中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，2025年11月7日，美國(guó)內(nèi)政部更新關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，將白銀列為新增戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，這一決定引發(fā)市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)及供應(yīng)鏈調(diào)整的廣泛討論。作為全球第二大白銀消費(fèi)國(guó)，美國(guó)約三分之二的白銀依賴(lài)進(jìn)口，其政策變動(dòng)對(duì)全球白銀市場(chǎng)供需格局、價(jià)格波動(dòng)及產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)均產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文聚焦白銀被列入關(guān)鍵礦產(chǎn)后的行業(yè)動(dòng)態(tài)、價(jià)格趨勢(shì)及產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向。

  一、白銀被列入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單：關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)與供應(yīng)鏈調(diào)整

  中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)白銀產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資規(guī)劃深度研究報(bào)告》指出，美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局每三年更新一次的關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，將直接影響未來(lái)第232條關(guān)稅審查范圍及聯(lián)邦政府支持的項(xiàng)目方向。此次白銀入選引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，因其作為電子產(chǎn)品、太陽(yáng)能電池板及電動(dòng)汽車(chē)的關(guān)鍵材料，關(guān)稅政策可能加劇供應(yīng)鏈緊張。盡管部分白銀海關(guān)編碼已列入關(guān)稅豁免清單，但潛在的關(guān)稅壁壘仍可能引發(fā)國(guó)際白銀流動(dòng)波動(dòng)，重演2025年10月初銀價(jià)因提前囤貨而突破歷史高點(diǎn)的流動(dòng)性危機(jī)。

  二、白銀供需矛盾加?。簝r(jià)格波動(dòng)與供應(yīng)瓶頸

  當(dāng)前美國(guó)白銀供應(yīng)高度依賴(lài)進(jìn)口，短期內(nèi)難以通過(guò)本土開(kāi)采大幅提升產(chǎn)量。白銀多為銅、鉛、鋅等金屬的副產(chǎn)品，獨(dú)立增產(chǎn)難度較大，這可能進(jìn)一步推高美國(guó)國(guó)內(nèi)銀價(jià)。截至2025年11月，白銀價(jià)格徘徊在48美元/盎司附近，市場(chǎng)情緒因政策不確定性而謹(jǐn)慎。若關(guān)稅實(shí)施導(dǎo)致全球白銀流動(dòng)受阻，倫敦市場(chǎng)供應(yīng)波動(dòng)可能再次推升銀價(jià)至新高，同時(shí)也可能引發(fā)其他市場(chǎng)供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)。

  三、行業(yè)影響分化：礦業(yè)公司受益與制造業(yè)壓力并存

  白銀礦業(yè)公司將成為政策直接受益者。美國(guó)政府可能通過(guò)財(cái)政激勵(lì)、生產(chǎn)補(bǔ)貼及簡(jiǎn)化審批流程降低企業(yè)成本，提升本土產(chǎn)能。例如，擁有美國(guó)及合作伙伴國(guó)家礦產(chǎn)資源的公司，其項(xiàng)目開(kāi)發(fā)將獲得更多政策支持，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位。

  與此同時(shí)，白銀工業(yè)用戶(hù)面臨挑戰(zhàn)。太陽(yáng)能、電動(dòng)汽車(chē)及半導(dǎo)體制造商等依賴(lài)白銀的行業(yè)，需應(yīng)對(duì)潛在的供需失衡問(wèn)題。若關(guān)稅推高原材料成本，企業(yè)可能被迫調(diào)整供應(yīng)鏈或進(jìn)行技術(shù)替代，這或?qū)⒁l(fā)行業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)壓力與重組潮。

  四、政策窗口期與市場(chǎng)博弈：短期波動(dòng)與長(zhǎng)期戰(zhàn)略

  在公眾意見(jiàn)征詢(xún)及清單最終確定前，白銀市場(chǎng)波動(dòng)性將加劇。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，2025年10月因關(guān)稅擔(dān)憂(yōu)引發(fā)的銀價(jià)飆升與倫敦市場(chǎng)流動(dòng)性緊縮，已為市場(chǎng)敲響警鐘。盡管部分企業(yè)提前布局庫(kù)存，但政策落地后的具體影響仍存在不確定性。長(zhǎng)期來(lái)看，白銀的戰(zhàn)略地位提升可能重塑全球供應(yīng)鏈布局，加速替代材料研發(fā)及循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式探索。

  白銀被列入美國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，標(biāo)志著其作為戰(zhàn)略性資源的地位進(jìn)一步強(qiáng)化。未來(lái)政策走向?qū)⒅苯佑绊懭虬足y價(jià)格、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。礦業(yè)企業(yè)有望獲得政策紅利，而制造業(yè)則需在成本壓力與技術(shù)轉(zhuǎn)型間尋求平衡。短期內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)或持續(xù)，但長(zhǎng)期來(lái)看，白銀的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加速調(diào)整，形成新的行業(yè)生態(tài)。

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