中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025年11月21日，A股市場(chǎng)迎來(lái)劇烈震蕩，三大指數(shù)集體下挫，軍工板塊逆勢(shì)活躍成為少數(shù)亮點(diǎn)，但整體市場(chǎng)情緒受多重利空沖擊明顯降溫。截至收盤，滬指跌幅達(dá)2.45%，深成指與創(chuàng)業(yè)板指分別下跌3.41%和4.02%，超九成個(gè)股收跌，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。

  一、外圍市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)加劇拋壓

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)軍工行業(yè)項(xiàng)目調(diào)研及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)評(píng)估報(bào)告》指出，今日A股暴跌與隔夜美股大幅調(diào)整直接相關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息節(jié)奏的謹(jǐn)慎表態(tài)，疊加加密貨幣市場(chǎng)暴跌（比特幣跌破8.6萬(wàn)美元），引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售潮?？萍季揞^英偉達(dá)股價(jià)下跌3.2%，進(jìn)一步動(dòng)搖市場(chǎng)信心。亞太市場(chǎng)同步走低，顯示全球資本對(duì)高估值板塊的擔(dān)憂情緒蔓延。

  二、亞太市場(chǎng)同步下跌凸顯全球風(fēng)險(xiǎn)共振

  不止中國(guó)資產(chǎn)，亞太地區(qū)股市普遍承壓，凸顯全球市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。此前由AI概念帶動(dòng)的反彈勢(shì)頭因盈利可持續(xù)性疑慮而受挫，資金轉(zhuǎn)向防御性板塊。軍工板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，龍溪股份漲停、久之洋漲超10%，成為當(dāng)日為數(shù)不多的避風(fēng)港。

  三、高估值板塊遭遇集中拋售

  市場(chǎng)資金加速撤離高估值領(lǐng)域。鋰礦板塊領(lǐng)跌，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等十余股跌停，反映市場(chǎng)對(duì)新能源需求前景的悲觀預(yù)期。存儲(chǔ)芯片板塊同樣重挫，德明利、大港股份等跌停，印證科技股估值回調(diào)壓力加劇。

  四、市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向與技術(shù)性修正壓力

  分析師指出，當(dāng)前下跌更多被視為技術(shù)性修正，而非長(zhǎng)期熊市開(kāi)端。不過(guò)，臨近期權(quán)到期疊加波動(dòng)率上升，加劇短期資金撤離。盡管AI應(yīng)用方向如視覺(jué)中國(guó)、久其軟件逆勢(shì)漲停，但仍難扭轉(zhuǎn)整體頹勢(shì)。

  動(dòng)蕩中的市場(chǎng)平衡

  今日A股暴跌是全球市場(chǎng)共振、政策預(yù)期變化及板塊估值調(diào)整共同作用的結(jié)果。軍工板塊的局部活躍未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，反映出市場(chǎng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的謹(jǐn)慎態(tài)度。未來(lái)走勢(shì)或取決于美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑與AI產(chǎn)業(yè)盈利兌現(xiàn)能力，短期內(nèi)震蕩或持續(xù)，但多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為回調(diào)空間有限。

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