智能行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是：
1）智能行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)智能行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)（區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等）。
2）智能行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)智能行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢(shì)分析。
3）智能行業(yè)庫(kù)存及自用量等分析。
4）智能行業(yè)供給分析。市場(chǎng)供給量不等于生產(chǎn)量，因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi)，作為貯備或出口，而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動(dòng)用貯備商品。
5）智能行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)智能行業(yè)商品的需求總量分析；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6）智能行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7）智能行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對(duì)將來(lái)的預(yù)期、教育程度的改變等。
智能行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。智能行業(yè)市場(chǎng)供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù)；智能行業(yè)市場(chǎng)需求指的是下游有能力購(gòu)買，并愿意購(gòu)買某個(gè)具體商品的欲望，顯示的是其它因素不變的情況下，隨著價(jià)格升降，某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
中金公司研報(bào)稱，人形機(jī)器人或是具身智能的最佳形態(tài)。作為具身智能的多種形態(tài)之一，人形機(jī)器人由類人形本體和智能體兩組分構(gòu)成。2020年以來(lái)，AI產(chǎn)業(yè)步入加速發(fā)展期，全球各國(guó)政府均將人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)定位為國(guó)家戰(zhàn)略，眾多科技企業(yè)加入人形機(jī)器人的市場(chǎng)角逐。向前展望，受限于技術(shù)與成本，人形機(jī)器人短期應(yīng)用仍較為有限，但長(zhǎng)期將勝任多元多樣的任務(wù)場(chǎng)景，中金公司預(yù)測(cè)遠(yuǎn)期潛在市場(chǎng)空間超萬(wàn)億元。
DeepMind科學(xué)家Jon Richens在ICML 2025上發(fā)表的論文指出，任何能夠泛化到多步目標(biāo)導(dǎo)向任務(wù)的智能體，必然已經(jīng)學(xué)習(xí)了其環(huán)境的預(yù)測(cè)模型。這個(gè)模型可以從智能體的策略中提取出來(lái)；而要提升智能體的性能，或讓其完成更復(fù)雜的目標(biāo)任務(wù)，就必須學(xué)習(xí)更精確的世界模型。（36氪）
中金發(fā)文稱，3月Google Gemini 2.5發(fā)布，可實(shí)現(xiàn)多模態(tài)融合推理；4-5月階躍星辰、商湯、MiniMax先后發(fā)布多模態(tài)推理成果，我們認(rèn)為技術(shù)進(jìn)展意義在于：依托于多模態(tài)思維鏈的加入，多模態(tài)、推理模型兩條主線正在實(shí)現(xiàn)架構(gòu)統(tǒng)一，多模態(tài)理解能力迎來(lái)提振。近期，理想、蔚來(lái)等車端交互具備多模態(tài)推理落地場(chǎng)景，技術(shù)架構(gòu)的融合創(chuàng)新有望持續(xù)帶來(lái)應(yīng)用場(chǎng)景延伸，多模態(tài)推理主線值得關(guān)注。
中信建投研報(bào)指出，人形機(jī)器人板塊繼續(xù)分化，前期漲幅較好的標(biāo)的普遍出現(xiàn)回調(diào)，市場(chǎng)聚焦相對(duì)有安全邊際的低估值具身智能應(yīng)用標(biāo)的。中長(zhǎng)期來(lái)看，我們建議不拘泥于“人形”深度挖掘“AI+機(jī)器人”的投資機(jī)會(huì)，包括傳感器、靈巧手、機(jī)器狗、外骨骼機(jī)器人方向。降息背景下，高股息率的紅利資產(chǎn)繼續(xù)受到市場(chǎng)青睞。出海板塊不斷有新的上市公司提出H股發(fā)行計(jì)劃，加之創(chuàng)業(yè)公司赴港上市數(shù)量增多，預(yù)計(jì)H股高端制造板塊將日益壯大，會(huì)吸引更多全球資金。
中信建投研報(bào)指出，人形機(jī)器人是AI落地應(yīng)用的重要載體，機(jī)器人廠商在具身大模型、軟硬件架構(gòu)、數(shù)據(jù)采集、場(chǎng)景落地等多個(gè)維度持續(xù)探索，積極推動(dòng)人形機(jī)器人商業(yè)化落地；表現(xiàn)為人形機(jī)器人學(xué)習(xí)能力持續(xù)提升，B端場(chǎng)景應(yīng)用可行性提高等，建議積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展。本周市場(chǎng)對(duì)于機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景的關(guān)注度提升，物流、醫(yī)療護(hù)理等特定場(chǎng)景下的機(jī)器人需求明確，建議關(guān)注AI賦能智能化發(fā)展的相關(guān)應(yīng)用標(biāo)的。此外，應(yīng)該不拘泥于“人形”深度挖掘“AI＋機(jī)器人”的投資機(jī)會(huì)，比如傳感器、靈巧手、機(jī)器狗與外骨骼機(jī)器人，這幾個(gè)方向都不以人形的放量為必然前提，且能夠有持續(xù)的數(shù)據(jù)驗(yàn)證。
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