中金發(fā)布研報稱，維持金山軟件(03888)跑贏行業(yè)評級。考慮游戲業(yè)務(wù)短期增長存在不確定性，下調(diào)目標(biāo)價13%至39港元?？紤]到辦公業(yè)務(wù)A/H估值差異隨市值上行加大，將集團(tuán)化折扣率由40%上調(diào)至50%;鑒于游戲業(yè)務(wù)短期承壓，將游戲業(yè)務(wù)市盈率倍數(shù)由10倍下調(diào)至8倍，將游戲業(yè)務(wù)凈利率由20%下調(diào)至15%，對應(yīng)44倍2026年市盈率。
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美股周一早盤，達(dá)美航空(DAL)上漲0.5%，捷藍(lán)航空(JBLU)下跌2.7%。受到冬季風(fēng)暴和強(qiáng)制實(shí)施的空客軟件更新影響，美國主要航空樞紐數(shù)千次航班延誤與取消，達(dá)美航空和捷藍(lán)航空等航司受影響。
證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，國產(chǎn)安全操作系統(tǒng)廠商北京凝思軟件股份有限公司（簡稱“凝思軟件”）在北京證監(jiān)局上市輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為華泰證券。值得注意的是，凝思軟件并非首次闖關(guān)IPO。凝思軟件曾于2022年12月申報創(chuàng)業(yè)板IPO并獲受理，2023年8月通過上市委審議，于2025年1月主動撤回IPO申請。
中金發(fā)表報告指，金山軟件第三季業(yè)績低于市場預(yù)期，主要因游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期。收入24.19億元，按年下降17%；經(jīng)營利潤2.77億元，按年下滑75.8%。中金指，基于對游戲業(yè)務(wù)短期更為審慎的假設(shè)，下調(diào)2025及2026年收入6.9%和5.6%，分別至96.2億元及109.1億元；考慮金山云配售相關(guān)的一次性收益，上調(diào)2025年凈利潤預(yù)測27.1%至17.9億元；由于收入下調(diào)及AI戰(zhàn)略相關(guān)投入增加，下調(diào)2026年凈利潤預(yù)測34.7%至11.2億元。該行維持對其“跑贏行業(yè)”評級，考慮游戲業(yè)務(wù)短期增長存在不確定性，下調(diào)目標(biāo)價13%至39港元。
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