摩根士丹利發(fā)表研究策略,相信金風(fēng)科技股價(jià)在未來(lái)15天內(nèi)將下跌,此情境發(fā)生的概率約70%至80%(即極可能)。根據(jù)大摩的估算,取消增值稅退稅可能會(huì)使風(fēng)電營(yíng)運(yùn)商的項(xiàng)目?jī)?nèi)部回報(bào)率降低0.5%至0.6%,因?yàn)樵撔蓄A(yù)期風(fēng)機(jī)價(jià)格將面臨反彈壓力。此外,大摩注意到金風(fēng)科技在2024年計(jì)入了3.86億元的增值稅退稅,并在2025年上半年計(jì)入了1.12億元的退稅。考慮到該公司不斷增加的海外業(yè)務(wù)敞口以及溫和的毛利率復(fù)蘇,大摩維持對(duì)其“與大市同步”評(píng)級(jí)。
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從發(fā)票銷(xiāo)售收入情況看,去年三季度至今年三季度,全國(guó)企業(yè)季度銷(xiāo)售收入增速分別為0.4%、2.6%、2.1%、3.1%和4.4%,增速總體穩(wěn)步回升。從稅收收入情況看,去年10月份,稅務(wù)部門(mén)組織稅收收入在經(jīng)過(guò)連續(xù)七個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)后實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正,今年自2月份以來(lái)連續(xù)八個(gè)月正增長(zhǎng)且累計(jì)增幅逐月提高,一、二、三季度同比分別下降0.4%、增長(zhǎng)2.6%、增長(zhǎng)6.9%,較好發(fā)揮了籌集財(cái)政收入的作用。今年三季度特別是9月份稅收收入增幅較高,除經(jīng)濟(jì)向好帶動(dòng)因素外,PPI降幅收窄、去年同期收入基數(shù)較低也相應(yīng)帶來(lái)稅收收入增長(zhǎng)。
華泰證券研報(bào)稱(chēng),8月1日,財(cái)政部和稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于國(guó)債等債券利息收入增值稅政策的公告》(《公告》),自2025年8月8日起,對(duì)在該日期之后(含當(dāng)日)新發(fā)行的國(guó)債、地方政府債券、金融債券的利息收入,恢復(fù)征收增值稅,結(jié)束了此前階段性的政策優(yōu)惠。險(xiǎn)資投資政府債,此前利息收入免征增值稅和所得稅,此次對(duì)于新發(fā)政府債等債券恢復(fù)征收增值稅,政府債所得稅仍然免征。華泰證券估計(jì)對(duì)新增政府債和金融債收益率的影響約為12bps,每年對(duì)整體凈投資收益率影響約為2bps,影響有限。
8月1日,財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于國(guó)債等債券利息收入增值稅政策的公告》,宣布對(duì)8月8日及以后新發(fā)行的國(guó)債、地方政府債券、金融債券的利息收入,恢復(fù)征收增值稅。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)公共財(cái)政研究院副教授汪峰表示,新政在短期內(nèi)可能引發(fā)新老券種價(jià)格分化,長(zhǎng)期或?qū)⒔档蛡Y產(chǎn)的相對(duì)配置價(jià)值。受訪專(zhuān)家強(qiáng)調(diào),新政基本不會(huì)影響到個(gè)人投資者,還將縮小不同債券之間的稅負(fù)差異,有利于更好發(fā)揮國(guó)債收益率曲線的定價(jià)基準(zhǔn)作用。(證券時(shí)報(bào))
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