中金發(fā)表報告指，金山軟件第三季業(yè)績低于市場預期，主要因游戲業(yè)務表現(xiàn)不及預期。收入24.19億元，按年下降17%；經(jīng)營利潤2.77億元，按年下滑75.8%。中金指，基于對游戲業(yè)務短期更為審慎的假設，下調(diào)2025及2026年收入6.9%和5.6%，分別至96.2億元及109.1億元；考慮金山云配售相關的一次性收益，上調(diào)2025年凈利潤預測27.1%至17.9億元；由于收入下調(diào)及AI戰(zhàn)略相關投入增加，下調(diào)2026年凈利潤預測34.7%至11.2億元。該行維持對其“跑贏行業(yè)”評級，考慮游戲業(yè)務短期增長存在不確定性，下調(diào)目標價13%至39港元。
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周三美股成交額第3名微軟收跌2.5%，成交160.64億美元。據(jù)報道，微軟已下調(diào)對企業(yè)客戶在其云部門人工智能模型和智能體市場平臺上的支出預期。據(jù)The Information援引Azure云部門兩名銷售人員的消息稱，由于許多銷售人員未能完成截至6月財年的銷售目標，微軟多個部門已下調(diào)特定AI產(chǎn)品的銷售增長指標。報道指出，此番不同尋常的調(diào)整反映出微軟正設法應對企業(yè)對支付更高AI成本的抵觸情緒。
美股周一早盤，達美航空(DAL)上漲0.5%，捷藍航空(JBLU)下跌2.7%。受到冬季風暴和強制實施的空客軟件更新影響，美國主要航空樞紐數(shù)千次航班延誤與取消，達美航空和捷藍航空等航司受影響。
證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，國產(chǎn)安全操作系統(tǒng)廠商北京凝思軟件股份有限公司（簡稱“凝思軟件”）在北京證監(jiān)局上市輔導備案，輔導機構(gòu)為華泰證券。值得注意的是，凝思軟件并非首次闖關IPO。凝思軟件曾于2022年12月申報創(chuàng)業(yè)板IPO并獲受理，2023年8月通過上市委審議，于2025年1月主動撤回IPO申請。
中金發(fā)布研報稱，維持金山軟件(03888)跑贏行業(yè)評級?？紤]游戲業(yè)務短期增長存在不確定性，下調(diào)目標價13%至39港元?？紤]到辦公業(yè)務A/H估值差異隨市值上行加大，將集團化折扣率由40%上調(diào)至50%;鑒于游戲業(yè)務短期承壓，將游戲業(yè)務市盈率倍數(shù)由10倍下調(diào)至8倍，將游戲業(yè)務凈利率由20%下調(diào)至15%，對應44倍2026年市盈率。
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