中國報告大廳網(wǎng)訊,2025 年上半年,油煙機行業(yè)頭部企業(yè)老板電器面臨著核心業(yè)務(wù)下滑與市場競爭加劇的雙重挑戰(zhàn)。其兩大主力產(chǎn)品油煙機、燃?xì)庠顮I收同步走低,多渠道市場占有率出現(xiàn)回落,但公司通過分紅理財計劃穩(wěn)定市場信心,同時押注 AI 與數(shù)字廚電賽道,積極探索轉(zhuǎn)型路徑,行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出機遇與挑戰(zhàn)并存的態(tài)勢。
分品類來看,油煙機實現(xiàn)營業(yè)收入 22.05 億元,同比下滑 2.36%,占同期營業(yè)收入的 47.86%;燃?xì)庠顚崿F(xiàn)營業(yè)收入 11.56 億元,同比下滑 1.11%,占比 25.10%,兩大核心產(chǎn)品合計占比超 70%。在列出的 13 個細(xì)分品類中,10 個品類營收同比下滑,除油煙機、燃?xì)庠钔?,蒸箱、烤箱?a href="http://www.74cssc.cn/k/xiaodugui.html" class="innerlink">消毒柜、集成灶等品類下滑幅度均超 30%,其中集成灶同比下滑 45.24%。
老板電器的油煙機在多個渠道的市場占有率呈現(xiàn)下滑趨勢。線下零售市場中,2025 年上半年老板品牌油煙機零售額市場占有率為 31.2%,零售量市場占有率為 25.3%,雖仍穩(wěn)居行業(yè)第一,但較 2024 年同期的 31.9% 和 26.1% 均有小幅下降;燃?xì)庠盍闶垲~、零售量市場占有率分別為 31.4%、24.1%,按零售額計算位居行業(yè)第一。
線上渠道方面,老板品牌油煙機零售額、零售量市場占有率分別為 19.6%、11.3%,燃?xì)庠盍闶垲~、零售量市場占有率分別為 16.9%、8.5%,按零售額計算均位列行業(yè)第二。值得注意的是,老板品牌廚電套餐零售額市場占有率由去年同期的 27.0% 降至 9.1%,行業(yè)排名從第一滑落至第二位。
工程渠道上,油煙機在精裝修渠道的市場占有率為 28.1%,居行業(yè)第二位。但受房地產(chǎn)市場深度調(diào)整影響,精裝修渠道市場需求大幅減少,上半年精裝修新開盤項目 1088 個,同比下降 31.8%,盡管精裝項目滲透率同比上漲 4 個百分點至 38.1%,但整體仍延續(xù)下行態(tài)勢,而油煙機等廚電品類需求與廚房裝修環(huán)節(jié)緊密相關(guān),房地產(chǎn)市場的波動性對其經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了一定影響。
2025 年上半年,老板電器的費用投入呈現(xiàn) “研發(fā)減、銷售增” 的特點。公司研發(fā)投入為 1.59 億元,占總營收的 3.4%,較去年同期的 1.78 億元下降 10.9%;同期銷售費用達(dá)到 12.49 億元,同比增長 5.01%,銷售費用約為研發(fā)投入的 7.86 倍。
盡管銷售費用大幅增加,但未能有效轉(zhuǎn)化為營收上漲和業(yè)績提振的動力,油煙機等核心產(chǎn)品的營收仍處于下滑狀態(tài),研發(fā)投入的縮減也引發(fā)了市場對其技術(shù)創(chuàng)新能力的關(guān)注。
面對業(yè)績下滑壓力,老板電器憑借充足的現(xiàn)金流,推出了理財與分紅并行的計劃。截至 8 月 14 日,公司在過去 24 個月內(nèi)共使用 43.2 億元閑置資金購買理財產(chǎn)品,其中已到期產(chǎn)品 25.3 億元,累計獲得收益超 1 億元,尚未到期產(chǎn)品 17.9 億元。公司還擬使用自有閑置資金不超過 65 億元購買安全性高、流動性好的理財產(chǎn)品,額度內(nèi)資金可循環(huán)滾動使用。
分紅方面,公司延續(xù)半年分紅一次的做法,擬以截至 2025 年 6 月 30 日總股本 9.4 億股為基數(shù),向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金股利 5 元(含稅),共計分紅 4.72 億元。近年來,老板電器分紅金額保持穩(wěn)定,2020 年歸母凈利潤 16.61 億元,現(xiàn)金分紅 4.73 億元,股利支付率 28.5%;2024 年股利支付率超 59%,2025 年上半年進一步上升至 66.29%,通過穩(wěn)定的分紅回報股東,提振市場信心。
為擺脫對油煙機、燃?xì)庠顔我划a(chǎn)品的依賴,打破房地產(chǎn)周期的影響,老板電器正大力向 AI 和數(shù)字廚電賽道轉(zhuǎn)型。2025 年上半年,公司數(shù)字廚電銷量同比增長 56.26%,銷售額同比增長 39.81%。公司計劃繼續(xù)加大物聯(lián)網(wǎng)、人工智能和智能烹飪算法等核心技術(shù)的研發(fā)投入,打造烹飪?nèi)溌返慕】?、智能化路徑,豐富數(shù)字廚電產(chǎn)品線,覆蓋更多應(yīng)用場景。
線上渠道拓展方面,公司將聚焦烹飪?nèi)溌方鉀Q方案,通過多品牌、多品類布局開展線上業(yè)務(wù),實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。面對跨界企業(yè)的競爭,公司將強化垂直家電領(lǐng)域技術(shù)壁壘,提升油煙機、燃?xì)庠?、洗碗機等產(chǎn)品的技術(shù)參數(shù)和性能表現(xiàn),同時優(yōu)化全國線下實體門店體驗,轉(zhuǎn)型為廚房電器體驗中心,提供一站式服務(wù),凸顯自身優(yōu)勢。
中國報告大廳《2025-2030年全球及中國油煙機行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及發(fā)展前景分析報告》指出,2025 年上半年,老板電器作為油煙機行業(yè)重點企業(yè),遭遇了核心產(chǎn)品營收下滑、多渠道市場占有率回落的挑戰(zhàn),房地產(chǎn)市場調(diào)整成為重要影響因素。盡管公司通過理財分紅計劃穩(wěn)定了市場信心,但銷售費用增長未能提振業(yè)績,研發(fā)投入縮減也需引起重視。未來,老板電器需在鞏固油煙機等核心產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上,持續(xù)推進 AI 與數(shù)字廚電轉(zhuǎn)型,優(yōu)化渠道布局,應(yīng)對跨界競爭壓力,方能實現(xiàn) “再造一個新老板電器” 的目標(biāo),為油煙機行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展探索有效路徑。
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