華泰證券發(fā)表研究報告指,信義玻璃今年上半年實現(xiàn)收入及歸母凈利潤分別為98.2億與10.1億元,按年下降11.6%及59.3%,歸母凈利潤符合業(yè)績預告(按年跌55%至65%),業(yè)績按年下滑主因浮法玻璃價格按年下降、信義光能投資收益下滑、以及資產減值損失增加。該行認為,公司作為浮法玻璃龍頭,具備規(guī)模和成本優(yōu)勢,且汽車玻璃等多元化布局有望助力公司中長期發(fā)展,維持“買入”評級,目標價由9.6港元微降至9.54港元??紤]到浮法玻璃價格按年延續(xù)下滑趨勢,該行下調信義玻璃浮法玻璃銷售均價假設,將2025至2027年每股盈利預測分別由0.72、0.83與0.93元,下調至0.51、0.62及0.74元。
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中金發(fā)布研報稱,考慮到年內浮法玻璃業(yè)務承壓但后續(xù)行業(yè)格局有望邊際改善,下調信義玻璃25e EPS 21%至0.52元并維持26e EPS 0.68元,當前股價對應25/26e 14/11x P/E。綜合考慮“反內卷”對浮法行業(yè)的潛在影響,該行維持跑贏行業(yè)評級及目標價8.5港幣,對應25/26e 15x/11x P/E,隱含5%上行空間。
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