中國(guó)人大網(wǎng)日前公布了《中華人民共和國(guó)證券法（修訂草案三次審議稿）》并公開(kāi)征求意見(jiàn)，意見(jiàn)征集截至5月25日。

　　其中，憲法和法律委員會(huì)經(jīng)研究，建議取消現(xiàn)行證券法規(guī)定的證券暫停上市交易制度，對(duì)于不再符合上市條件或者有上市規(guī)則規(guī)定的其他情形的證券，由證券交易所按照業(yè)務(wù)規(guī)則直接終止其上市交易。

　　科創(chuàng)板退市制度，取消了暫停上市和恢復(fù)上市，透露出退市制度趨嚴(yán)的信號(hào)。而此次證券法三審稿提出取消暫停交易，全面提升退市效率的信號(hào)已十分明確?？梢灶A(yù)期的是，今后上市公司退市將會(huì)常態(tài)化。

　　不可否認(rèn)的是，上市公司退市難目前仍然是A股市場(chǎng)的一大頑疾。有統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月25日，滬深兩市共計(jì)有115家公司退市。其中，占比最高的退市類型為上市公司被吸收合并，由于經(jīng)營(yíng)實(shí)體依然留在市場(chǎng)中，本質(zhì)上并未實(shí)現(xiàn)真正退市。除去此類原因后，A股市場(chǎng)歷史上真正實(shí)現(xiàn)退市的案例僅77家。

　　對(duì)于上市公司退市問(wèn)題，監(jiān)管層一直以來(lái)都在推進(jìn)。特別是去年11月16日滬深證券交易所發(fā)布的退市新規(guī)，提出涉及“五大安全”，即國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全領(lǐng)域的重大違法行為，情節(jié)惡劣，嚴(yán)重?fù)p害國(guó)家利益、社會(huì)公共利益，或者嚴(yán)重影響上市地位的，其股票應(yīng)當(dāng)被退市。

　　證監(jiān)會(huì)一直以來(lái)都在反復(fù)強(qiáng)調(diào)，凡是觸犯新規(guī)的，有一家退一家，不會(huì)再讓企業(yè)心存僥幸。

　　如今，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，這項(xiàng)工作正穩(wěn)步推進(jìn)。筆者認(rèn)為，注冊(cè)制步伐的加快，需要更加嚴(yán)厲的退市制度，因此，這就要進(jìn)一步完善退市制度，并且倒逼退市制度進(jìn)一步發(fā)力。

　　當(dāng)然，退市制度的改革，一直以來(lái)從未停步，并且，這會(huì)是一個(gè)持續(xù)升級(jí)的過(guò)程。

　　一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，如今，越來(lái)越多的“退市第一股”出現(xiàn)： *ST博元成為重大信披違法退市第一股；欣泰電氣成為欺詐發(fā)行退市第一股； *ST烯碳成為盈利情況下“非標(biāo)”意見(jiàn)退市第一股；中弘股份因?yàn)楣善边B續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)格均低于股票面值（即1元），成為面值退市第一股。

　　另外，2019年3月13日，深交所發(fā)布公告宣布，決定自2019年3月15日起暫停長(zhǎng)生生物科技股份有限公司股票上市。在業(yè)界看來(lái)，長(zhǎng)生生物成為涉及公眾安全退市第一股已是“板上釘釘”。

　　這一系列的動(dòng)作，筆者認(rèn)為，透露出的是監(jiān)管部門正在對(duì)市場(chǎng)中存在的各類重大違法、市場(chǎng)亂象“亮劍”，以維護(hù)市場(chǎng)的健康發(fā)展?？梢灶A(yù)期的是，未來(lái)退市制度的繼續(xù)升級(jí)方向?qū)?huì)是打造“進(jìn)退有序、優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)生態(tài)，讓市場(chǎng)在優(yōu)化配置資源中起決定性作用，反映真實(shí)價(jià)值，從更廣范圍和更深層次保護(hù)廣大投資者。

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