中國報(bào)告大廳網(wǎng)訊，（基于截至2025年6月數(shù)據(jù)）
當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，天然橡膠市場(chǎng)正面臨供應(yīng)端季節(jié)性擴(kuò)張與需求端復(fù)蘇乏力的雙重考驗(yàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年全球橡膠庫存高位運(yùn)行，而主要消費(fèi)國的需求增長(zhǎng)持續(xù)承壓。下半年隨著主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入增產(chǎn)季，供需矛盾或進(jìn)一步加劇，價(jià)格中樞存在下移風(fēng)險(xiǎn)。盡管“金九銀十”傳統(tǒng)旺季可能帶來階段性支撐，但長(zhǎng)期修復(fù)空間受限于宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)基本面的不確定性。
根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，2025年全球天然橡膠（ANRPC）總產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)1489.2萬噸，同比微增0.5%。其中：
當(dāng)前正值全球橡膠從增產(chǎn)季向高產(chǎn)季過渡的關(guān)鍵期，泰國6月開割面積恢復(fù)疊加膠農(nóng)積極割膠，供應(yīng)端壓力持續(xù)攀升。若無極端天氣干擾，下半年天然橡膠產(chǎn)量將呈現(xiàn)季節(jié)性抬升趨勢(shì)。
2025年全球天然橡膠消費(fèi)量預(yù)計(jì)1556.5萬噸，同比僅增1.3%，顯著低于年初預(yù)期。核心矛盾體現(xiàn)在：
值得注意的是，輪胎行業(yè)數(shù)據(jù)揭示潛在風(fēng)險(xiǎn)：盡管1-5月國內(nèi)輪胎產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.8%，出口量增幅達(dá)7.3%（主要流向新興市場(chǎng)），但成品庫存壓力已至歷史高位，截至6月輪胎企業(yè)庫存率超40%。
國內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)以下特征：
短期（三季度）：供應(yīng)端季節(jié)性擴(kuò)張疊加終端消費(fèi)淡季，橡膠價(jià)格或延續(xù)下行趨勢(shì)，滬膠主力合約可能考驗(yàn)12000元/噸支撐位；
中長(zhǎng)期（四季度）：“金九銀十”旺季需求若能兌現(xiàn)，價(jià)格有望企穩(wěn)反彈至13500-14000元區(qū)間，但修復(fù)空間受限于全球宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩與庫存消化壓力。
風(fēng)險(xiǎn)因素：
1. 極端天氣擾動(dòng)：東南亞主產(chǎn)區(qū)干旱或洪澇可能影響割膠進(jìn)度；
2. 油價(jià)波動(dòng)傳導(dǎo)：能源成本對(duì)合成橡膠替代效應(yīng)存在雙向沖擊；
3. 地緣政治演變：中東沖突升級(jí)進(jìn)一步抑制全球貿(mào)易與工業(yè)需求。
總結(jié)
綜合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年天然橡膠市場(chǎng)正經(jīng)歷從供需緊平衡向?qū)捤筛窬值霓D(zhuǎn)變。盡管下半年存在季節(jié)性旺季預(yù)期，但宏觀環(huán)境惡化、出口受阻及庫存高企將限制價(jià)格反彈空間。投資者需密切關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣變化、中國輪胎出口政策調(diào)整以及全球制造業(yè)PMI等關(guān)鍵指標(biāo)，以捕捉階段性交易機(jī)會(huì)。
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