華安證券研報指出，供需關(guān)系是影響天然橡膠長期價格的核心因素，天氣物候條件、宏觀環(huán)境國際政策、收儲政策、相關(guān)商品價格等因素也會對天然橡膠價格產(chǎn)生影響。短期看，受供應(yīng)季節(jié)性上量以及7月原料膠價格回調(diào)影響，天然橡膠價格有所下滑，在原料膠價格相對堅挺的情況下，預(yù)計天然橡膠價格短期維持偏弱格局但底部仍有支撐，需密切關(guān)注階段性供應(yīng)釋放情況及主產(chǎn)區(qū)天氣情況。長期看，供給端東南亞產(chǎn)區(qū)將逐步進(jìn)入減產(chǎn)周期，中長期利好天然橡膠價格，于此同時，非洲科特迪瓦作為新興的天然橡膠主產(chǎn)國青壯年橡膠樹占比較高，其種植面積及單產(chǎn)仍有增長預(yù)期，其產(chǎn)量和出口量若持續(xù)上升或?qū)μ烊幌鹉z價格造成壓力。需求方面，橡膠輪胎海外出口市場表現(xiàn)強(qiáng)勁帶動輪胎行業(yè)高景氣，近期以舊換新相關(guān)政策逐步落地有望進(jìn)一步拉動國內(nèi)乘用車銷量增長，帶動橡膠輪胎行業(yè)需求向好。長期來看,天然橡膠價格中樞有望持續(xù)抬升，產(chǎn)能周期拐點(diǎn)值得期待。
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EUDR的推遲是利空，但對盤面影響幅度有限，不是單邊行情的主要矛盾。首先，EUDR的實(shí)施屬于利多，那么推遲則屬于利空，部分輪胎廠開始觀望EUDR的進(jìn)程，對EUDR橡膠采購的意愿開始出現(xiàn)分化。但這并不影響全球平衡，而今年的上漲主要矛盾在于全球平衡的供需反轉(zhuǎn)，是市場對全球持續(xù)去庫的預(yù)期，僅僅EUDR的推遲并不能扭轉(zhuǎn)這種預(yù)期。其次，EUDR橡膠溢價300美金左右，其對普通橡膠的影響幅度就更小，對盤面的影響幅度相對有限，毛估可能有上下一千點(diǎn)左右的波動，但不足以解釋今年四千點(diǎn)的行情。最后，EUDR雖然說是推遲，但實(shí)際上實(shí)施難度較大、涉及相關(guān)利益方太多，全球反對的聲音太大，2026年能否順利落實(shí)還需要打個問號。另外，隨著時間推移溢價也在消失，最終如果真的在2026年落實(shí)可能對盤面影響也沒有今年這么大了。（大地期貨）
據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，5月份國內(nèi)天然橡膠走勢整體上漲，創(chuàng)年內(nèi)新高。我國天然橡膠市場現(xiàn)貨膠價格5月31日在14710元/噸左右，5月1日在13560元/噸左右，月度漲幅8.48%。6月上旬天然橡膠市場原料供應(yīng)緊張，6月中下旬原料供應(yīng)緊張的局面或有所緩解。目前下游輪胎企業(yè)處于淡季，成交一般，對高價橡膠原料采購謹(jǐn)慎。疊加近期天然橡膠港口庫存持續(xù)減少。預(yù)計天然橡膠現(xiàn)貨市場6月上旬將高位震蕩，中下旬或有所回落。
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