中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2024年，涪陵榨菜在營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙降的背景下，通過經(jīng)銷商隊(duì)伍優(yōu)化、研發(fā)投入加碼等舉措，展現(xiàn)了企業(yè)主動(dòng)調(diào)整的戰(zhàn)略定力。盡管面對(duì)傳統(tǒng)渠道收縮、新興市場(chǎng)沖擊等挑戰(zhàn)，其核心業(yè)務(wù)仍保持韌性，并以健康化創(chuàng)新為錨點(diǎn)推進(jìn)多元化布局，為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了重要參考案例。

  一、經(jīng)銷商精簡(jiǎn)：優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)提升效能

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年全球及中國(guó)榨菜行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報(bào)告》指出，2024年涪陵榨菜經(jīng)銷商數(shù)量縮減18.74%，從3,239家降至2,632家，其中華南、中原銷售大區(qū)調(diào)整力度最大。公司明確表示，部分抗壓能力弱、貢獻(xiàn)度低或存在違規(guī)行為的經(jīng)銷商被清退，此舉雖短期影響營(yíng)收表現(xiàn)（降幅僅2.56%），但通過強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)渠道合作，提升了資源集中度與市場(chǎng)響應(yīng)效率。數(shù)據(jù)顯示，精簡(jiǎn)后剩余團(tuán)隊(duì)在區(qū)域覆蓋和終端滲透方面更具競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)為電商、新零售等新渠道騰挪空間，推動(dòng)全鏈路數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速落地。

  二、研發(fā)投入激增：聚焦健康化與多元化布局

  2024年研發(fā)費(fèi)用同比大增77%，達(dá)1,062萬(wàn)元，重點(diǎn)投入榨菜自動(dòng)化去筋設(shè)備、低鹽低脂產(chǎn)品開發(fā)及預(yù)制食品研究等領(lǐng)域。在核心業(yè)務(wù)方面，通過提升加工技術(shù)減少鈉含量并增強(qiáng)膳食纖維功能，契合當(dāng)前健康消費(fèi)趨勢(shì)；同時(shí)拓展豆瓣醬、肉類制品等新品類，探索第二增長(zhǎng)曲線。研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大44.44%，碩士學(xué)歷人員增幅超160%，進(jìn)一步夯實(shí)創(chuàng)新根基。值得注意的是，榨菜業(yè)務(wù)仍占營(yíng)收85%以上，多元化進(jìn)程亟待加速以對(duì)沖單一產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

  三、現(xiàn)金儲(chǔ)備充足：支撐轉(zhuǎn)型但需優(yōu)化資產(chǎn)配置

  截至2024年末，公司貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)合計(jì)66.71億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)72%，資產(chǎn)負(fù)債率僅7.41%。充裕的現(xiàn)金流為渠道調(diào)整、技術(shù)升級(jí)提供堅(jiān)實(shí)保障，但也凸顯出投資效率待提升的問題——高流動(dòng)性資產(chǎn)占比過高可能限制長(zhǎng)期資本回報(bào)。管理層在業(yè)績(jī)說明會(huì)上強(qiáng)調(diào)，未來將加大新興業(yè)務(wù)投入，并探索海外市場(chǎng)拓展路徑以分散風(fēng)險(xiǎn)。

  四、行業(yè)挑戰(zhàn)與戰(zhàn)略升級(jí)：邁向百億目標(biāo)的路徑探索

  當(dāng)前醬腌菜市場(chǎng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，低價(jià)替代品增多、渠道模式變革加速擠壓傳統(tǒng)廠商利潤(rùn)空間。涪陵榨菜提出“輕鹽”“膳食纖維+”等健康化產(chǎn)品方向，并計(jì)劃通過技術(shù)創(chuàng)新和品牌升級(jí)鞏固龍頭地位。盡管2024年出口占比不足2%，但政策紅利（如消費(fèi)提振行動(dòng)）與內(nèi)部戰(zhàn)略聚焦為中長(zhǎng)期增長(zhǎng)注入信心。面對(duì)行業(yè)壁壘降低和競(jìng)爭(zhēng)加劇，如何平衡短期業(yè)績(jī)波動(dòng)與長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)優(yōu)化，仍是企業(yè)邁向百億目標(biāo)的關(guān)鍵考驗(yàn)。

  總結(jié)：

  涪陵榨菜在行業(yè)承壓期主動(dòng)進(jìn)行渠道精簡(jiǎn)與研發(fā)投入雙輪驅(qū)動(dòng)，既是對(duì)市場(chǎng)變化的務(wù)實(shí)回應(yīng)，也為未來可持續(xù)發(fā)展積蓄動(dòng)能。通過強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)技術(shù)壁壘、培育多元產(chǎn)品矩陣，并合理調(diào)配資源應(yīng)對(duì)新興挑戰(zhàn)，其“健康化+創(chuàng)新化”的戰(zhàn)略路徑或?qū)⒅厮茚u腌菜市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。短期業(yè)績(jī)波動(dòng)不改長(zhǎng)期價(jià)值邏輯，在行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)浪潮中，企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)從規(guī)模擴(kuò)張到質(zhì)量躍升的跨越，仍需持續(xù)觀察其戰(zhàn)略落地成效與市場(chǎng)反饋。

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