中泰證券研報(bào)指出，受宏觀環(huán)境影響，當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)下游整體支出力度仍較為低迷，但25Q1看到公司在收入端承壓的背景下，持續(xù)優(yōu)化提升經(jīng)營(yíng)效率，有效實(shí)現(xiàn)降本增效，因此調(diào)整2025-2026年盈利預(yù)測(cè)，并新增2027年盈利預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為0.81/1.11/2.74億元（2025-2026年前預(yù)測(cè)值為9.84/12.22億元）。公司雖短期業(yè)績(jī)承壓，但經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升，同時(shí)隨著與中國(guó)移動(dòng)協(xié)同深入，公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有望得以進(jìn)一步鞏固與提升。不過(guò)考慮到當(dāng)前公司估值水平短期較高，該行下調(diào)公司評(píng)級(jí)，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
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美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)(FCC)擬撤銷香港電訊全資附屬HKT International在美國(guó)的經(jīng)營(yíng)資格。摩根士丹利分析指，若撤銷程序生效，對(duì)香港電訊基本面的影響應(yīng)屬可控，因其國(guó)際業(yè)務(wù)收入(不含大中華區(qū))在2024年僅占總收入不足7%，當(dāng)中美國(guó)市場(chǎng)僅占約1%，而國(guó)際業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率一般亦低于本地業(yè)務(wù)。不過(guò)，由于事態(tài)發(fā)展存在不確定性，市場(chǎng)負(fù)面情緒可能持續(xù)發(fā)酵。該行現(xiàn)予香港電訊目標(biāo)價(jià)13港元及“增持”評(píng)級(jí)。
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