隨著貨幣供給加速和中國居民財(cái)富積累，中國資產(chǎn)管理行業(yè)擁有近百萬 億元規(guī)模。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)通過引進(jìn)信托或委托關(guān)系，受人之托、代客理財(cái)、投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。首先，資產(chǎn)管理業(yè)是直接融資，管理人不是融資雙方中的一方，他只是提供一種專業(yè)服務(wù)，使投資方不用自己親自操刀投資。以下對(duì)資產(chǎn)管理市場(chǎng)現(xiàn)狀分析。

　　在新興市場(chǎng)，個(gè)股波動(dòng)率高，投資中樞波幅大，估值端常發(fā)生 迅速拉升和崩塌，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)顯著。這種情況下，在新興市場(chǎng)單純持股并 非最優(yōu)的財(cái)富管理策略，針對(duì)多類別資產(chǎn)的配置策略更具穩(wěn)定性。相關(guān)資產(chǎn)包括對(duì)股票、股權(quán)、債券、類現(xiàn)金、房地產(chǎn)、商品、藝術(shù)品等多類 別產(chǎn)品的優(yōu)化配置。

　　2017-2022年固定資產(chǎn)管理軟件市場(chǎng)行情監(jiān)測(cè)及投資可行性研究報(bào)告表明，從全球范圍看，資產(chǎn)管理是金融領(lǐng)域中規(guī)模最大、發(fā)展最快的行業(yè)之一。2011年末，全球資產(chǎn)管理資金規(guī)模已接近90萬億美元，其中來自共同基金、養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司等領(lǐng)域的資金占比近90%。近五年來，除對(duì)沖基金規(guī)模小幅下降外，其他渠道資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，規(guī)模均已達(dá)到或超過2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)前的水平。

　　一是規(guī)模占GDP的比重偏低。歐美國家的資產(chǎn)管理規(guī)模通常占GDP的60%左右，雖然“失去的二十年”導(dǎo)致日本的資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)不斷縮水，但其規(guī)模占GDP的比重仍保持在7%以上。目前，中國的這一比值僅為2.17%，這表明中國的資產(chǎn)管理行業(yè)尚處于初始階段，而未來保持快速增長的概率較高，發(fā)展空間仍很廣闊。

　　二是品種過少。當(dāng)前，我國多層次的資本市場(chǎng)尚未建立。雖然投資者出于“負(fù)利率”隱憂而對(duì)理財(cái)和資產(chǎn)管理產(chǎn)品的需求較大，但市場(chǎng)中的可投品種很有限。除了傳統(tǒng)的股票、債券、基金和貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品之外，衍生工具、大宗商品及另類投資產(chǎn)品乏善可陳，而后幾類投資產(chǎn)品恰恰與傳統(tǒng)投資的相關(guān)性較低，因而能夠分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)。由于缺乏有效對(duì)沖工具的投資，對(duì)客戶而言，投資本質(zhì)上成為一種“賭博”。

　　三是服務(wù)不足。在中國，資產(chǎn)管理常被稱為“代客理財(cái)”，客戶購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品通常僅包含簡單的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，而并未考慮不同投資群體的差異化特征，其投資策略和標(biāo)的資產(chǎn)也缺乏透明度，往往難以滿足客戶的理財(cái)目標(biāo)。反之，成熟市場(chǎng)的資產(chǎn)管理更注重“差異化服務(wù)”理念，它會(huì)依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和委托人的收益目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、限制條件等因素，為客戶量身定做組合方案，并進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控和調(diào)整，從而實(shí)現(xiàn)委托投資效用最大化。

　　在拓展業(yè)務(wù)平臺(tái)的過程中，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)既要將資產(chǎn)配置布局到全球各地，又要考慮在不同市場(chǎng)中獲利，還要在各投資領(lǐng)域體現(xiàn)專業(yè)性。面對(duì)這些綜合性要求，單靠內(nèi)生發(fā)展就會(huì)顯得非常緩慢甚至?xí)浜笥谕瑯I(yè)。近年來，以并購方式將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，并通過業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)和資源整合實(shí)現(xiàn)利益最大化已逐漸成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

　　在需求推動(dòng)和中國金融管制逐步放開的有利環(huán)境下，創(chuàng)新金融工具不斷推出，成功吸引了有資產(chǎn)管理需求人群的目光，并成為資產(chǎn)管理行業(yè)持續(xù)前行的內(nèi)生動(dòng)力，高凈值人群投資理財(cái)?shù)那篮屯断蛞惨虼说靡匀找尕S富。需求和供給的持續(xù)增加使資本管理機(jī)構(gòu)的發(fā)展和增加成為了理所當(dāng)然的結(jié)果。公募基金、私人銀行、信托、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模加速膨脹。上千家的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)以及數(shù)量可觀PE、私募、財(cái)務(wù)顧問公司也因這個(gè)行業(yè)的高盈利性和發(fā)展?jié)摿尤氲礁偁幹衼怼Ｅc此同時(shí)，國外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也持續(xù)介入。

　　中國財(cái)富市場(chǎng)提供了一個(gè)極具吸引力的增長機(jī)遇。但是未來這一市場(chǎng)競爭也更加激烈、復(fù)雜，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)將需要克服巨大挑戰(zhàn)才可能建立可持續(xù)的競爭地位。

　　伴隨國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速成長，新興市場(chǎng)國家資產(chǎn)管理領(lǐng)域保持了快速發(fā)展。其中，亞洲資產(chǎn)管理業(yè)規(guī)模年均增長率高達(dá)25%，拉丁美洲為20%，中東和非洲為10%，日本和澳大利亞為8%，歐洲為7%，北美洲則僅有6%。從市場(chǎng)份額看，美國在全球市場(chǎng)中幾乎占據(jù)半壁江山，歐洲占比約為30%，亞洲占比約為12%。由此可見，當(dāng)前歐美市場(chǎng)仍是主要的資金聚集地。不過，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，未來幾年新興市場(chǎng)的管理資產(chǎn)規(guī)模占比有望突破25%。

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