火電行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是：
1）火電行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)火電行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)（區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等）。
2）火電行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)火電行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢(shì)分析。
3）火電行業(yè)庫(kù)存及自用量等分析。
4）火電行業(yè)供給分析。市場(chǎng)供給量不等于生產(chǎn)量，因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi)，作為貯備或出口，而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動(dòng)用貯備商品。
5）火電行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)火電行業(yè)商品的需求總量分析；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6）火電行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7）火電行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對(duì)將來(lái)的預(yù)期、教育程度的改變等。
火電行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果?；痣娦袠I(yè)市場(chǎng)供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù)；火電行業(yè)市場(chǎng)需求指的是下游有能力購(gòu)買(mǎi)，并愿意購(gòu)買(mǎi)某個(gè)具體商品的欲望，顯示的是其它因素不變的情況下，隨著價(jià)格升降，某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買(mǎi)的某商品的數(shù)量。
華泰證券研報(bào)表示，基于煤耗、來(lái)水、樣本企業(yè)公告等高頻指標(biāo)，定量估算2025年7月全國(guó)發(fā)電量同增+3.2%至9,249億度（2024年同期基數(shù)調(diào)整后，考慮到統(tǒng)計(jì)局每年對(duì)歷史發(fā)電量回溯上調(diào)，若不考慮回溯調(diào)整則同比增速為4.7%），其中我們預(yù)計(jì)火電、水電、風(fēng)光核電發(fā)電量分別同比+1.1%、-1.8%、+27.3%至5,811億度、1,634億度、1,804億度。7月迎峰度夏正當(dāng)時(shí)，我國(guó)電力生產(chǎn)與電力需求具備較高趨同性，火電和水電作為基荷電源起到主要支撐作用，其中水電出力較6月明顯好轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為7月水電發(fā)電量同比降幅或?qū)⒖s??；雖然水電出力修復(fù)或?qū)痣娦纬梢欢〝D出效應(yīng)，但在夏季歷史級(jí)高溫、最高負(fù)荷持續(xù)突破下用電需求亦有所提振，我們認(rèn)為7月火電發(fā)電量仍將維持正增長(zhǎng)動(dòng)能。
東吳證券研報(bào)指出，華能?chē)?guó)際2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1120.32億元，同比-5.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)92.62億元，同比+24.3%，超市場(chǎng)預(yù)期。2025年上半年全國(guó)規(guī)模以上電廠發(fā)電量4.54萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比+0.8%。其中，火電同比-2.4%；水電同比-2.9%；核電同比+11.3%。關(guān)注火電行業(yè)資本開(kāi)支下行期間現(xiàn)金流、ROE、分紅率改善的可能：火電行業(yè)進(jìn)入“控容減量”周期，資本開(kāi)支下行，分紅率長(zhǎng)維度提高確定性高，煤價(jià)下行周期背景下，行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流、ROE均有望顯著改善。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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