中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，在黃金消費(fèi)疲軟與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，老鳳祥通過(guò)資本運(yùn)作加速布局高端奢侈品類。其以2400萬(wàn)美元投資德國(guó)邁巴赫奢侈品亞太公司（MAP），并計(jì)劃設(shè)立獨(dú)立奢品銷售平臺(tái)，標(biāo)志著這家傳統(tǒng)珠寶企業(yè)正從批發(fā)零售向品牌化、國(guó)際化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這一動(dòng)作不僅折射出中國(guó)本土品牌在奢侈品賽道的突圍嘗試，也反映了全球奢侈品牌對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的持續(xù)加碼。

  一、奢侈品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇下，老鳳祥的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向：資本介入與渠道升級(jí)

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)奢侈品行業(yè)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)與投資前景調(diào)查研究報(bào)告》指出，面對(duì)黃金價(jià)格攀升導(dǎo)致的消費(fèi)抑制，老鳳祥上半年?duì)I收同比下滑16.5%，凈利潤(rùn)下降13%。其中占比超70%的批發(fā)業(yè)務(wù)毛利率僅9.39%，遠(yuǎn)低于零售業(yè)務(wù)23.61%的毛利水平，凸顯傳統(tǒng)模式的盈利瓶頸。在此背景下，公司通過(guò)控股子公司LFXHK投資邁巴赫亞太，并簽署品牌代理協(xié)議，試圖以輕資產(chǎn)方式切入奢侈品賽道。

  關(guān)鍵數(shù)據(jù)：

  二、奢侈品市場(chǎng)擴(kuò)張與本土化挑戰(zhàn)：品牌協(xié)同效應(yīng)待驗(yàn)證

  老鳳祥選擇邁巴赫這一百年德系奢侈品牌作為合作方，瞄準(zhǔn)亞太地區(qū)尤其是中國(guó)市場(chǎng)的高凈值客群。MAP產(chǎn)品線涵蓋光學(xué)用品、香水、家居等生活品類，與老鳳祥原有的珠寶業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。但其面臨的挑戰(zhàn)在于：

  1. 渠道整合難度：現(xiàn)有5362家加盟店中近300家在半年內(nèi)關(guān)閉，傳統(tǒng)加盟模式難以適配奢侈品對(duì)門店體驗(yàn)的高標(biāo)準(zhǔn)管控；

  2. 品牌定位沖突：老鳳祥需平衡原有大眾市場(chǎng)形象與高端奢侈品牌的調(diào)性差異，避免稀釋核心資產(chǎn)價(jià)值；

  3. 供應(yīng)鏈重構(gòu)壓力：奢侈品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)到售后服務(wù)鏈條復(fù)雜度遠(yuǎn)超標(biāo)準(zhǔn)化珠寶產(chǎn)品。

  三、奢侈品投資邏輯分析：短期財(cái)務(wù)提振有限，長(zhǎng)期生態(tài)布局關(guān)鍵

  從財(cái)務(wù)視角看，此次2400萬(wàn)美元投資短期內(nèi)難以直接改善公司業(yè)績(jī)（參考其2025年上半年凈利潤(rùn)12.2億元），更多是戰(zhàn)略性卡位動(dòng)作。未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)可能來(lái)自兩方面：

  但奢侈品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化階段——LVMH、開云集團(tuán)等巨頭持續(xù)加碼亞太市場(chǎng)，新興中國(guó)品牌如Shanghai Tang通過(guò)聯(lián)名與數(shù)字化營(yíng)銷搶占份額，老鳳祥需在供應(yīng)鏈響應(yīng)速度和消費(fèi)者體驗(yàn)上快速迭代。

  四、總結(jié)：本土品牌的奢侈品突圍之路

  此次投資標(biāo)志著老鳳祥從“黃金制造商”向“奢侈生活方式服務(wù)商”的轉(zhuǎn)型決心。盡管面臨品牌協(xié)同、渠道重構(gòu)等多重挑戰(zhàn)，其依托現(xiàn)有零售網(wǎng)絡(luò)與資本優(yōu)勢(shì)切入高端賽道的策略仍具戰(zhàn)略價(jià)值。未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)從代理到自主設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)的跨越，將決定這一布局是短暫試水還是長(zhǎng)期增長(zhǎng)引擎。在2025年這個(gè)全球奢侈品市場(chǎng)增速放緩至3%的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)（據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)），老鳳祥的選擇既是對(duì)抗業(yè)績(jī)壓力的務(wù)實(shí)之舉，也是中國(guó)品牌爭(zhēng)奪高端話語(yǔ)權(quán)的又一次嘗試。

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