中國報告大廳網訊，在全球奢侈品市場面臨增長放緩的背景下，美國集團Tapestry憑借核心品牌Coach的強勢表現，在2025財年第三財季逆勢交出亮眼成績單。其13%的核心品牌銷售增速與7%的整體營收增幅，不僅跑贏行業(yè)平均預期，更凸顯了高端消費市場中差異化競爭策略的有效性。這份財報既展現了奢侈品集團在細分賽道的突圍能力，也暴露出多品牌戰(zhàn)略下的結構性隱患。

  一、奢侈品市場的結構性分化：Tapestry以7%增速突圍行業(yè)寒冬

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國奢侈品行業(yè)市場深度研究與戰(zhàn)略咨詢分析報告》指出，面對LVMH、開云等巨頭一季度營收下滑的局面，Tapestry第三財季凈銷售額達15.8億美元（同比增長7%），超出市場預期的15.3億美元。經調整后每股收益1.03美元同樣遠超預期，成為奢侈品行業(yè)中少數實現正增長的企業(yè)。這種逆勢表現源于其精準的戰(zhàn)略定位：通過Coach品牌年輕化轉型、產品創(chuàng)新及數字化營銷，在北美和亞太市場同步發(fā)力，成功吸引Z世代消費群體，帶動該品牌單季銷售額突破12.9億美元（同比增長13%）。反觀行業(yè)頭部企業(yè)，LVMH時裝與皮具板塊首季度收入同比微降，開云集團核心品牌古馳同店銷售暴跌25%，顯示出傳統(tǒng)奢侈品類正面臨消費者偏好轉移的嚴峻考驗。

  二、奢侈品品牌矩陣的冰火兩重天：Coach領航與兩大副線的品牌困局

  Tapestry旗下品牌呈現鮮明對比。作為戰(zhàn)略支柱的Coach延續(xù)增長態(tài)勢，其皮革工藝革新與聯名系列推出，成功激活存量客群并拓展新消費層。而另兩個品牌則陷入發(fā)展泥潭：Kate Spade銷售額同比驟降13%，Stuart Weitzman跌幅更達18%。這兩個定位輕奢的品牌正面臨雙重挑戰(zhàn)——一方面高端化轉型未能匹配消費者對"身份象征"的升級需求，另一方面產品設計缺乏差異化，在競爭激烈的中端市場逐漸邊緣化。這種品牌矩陣的失衡，折射出奢侈品集團在多品牌運營中的核心難題：如何平衡明星品牌的資源傾斜與副線品牌的創(chuàng)新投入。

  三、奢侈品集團戰(zhàn)略韌性考驗：單核驅動下的機遇與風險并存

  Tapestry對全年業(yè)績預期的上調（營收69.5億美元、每股收益5美元）顯示出管理層信心，但過度依賴單一品牌的風險不容忽視。Coach貢獻了超過81%的季度銷售額，這種"獨木支撐"結構在行業(yè)競爭加劇時將面臨更大波動性。若Kate Spade與Stuart Weitzman持續(xù)低迷，不僅可能稀釋集團整體利潤率，更會削弱其在全球奢侈品市場爭奪中的多維度競爭力。對比愛馬仕7.2%的增長放緩，Tapestry的突圍路徑提示：在存量博弈階段，既要保持核心品牌的創(chuàng)新活力，更要通過副線品牌矩陣化升級實現風險對沖。

  當前全球奢侈品產業(yè)正經歷價值重構，Tapestry用數據證明了聚焦戰(zhàn)略的有效性，但也暴露了多品牌協(xié)同發(fā)展的深層矛盾。隨著高端消費市場進入"精準狙擊"時代，如何在維持核心增長引擎的同時激活品牌矩陣的全新增長極，將成為檢驗奢侈品集團真正實力的關鍵標尺。這份財報既是一個階段性勝利的注腳，更是行業(yè)變革浪潮中的戰(zhàn)略啟示錄——唯有構建起兼具差異性與協(xié)同性的品牌生態(tài)體系，才能在2025年的市場格局中占據先機。

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