東吳證券研報稱，軍工板塊投資主線聚焦四大高確定性方向：一是軍貿(mào)視角下的主戰(zhàn)裝備產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)布局具備整機(jī)總裝能力、定價權(quán)和海外交付經(jīng)驗的核心企業(yè)，直接受益于體系化訂單放量與客戶黏性壁壘；二是新質(zhì)戰(zhàn)斗力加速形成的先進(jìn)作戰(zhàn)領(lǐng)域，包括水下攻防、無人集群、網(wǎng)絡(luò)電磁對抗和智能指控四大方向，相關(guān)配套企業(yè)正從技術(shù)驗證邁向規(guī)?；醒b，進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期；三是軍民融合縱深推進(jìn)下的科技強(qiáng)國抓手型賽道，如商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、可控核聚變關(guān)鍵部件、高能激光、電磁發(fā)射及特種機(jī)器人等，兼具國防支撐與新興產(chǎn)業(yè)屬性，具備“軍技民用、雙向賦能”成長彈性；四是改革與資產(chǎn)證券化主線，涵蓋地方國資收購優(yōu)質(zhì)涉軍資產(chǎn)后注入上市公司帶來的“殼+資產(chǎn)”重估，以及央企軍工集團(tuán)加速未上市資產(chǎn)證券化或通過并購?fù)卣箤I(yè)邊界釋放的協(xié)同紅利。投資建議：關(guān)注四條主線：1.軍貿(mào)視角下的主戰(zhàn)裝備產(chǎn)業(yè)鏈：中航沈飛、國科軍工；2.新質(zhì)戰(zhàn)斗力加速形成的先進(jìn)作戰(zhàn)方向：中國海防、星網(wǎng)宇達(dá)、中航機(jī)載、海格通信；3.軍民融合縱深推進(jìn)下的科技強(qiáng)國抓手型賽道：航天電子、航天動力、四創(chuàng)電子、聯(lián)創(chuàng)光電；4.改革與資產(chǎn)證券化主線：盟升電子、鑫宏業(yè)。

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