中國報告大廳網(wǎng)訊，截至2025年9月，全球工程機械市場呈現(xiàn)顯著分化態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，小松財報預(yù)測23、24年全球需求分別下滑3%和5%，但自今年二季度起，海外主要區(qū)域庫存去化接近尾聲，疊加歐美降息周期啟動，行業(yè)拐點信號頻現(xiàn)；國內(nèi)受益于基建投資加碼及設(shè)備更新?lián)Q代，工程機械內(nèi)銷增速持續(xù)上揚。本文將從國內(nèi)外市場動態(tài)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化及政策驅(qū)動等維度，解析2025年工程機械行業(yè)的核心邏輯與增長空間。

  一、國內(nèi)市場：基建發(fā)力疊加設(shè)備更替，工程機械需求多點共振

  中國報告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國工程機械產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及投資規(guī)劃深度研究報告》指出，國內(nèi)工程機械行業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇。2025年上半年數(shù)據(jù)顯示，土方機械內(nèi)銷表現(xiàn)強勁，三一重工、徐工、柳工等頭部企業(yè)國內(nèi)收入分別同比增長21.4%、5.5%和15.7%，而起重機、混凝土機械等非土方板塊回暖信號增多：7-8月汽車起重機與隨車起重機銷量增速顯著提升。從產(chǎn)品周期看，挖掘機更新需求持續(xù)釋放，預(yù)計2023-2027年更新量將從7.9萬臺增至24.9萬臺，其中2025年更新需求已突破14萬臺，為行業(yè)提供基礎(chǔ)支撐。

  基建投資加速成為重要驅(qū)動力。2025年7月總投資達1.2萬億元的雅礱江水電站項目落地，疊加30萬公里農(nóng)村公路改建工程啟動，預(yù)計將拉動土方機械、混凝土泵車等設(shè)備需求，帶動工程機械行業(yè)整體需求中樞上移。值得注意的是，頭部企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量同步改善：徐工與中聯(lián)重科上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流同比翻倍增長，存貨周轉(zhuǎn)效率顯著提升。

  二、海外市場：降息周期開啟，工程機械需求進入回暖通道

  海外市場需求在經(jīng)歷連續(xù)2.5年下滑后呈現(xiàn)筑底跡象。小松數(shù)據(jù)顯示，歐美市場庫存去化接近尾聲，疊加美聯(lián)儲9月降息25個基點及后續(xù)潛在降息預(yù)期，建筑投資成本下降將刺激設(shè)備更新需求釋放。北美市場方面，卡特彼勒二季度銷量轉(zhuǎn)正并連續(xù)兩季補庫，預(yù)示美國工程機械采購周期重啟；歐洲市場則受益于中日出口放量，2025年4-7月中國對歐挖機出口額同比增長34.6%-53.1%，顯示區(qū)域需求觸底反彈。

  新興市場維持高景氣度：東南亞城鎮(zhèn)化進程、中東基建計劃及拉美礦業(yè)投資持續(xù)拉動工程機械需求。據(jù)測算，沙特"2030愿景"基建項目將新增超千臺大型設(shè)備采購量，而銅鋁等資源品價格高位運行亦支撐南美礦山機械需求。

  三、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與盈利空間拓展：工程機械廠商核心競爭力強化

  頭部企業(yè)通過海外擴張?zhí)嵘麧檹椥浴?025年上半年數(shù)據(jù)顯示，三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科的海外業(yè)務(wù)毛利率較國內(nèi)分別高出9.1%、3.7%和7.3%，柳工海外毛利優(yōu)勢更是達13.9個百分點。隨著歐美市場需求回暖，出口占比提升將顯著改善企業(yè)盈利質(zhì)量。

  非土方產(chǎn)品周期啟動帶來增量空間。歷史數(shù)據(jù)顯示起重機等品類需求滯后挖機約2年，當前挖掘機已領(lǐng)先非土方設(shè)備增長近一年半，預(yù)計混凝土機械、高空作業(yè)平臺等細分領(lǐng)域?qū)⒂?025年底至2026年初進入上行通道，進一步打開行業(yè)成長天花板。

  站在2025年第三季度節(jié)點觀察，工程機械行業(yè)正迎來內(nèi)外需共振的黃金窗口期。國內(nèi)基建投資與設(shè)備更新形成"雙輪驅(qū)動"，海外市場庫存出清疊加降息周期開啟帶來邊際改善，而頭部企業(yè)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與全球化布局持續(xù)提升盈利韌性。預(yù)計2026年起全球需求將進入新一輪增長周期，建議重點關(guān)注具備技術(shù)壁壘和海外渠道優(yōu)勢的工程機械龍頭廠商。

更多工程機械行業(yè)研究分析，詳見中國報告大廳《工程機械行業(yè)報告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據(jù)。

更多詳細的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進出口數(shù)據(jù)、價格數(shù)據(jù)及上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)等各類型數(shù)據(jù)內(nèi)容。