中石油行業(yè)趨勢(shì)研究報(bào)告是通過對(duì)影響中石油行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行的諸多因素所進(jìn)行的調(diào)查分析，掌握中石油行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，從而對(duì)中石油行業(yè)的未來的發(fā)展趨勢(shì)特點(diǎn)、市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)、細(xì)分下游市場(chǎng)需求趨勢(shì)等進(jìn)行預(yù)測(cè)。
中石油行業(yè)趨勢(shì)研究報(bào)告主要分析要點(diǎn)包括：
1）中石油行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)特點(diǎn)分析。通過對(duì)中石油行業(yè)發(fā)展影響因素分析，總結(jié)出未來中石油行業(yè)總體運(yùn)行趨勢(shì)特點(diǎn)；
2）預(yù)測(cè)中石油行業(yè)生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢(shì)。對(duì)生產(chǎn)發(fā)展及其變化趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，這是對(duì)市場(chǎng)中商品供給量及其變化趨勢(shì)的預(yù)測(cè)；
3）預(yù)測(cè)中石油行業(yè)市場(chǎng)容量及變化。綜合分析預(yù)測(cè)期內(nèi)中石油行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，預(yù)測(cè)中石油行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)、數(shù)量及其變化趨勢(shì)。4）預(yù)測(cè)中石油行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格的變化。企業(yè)生產(chǎn)中投入品的價(jià)格和產(chǎn)品的銷售價(jià)格直接關(guān)系到企業(yè)盈利水平。在商品價(jià)格的預(yù)測(cè)中，要充分研究勞動(dòng)生產(chǎn)率、生產(chǎn)成本、利潤(rùn)的變化，市場(chǎng)供求關(guān)系的發(fā)展趨勢(shì)，貨幣價(jià)值和貨幣流通量變化以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策對(duì)商品價(jià)格的影響。
中石油行業(yè)趨勢(shì)研究報(bào)告主要依據(jù)了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家海關(guān)總署、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家工業(yè)和信息化部、行業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)內(nèi)外相關(guān)刊物雜志等的基礎(chǔ)信息，結(jié)合中石油行業(yè)歷年供需關(guān)系變化規(guī)律，對(duì)中石油行業(yè)內(nèi)的企業(yè)群體進(jìn)行了深入的調(diào)查與研究，對(duì)中石油行業(yè)環(huán)境、中石油市場(chǎng)供需、中石油行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、中石油市場(chǎng)格局、中石油生產(chǎn)企業(yè)等的詳盡分析。在對(duì)以上分析的基礎(chǔ)上，對(duì)中石油行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)前景進(jìn)行科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治雠c預(yù)測(cè)。
摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告指，隨著冬季即將來臨，由厄爾尼諾現(xiàn)象造成的上兩個(gè)暖冬影響已消退，因此即將到來的冬天預(yù)期較以往更寒冷。此外，若拉尼娜信號(hào)(代表更冷的氣候)持續(xù)增強(qiáng)，中國(guó)可能在久違五年后，重新出現(xiàn)天然氣短缺現(xiàn)象，中石油或有顯著的盈利上行空間，予該股目標(biāo)價(jià)10.25港元，評(píng)級(jí)“增持”。大摩相信，中石油將仍是中國(guó)首選的天然氣投資標(biāo)的，因其批發(fā)端的天然氣定價(jià)改革、進(jìn)口成本下降、零售的參與以及結(jié)構(gòu)性需求增長(zhǎng)。大摩將公司的天然氣業(yè)務(wù)(勘探與生產(chǎn)、分銷和管道)視為公用事業(yè)資產(chǎn)，預(yù)計(jì)在油價(jià)介乎每桶60至65美元的背景下，明年中石油的天然氣利潤(rùn)很可能達(dá)到石油利潤(rùn)的約兩倍。
花旗發(fā)表報(bào)告，更新對(duì)中石化的盈利預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)，反映調(diào)整后的假設(shè)，并將2025年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)15%，目標(biāo)價(jià)由5.3港元下調(diào)至5.2港元。該行預(yù)計(jì)中石化2025年第二季凈利潤(rùn)按季下降逾40%至約80億元，主要因煉化業(yè)務(wù)和市場(chǎng)庫存損失，以及勘探與開采表現(xiàn)疲弱。盡管如此，隨著原油價(jià)格趨于穩(wěn)定及核心煉油毛利小幅改善，第三季業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)反彈?；ㄆ煺J(rèn)為，中國(guó)“反內(nèi)卷”政策難以顯著改善化工品價(jià)差，因亞洲行業(yè)產(chǎn)能利用率仍處低位且需求增長(zhǎng)放緩。中石化持續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)升級(jí)(淘汰并重建小型裂解裝置)，以及優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)(降低煉廠開工率、將柴油轉(zhuǎn)產(chǎn)航空煤油、提高合成橡膠等高利潤(rùn)下游產(chǎn)品產(chǎn)量)，或可緩解下游毛利進(jìn)一步下滑的壓力。雖然在中國(guó)油氣股中，花旗仍更偏好中石油作為首選標(biāo)的，但中石化約6%的穩(wěn)健股息收益率及潛在股份回購可提供一定支撐。
美銀證券發(fā)布研報(bào)，2025年第二季市場(chǎng)能源價(jià)格持續(xù)按季下降，其中中國(guó)動(dòng)力煤及冶金煤價(jià)格分別下跌12%及9%，布倫特期油價(jià)格下跌11%，東北亞現(xiàn)貨液化天然氣(LNG)下跌12%。與此同時(shí)，受可再生能源替代、貿(mào)易沖突及刺激政策有限的影響，能源需求保持疲弱。美銀全球商品團(tuán)隊(duì)近期將2025年布倫特原油平均價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至每桶67美元(此前為每桶65美元)。該行將中國(guó)石油2025及2026財(cái)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別上調(diào)16%及10%，至1570億元及1600億元，并將H股目標(biāo)價(jià)由6.8港元上調(diào)至8港元，重申“買入”評(píng)級(jí)，理由包括：(1)天然氣業(yè)務(wù)增長(zhǎng)支撐穩(wěn)健盈利；(2)股息及回購提供可觀現(xiàn)金回報(bào)。美銀同時(shí)將中國(guó)石化2025及2026財(cái)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別上調(diào)1%及19%，至360億及490億元，并將H股目標(biāo)價(jià)由4.7港元上調(diào)至4.8港元，重申“買入”評(píng)級(jí)，理由包括其估值吸引(2025財(cái)年預(yù)計(jì)市賬率0.6倍)、5.4%的可觀股息率，以及伊朗石油制裁可能解除的潛在利好。
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