一、鋰電銅箔投資分析之市場規(guī)模與需求驅(qū)動力

  中國報告大廳網(wǎng)訊，全球鋰電銅箔市場規(guī)模持續(xù)增長，2024年全球超薄鋰電銅箔市場規(guī)模達到185億美元，中國市場為111億美元。預(yù)計到2025年，全球市場規(guī)模將增至220億美元，中國市場達到135億美元。下游需求是核心驅(qū)動力，2024年全球新能源汽車銷量1500萬輛，中國達950萬輛；全球鋰電池裝機量900GWh，儲能裝機容量新增120GWh。2025年，全球新能源汽車銷量預(yù)計增至2000萬輛，全球鋰電池裝機量將超過1200GWh，儲能裝機容量新增預(yù)計達180GWh，對應(yīng)銅箔總需求量約110萬噸，其中儲能用銅箔需求量約15萬噸，同比增長87.5%。

  二、鋰電銅箔投資分析之產(chǎn)能布局與供應(yīng)格局

  從供應(yīng)端看，2024年全球超薄鋰電銅箔總產(chǎn)能80萬噸，中國產(chǎn)能50萬噸，其中中國鋰電銅箔行業(yè)總產(chǎn)能58.6萬噸，實際產(chǎn)量47.2萬噸，產(chǎn)能利用率80.55%。主要企業(yè)中，某龍頭企業(yè)產(chǎn)能12.3萬噸，產(chǎn)量9.8萬噸，全球市場份額約25%；另一龍頭企業(yè)產(chǎn)能9.8萬噸，產(chǎn)量7.6萬噸，全球市場份額約20%。預(yù)計2025年，中國超薄鋰電銅箔總產(chǎn)能將達到72.4萬噸，實際產(chǎn)量預(yù)計59.8萬噸，產(chǎn)能利用率預(yù)計提升至82.58%。龍頭企業(yè)計劃進一步擴張，其中一家計劃產(chǎn)能增至15.6萬噸，預(yù)測產(chǎn)量12.8萬噸；另一家計劃產(chǎn)能12.3萬噸，預(yù)測產(chǎn)量10.2萬噸。

  三、鋰電銅箔投資分析之產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級趨勢

  產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端化發(fā)展是明確趨勢。2024年，全球超薄鋰電銅箔（厚度≤6微米）的需求占比為45.2%，其中4微米銅箔市場滲透率約15%，4.5微米銅箔市場份額20%。預(yù)計到2025年，4微米及以下厚度銅箔市場份額將從15%提升至22.7%，全球超薄鋰電銅箔（厚度≤6微米）的需求占比預(yù)計提升至52.1%。這種結(jié)構(gòu)升級伴隨著加工費的差異化，偏高端的產(chǎn)品加工費已開始有所提價，2025年第一季度部分企業(yè)毛利率已環(huán)比顯著改善。

  四、鋰電銅箔投資分析之成本與政策環(huán)境

  原材料成本方面，2024年全球電解銅產(chǎn)量2580萬噸，用于鋰電銅箔生產(chǎn)的電解銅占比7.6%（約196萬噸），電解銅平均市場價格為8200美元/噸（或6.8萬元/噸）。預(yù)計2025年全球電解銅產(chǎn)量將達2750萬噸，用于鋰電銅箔的占比預(yù)計提升至8.0%（約220萬噸），電解銅價格可能回升至7萬元/噸。政策支持力度持續(xù)，2024年政府對超薄鋰電銅箔生產(chǎn)企業(yè)的直接補貼總額達320億元人民幣，相關(guān)國家標準和行業(yè)標準數(shù)量為23項。預(yù)計2025年財政補貼總額將達360億元人民幣，產(chǎn)品出口退稅率可能從13%提高至15%。

  總體而言，鋰電銅箔行業(yè)正步入新的發(fā)展階段。市場規(guī)模穩(wěn)步擴張，供需關(guān)系逐步改善，產(chǎn)能利用率預(yù)計提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向超薄化、高端化演進，疊加成本支撐與政策利好，為鋰電銅箔領(lǐng)域的投資帶來了新的機遇。

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