宇博智業(yè)市場研究員指出，大股東注資、引入戰(zhàn)略投資者有望成為未來地方國企改革倚重的重要模式。在推進混合所有制改革的大背景下，戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展前景更加廣闊，批發(fā)零售業(yè)或迎來市場整合契機。

　　新興產業(yè)受熱捧

　　宇博智業(yè)市場研究員認為，可多維度挖掘有望從國企改革過程中受益的上市公司。從注入優(yōu)質資產的角度出發(fā)，可以關注控股股東有優(yōu)質資產的公司，尤其是此前有過注入資產承諾且大股東資產和上市公司資產有同業(yè)競爭情況存在的上市公司。另外，存在集團整體上市預期的上市公司也值得關注。比如河北國資旗下建投能源日前宣布，公司控股股東建投集團擬將其持有的4項火電及熱力企業(yè)股權及5項垃圾發(fā)電企業(yè)股權注入上市公司。實際上，這是建投集團在履行避免同業(yè)競爭注入火電資產的承諾。公司公布這一消息的當天股價隨即漲停。

　　宇博智業(yè)市場研究員指出，并購重組將成為國企轉型、突破發(fā)展瓶頸實現跨越發(fā)展的一個重要手段。除了大股東優(yōu)質資產注入外，戰(zhàn)略轉型及引入戰(zhàn)略投資者、向行業(yè)上下游及跨行業(yè)并購也是多地國企改革的重要方式。上海國資旗下的錦江股份近期宣布引入弘毅投資作為戰(zhàn)略投資者，弘毅投資有望持股12.43%成為錦江股份第二大股東。

　　據宇博智業(yè)市場研究中心最近的2014-2020年全球分銷零售行業(yè)市場趨勢與投資戰(zhàn)略分析研究報告從產業(yè)角度出發(fā)分析，多地國企改革提到重點發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)，可關注各地有國資背景的相關上市公司。從另一維度來看，競爭性比較強的行業(yè)國企改革效益不高，壟斷行業(yè)的改革意義很大，比如電力、能源、汽車、供水水處理水等。這些領域在體制、股權、內部公司治理方面均有較大空間，混合所有制改革、股權激勵及其他現代化治理體系有望在這些行業(yè)鋪開。

　　零售行業(yè)面臨整合

　　本輪國企改革為批發(fā)零售業(yè)提供了一個整合的契機。國有商業(yè)企業(yè)手握優(yōu)質商業(yè)資產，但受到體制和機制的束縛，自身效率難以發(fā)揮。國企改革有望解決體制和機制上的制約，充分發(fā)揮現有資產的效率。國泰君安認為，對于批發(fā)零售業(yè)來說，國企改革短期有利于提升潛在國有資產盈利水平，中長期則有利于行業(yè)并購整合及轉型創(chuàng)新。國內商業(yè)企業(yè)市場集中度較低，并購整合有利于提升市場集中度，集中度的提升也有利于企業(yè)轉變盈利模式。此外，國企改革有利于現有商業(yè)企業(yè)積極需求轉型創(chuàng)新，改變被動挨打局面。未來商業(yè)企業(yè)有望逐步借助O2O和移動購物，實現全渠道擴張。

　　上海國資旗下的友誼股份近日正式更名為百聯股份。申銀萬國認為，百聯股份是百聯集團旗下國資優(yōu)質資產，是優(yōu)質上市平臺，未來引入戰(zhàn)略投資者、股權激烈等預期強烈，有望借力改革提升經營效率。此外，百聯集團旗下擁有聯華超市（香港上市）、上海物貿、第一醫(yī)藥等上市殼資源，主業(yè)單一市值較小，未來存在業(yè)務轉型和優(yōu)質資產整合預期。此外，百聯電商、百聯消費金融及百聯科技等培育成熟后，亦有可能通過資產注入方式實現證券化。

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