)硬表態(tài)，威脅加征二級(jí)關(guān)稅并警告軍事行動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)言論加劇中東局勢(shì)緊張，同時(shí)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)俄油供應(yīng)中斷可能推升能源價(jià)格的擔(dān)憂。數(shù)據(jù)顯示，上周五黃金收盤價(jià)達(dá)3084.11美元/盎司，連續(xù)第四周錄得上漲，并多次刷新歷史記錄。

  二、貿(mào)易政策升級(jí)加劇市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒

  美國(guó)政府計(jì)劃于4月2日宣布全面“對(duì)等關(guān)稅”措施，預(yù)計(jì)平均稅率將上調(diào)至15%。據(jù)分析預(yù)測(cè)，該政策或?qū)е?025年進(jìn)口成本上升9個(gè)百分點(diǎn)，核心PCE通脹率升至3.5%，GDP增速放緩至1%。同時(shí)失業(yè)率可能攀升至4.5%，進(jìn)一步強(qiáng)化黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

  三、通脹壓力與經(jīng)濟(jì)預(yù)期支撐黃金需求

  最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，核心PCE同比增幅創(chuàng)13個(gè)月新高。消費(fèi)者對(duì)未來12個(gè)月的通脹預(yù)期升至近兩年半峰值，疊加華爾街股市科技板塊重挫，加劇了市場(chǎng)對(duì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)的警惕。當(dāng)前聯(lián)邦基金期貨隱含年內(nèi)降息概率達(dá)63%，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于7月啟動(dòng)降息周期。

  四、技術(shù)面強(qiáng)勢(shì)與市場(chǎng)情緒看漲后市

  黃金日線圖顯示，自突破3000美元關(guān)鍵阻力位后，該價(jià)位已轉(zhuǎn)化為重要支撐。超過85%的分析師及64%散戶投資者看多短期走勢(shì)。技術(shù)分析人士指出，金價(jià)若維持當(dāng)前動(dòng)能，有望在數(shù)周內(nèi)測(cè)試3180美元，并于夏季末沖擊3400美元水平。盡管部分機(jī)構(gòu)提示可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)期趨勢(shì)仍受地緣經(jīng)濟(jì)不確定性支撐。

  五、關(guān)鍵數(shù)據(jù)與事件或影響短期走勢(shì)

  本周市場(chǎng)焦點(diǎn)集中于4月2日的關(guān)稅政策落地及周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。其他重要指標(biāo)包括ISM制造業(yè)PMI、ADP就業(yè)數(shù)據(jù)和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。若通脹壓力持續(xù)攀升而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，黃金作為對(duì)沖工具的需求可能進(jìn)一步推高價(jià)格。

  總結(jié)來看，金價(jià)在多重風(fēng)險(xiǎn)因素交織下延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局。地緣沖突升級(jí)、貿(mào)易壁壘擴(kuò)大化以及全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性構(gòu)成核心支撐，短期內(nèi)任何政策變動(dòng)或數(shù)據(jù)異動(dòng)均可能引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的快速釋放。技術(shù)面與資金流向顯示黃金多頭占據(jù)主導(dǎo)地位，未來走勢(shì)料將取決于主要經(jīng)濟(jì)體宏觀政策調(diào)整及地緣局勢(shì)演變。

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