
在多重宏觀經濟信號驅動下,全球貴金屬市場近期呈現(xiàn)顯著波動。美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟疊加貨幣政策轉向預期,成為推升金銀價格的核心動力。數(shù)據(jù)顯示,白銀年內漲幅已逼近80%,黃金期貨合約亦展現(xiàn)強勁韌性。本文結合最新政策動向與行業(yè)數(shù)據(jù),深入解析貴金屬市場的結構性變化及其背后驅動因素,并對后續(xù)走勢給出關鍵研判。
中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國貴金屬行業(yè)運營態(tài)勢與投資前景調查研究報告》指出,美聯(lián)儲主席在近期重要會議上釋放明確信號:10月降息25個基點的概率高達97.3%,12月累計降息50個基點的可能性升至93.5%。這一鴿派轉向直接提振了貴金屬的避險需求,滬金Au2512合約開盤即收復前一交易日跌幅,顯示市場對寬松政策的高度認可。
值得注意的是,美聯(lián)儲首次明確表態(tài)“未來幾個月可能停止縮表”,標志著持續(xù)三年的貨幣緊縮周期進入尾聲。通過暫停流動性回收,貴金屬市場面臨的外部壓力顯著緩解,為價格上行創(chuàng)造更寬松環(huán)境。
1. 就業(yè)市場風險加劇
最新數(shù)據(jù)顯示,美國失業(yè)率攀升至4.3%的年內新高,非農就業(yè)人數(shù)連續(xù)三個月低于預期,9月甚至出現(xiàn)負增長。就業(yè)市場的持續(xù)走弱強化了美聯(lián)儲降息必要性,進一步支撐貴金屬作為避險資產的價值。
2. 通脹壓力來源存分歧
盡管美聯(lián)儲強調“關稅推高價格壓力”,但核心通脹數(shù)據(jù)并未全面失控。這一矛盾立場暗示未來政策路徑可能受貿易局勢影響:若美國繼續(xù)加征關稅,或對降息節(jié)奏形成制約,從而間接抑制貴金屬的上漲空間。
截至2025年10月,白銀價格較年初已累計上漲近80%,黃金漲幅亦超過30%。這一趨勢反映了投資者對經濟衰退風險及貨幣政策寬松的雙重押注。
關鍵數(shù)據(jù)支持:
2025年第四季度,貴金屬市場在美聯(lián)儲政策轉向、就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟及地緣政治風險交織的背景下,或維持強勢震蕩格局。白銀因杠桿效應可能繼續(xù)領漲,但需警惕關稅政策變動與通脹反復帶來的回調壓力。投資者應密切關注10月FOMC會議結果及后續(xù)貿易談判進展,以動態(tài)調整貴金屬持倉策略。
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