中國(guó)報(bào)告大廳網(wǎng)訊，近日，太空算力板塊表現(xiàn)亮眼，航天動(dòng)力5個(gè)交易日內(nèi)3次漲停，上海港灣、雷科防務(wù)等多只個(gè)股漲幅居前。這一波行情背后，是美國(guó)Starcloud公司于11月中旬成功完成人類(lèi)首次太空大語(yǔ)言模型訓(xùn)練的里程碑事件，其搭載英偉達(dá)H100芯片的衛(wèi)星在軌運(yùn)行谷歌開(kāi)源模型Gemma，標(biāo)志著太空AI計(jì)算進(jìn)入實(shí)質(zhì)性發(fā)展階段。
中國(guó)報(bào)告大廳發(fā)布的《2025-2030年中國(guó)大模型產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資規(guī)劃深度研究報(bào)告》指出，12月11日，美國(guó)初創(chuàng)公司Starcloud宣布其衛(wèi)星已成功完成首次太空大語(yǔ)言模型訓(xùn)練，成為全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)軌道AI訓(xùn)練的案例。該衛(wèi)星搭載英偉達(dá)H100芯片，運(yùn)行谷歌開(kāi)源模型Gemma，驗(yàn)證了太空算力的可行性。Starcloud規(guī)劃在2026年10月進(jìn)行下一次發(fā)射，計(jì)劃攜帶多塊H100芯片并引入英偉達(dá)新一代Blackwell平臺(tái)，目標(biāo)將軌道數(shù)據(jù)中心的能源成本降至地面的十分之一。其長(zhǎng)期目標(biāo)是建造5吉瓦太陽(yáng)能軌道數(shù)據(jù)中心，通過(guò)太空環(huán)境優(yōu)勢(shì)降低算力基礎(chǔ)設(shè)施的成本與能耗。
太空算力的本質(zhì)是將數(shù)據(jù)中心部署于軌道衛(wèi)星，利用星間激光通信實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)處理與傳輸。其優(yōu)勢(shì)在于太空中獨(dú)特的真空環(huán)境與持續(xù)光照條件，可解決地面數(shù)據(jù)中心的兩大核心問(wèn)題：能源消耗與散熱困境。據(jù)測(cè)算，2030年全球AI數(shù)據(jù)中心電力需求將達(dá)347GW，而單個(gè)百萬(wàn)GPU集群的局部熱流密度將超250W/m2，需依賴(lài)大規(guī)模水冷系統(tǒng)，帶來(lái)水資源浪費(fèi)與熱島效應(yīng)。例如Meta新建數(shù)據(jù)中心的預(yù)計(jì)用水量甚至超過(guò)當(dāng)?shù)乜たh總量，凸顯地面算力擴(kuò)張的不可持續(xù)性。
我國(guó)在太空算力領(lǐng)域同步推進(jìn)，ADA Space與浙江Lab聯(lián)合啟動(dòng)的“三體計(jì)算星座”已發(fā)射首批12顆AI衛(wèi)星，計(jì)劃2025年前完成50顆衛(wèi)星組網(wǎng)，2030年前建成千星規(guī)模的太空算力網(wǎng)絡(luò)，目標(biāo)總算力達(dá)1000POPS。這一布局與國(guó)際頭部企業(yè)形成競(jìng)速態(tài)勢(shì)，標(biāo)志著中國(guó)在軌道計(jì)算賽道的技術(shù)儲(chǔ)備與場(chǎng)景應(yīng)用已進(jìn)入實(shí)操階段。
隨著太空算力從概念驗(yàn)證轉(zhuǎn)向規(guī)?；渴穑渖虡I(yè)價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)。衛(wèi)星制造、激光通信、太空能源系統(tǒng)等細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒙氏仁芤?。例如Starcloud的太陽(yáng)能軌道數(shù)據(jù)中心規(guī)劃，直接關(guān)聯(lián)太空光伏與輕量化芯片封裝技術(shù)的需求增長(zhǎng)。A股市場(chǎng)中，具備衛(wèi)星研發(fā)、數(shù)據(jù)中心解決方案、高精度通信技術(shù)的企業(yè)正成為資本關(guān)注焦點(diǎn)，反映市場(chǎng)對(duì)算力“上天”趨勢(shì)的前瞻性布局。
從美國(guó)Starcloud的軌道AI訓(xùn)練突破，到中國(guó)“三體計(jì)算星座”的規(guī)模化部署，太空算力正從科幻概念邁向現(xiàn)實(shí)應(yīng)用。其核心價(jià)值在于利用太空環(huán)境解決地面算力的能源與散熱瓶頸，而2030年347GW的電力需求預(yù)測(cè)更凸顯這一賽道的戰(zhàn)略意義。隨著技術(shù)驗(yàn)證完成與商業(yè)化路徑明確，太空算力或?qū)⒊蔀橄乱淮鶤I基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵支柱，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望在新一輪算力革命中搶占先機(jī)。
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中信建投指出，DeepSeek V3.2發(fā)布，強(qiáng)化Agent能力。豆包與中興通訊合作推出首款工程樣機(jī)，支持豆包手機(jī)助手，探索手機(jī)AI Agent。AI大模型仍在持續(xù)迭代，大局未定，AI應(yīng)用也在持續(xù)發(fā)展，不論是手機(jī)還是眼鏡，都可能引發(fā)階段性行情，值得持續(xù)關(guān)注。近期，AI產(chǎn)業(yè)鏈催化不斷，包括谷歌新模型性能大幅提升及TPU的較強(qiáng)能力、DeepSeek V3.2發(fā)布、亞馬遜發(fā)布Trainium3、摩爾線程上市市場(chǎng)展現(xiàn)出的高參與熱情等，同時(shí)更多公司包括英偉達(dá)、阿里、AMD等否認(rèn)AI泡沫的觀點(diǎn)，均展現(xiàn)了AI的良好發(fā)展前景。持續(xù)推薦AI算力板塊。工信部量子信息標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)籌建方案公示。量子科技作為國(guó)家重點(diǎn)布局的未來(lái)產(chǎn)業(yè)，承載著成為新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的重任，建議重點(diǎn)關(guān)注稀釋制冷機(jī)、低溫同軸線纜等環(huán)節(jié)。
周五美股成交額第1名英偉達(dá)收跌0.53%，成交259.05億美元。本周初，英偉達(dá)CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）強(qiáng)調(diào)，目前大模型廠商中大多數(shù)仍是英偉達(dá)的間接客戶(hù)，通過(guò)CSP（大型云廠商）使用英偉達(dá)的產(chǎn)品，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，英偉達(dá)每個(gè)季度的收入中都有50%或以上來(lái)自大型CSP。
中信證券研報(bào)認(rèn)為，下一代大模型（Gemini 3.0/GPT5）實(shí)質(zhì)利好復(fù)雜推理類(lèi)場(chǎng)景，AI產(chǎn)業(yè)正走向規(guī)?；涞仉A段，商業(yè)模式逐步從AI項(xiàng)目交付、AI賦能存量應(yīng)用、AI功能性應(yīng)用演進(jìn)。相較國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外市場(chǎng)在技術(shù)進(jìn)展、付費(fèi)環(huán)境、商業(yè)模式和市場(chǎng)空間等維度均領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)，海外AI應(yīng)用ARR數(shù)據(jù)持續(xù)增長(zhǎng)，正在加速落地。我們重視AI應(yīng)用公司海外收入增長(zhǎng)帶來(lái)的投資機(jī)遇：例如有10%以上海外收入占比的公司，海外收入增長(zhǎng)50%以上，那么對(duì)公司整體收入的增速能上提5%，配合原本15%左右的內(nèi)生增長(zhǎng)，增速就有望提升至20%，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性?xún)r(jià)值提升。
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