2025年火電行業(yè)市場規(guī)模是通過大量的一手調(diào)研和覆蓋主要行業(yè)的數(shù)據(jù)監(jiān)測（包括目標(biāo)產(chǎn)品或行業(yè)在指定時(shí)間內(nèi)的產(chǎn)量、產(chǎn)值等，具體根據(jù)人口數(shù)量、人們的需求、年齡分布、地區(qū)的貧富度調(diào)查）的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)信息，并通過自主研發(fā)的多個(gè)市場規(guī)模和發(fā)展前景估算模型，為客戶提供可靠地市場和細(xì)分市場規(guī)模數(shù)據(jù)以及趨勢判斷，協(xié)助客戶判斷目標(biāo)市場規(guī)模及發(fā)展前景，為市場開發(fā)和市場份額估算提供可靠、持續(xù)的數(shù)據(jù)支持。
市場規(guī)模不僅僅只是火電產(chǎn)品在某個(gè)范圍內(nèi)的市場銷售額，也涵蓋了是用戶量規(guī)?；蛘咪N售量規(guī)模。我們根據(jù)火電所集中的區(qū)域、發(fā)展的階段、用戶數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)有市場的估算；其次，再根據(jù)火電潛在用戶及發(fā)展趨勢對未來市場進(jìn)行估算。最終，可獲知火電產(chǎn)品市場的總體規(guī)模。
在火電市場規(guī)模的測算上，我們主要采用了如下幾種方法
一、源推算法
即將本行業(yè)的市場規(guī)模追溯到催生本行業(yè)的源行業(yè)，通過對源行業(yè)數(shù)據(jù)的解讀，推導(dǎo)出火電行業(yè)的數(shù)據(jù)。
二、強(qiáng)相關(guān)數(shù)據(jù)推算法
所謂強(qiáng)相關(guān)，可以理解為兩個(gè)行業(yè)的產(chǎn)品的銷售有很強(qiáng)的關(guān)系，通過與火電行業(yè)強(qiáng)相關(guān)行業(yè)的分析，印證市場規(guī)模數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。
三、需求推算法
即根據(jù)火電產(chǎn)品的目標(biāo)客戶的需求出發(fā)，來測算目標(biāo)市場的規(guī)模。
四、抽樣分析法
即在總體中通過抽樣法抽取一定的樣本，再根據(jù)樣本的情況推斷總體的情況。抽樣方法主要包括：隨機(jī)抽樣、分層抽樣、整體抽樣、系統(tǒng)抽樣和滾雪球抽樣等。
五、典型反推法
依據(jù)研究團(tuán)隊(duì)對于單個(gè)品牌（尤其是龍頭品牌）的銷售額和市場份額的研究，倒推整個(gè)行業(yè)的規(guī)模。
華泰證券研報(bào)表示，基于煤耗、來水、樣本企業(yè)公告等高頻指標(biāo)，定量估算2025年7月全國發(fā)電量同增+3.2%至9,249億度（2024年同期基數(shù)調(diào)整后，考慮到統(tǒng)計(jì)局每年對歷史發(fā)電量回溯上調(diào)，若不考慮回溯調(diào)整則同比增速為4.7%），其中我們預(yù)計(jì)火電、水電、風(fēng)光核電發(fā)電量分別同比+1.1%、-1.8%、+27.3%至5,811億度、1,634億度、1,804億度。7月迎峰度夏正當(dāng)時(shí)，我國電力生產(chǎn)與電力需求具備較高趨同性，火電和水電作為基荷電源起到主要支撐作用，其中水電出力較6月明顯好轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為7月水電發(fā)電量同比降幅或?qū)⒖s??；雖然水電出力修復(fù)或?qū)痣娦纬梢欢〝D出效應(yīng)，但在夏季歷史級高溫、最高負(fù)荷持續(xù)突破下用電需求亦有所提振，我們認(rèn)為7月火電發(fā)電量仍將維持正增長動(dòng)能。
東吳證券研報(bào)指出，華能國際2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1120.32億元，同比-5.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤92.62億元，同比+24.3%，超市場預(yù)期。2025年上半年全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量4.54萬億千瓦時(shí)，同比+0.8%。其中，火電同比-2.4%；水電同比-2.9%；核電同比+11.3%。關(guān)注火電行業(yè)資本開支下行期間現(xiàn)金流、ROE、分紅率改善的可能：火電行業(yè)進(jìn)入“控容減量”周期，資本開支下行，分紅率長維度提高確定性高，煤價(jià)下行周期背景下，行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流、ROE均有望顯著改善。維持“買入”評級。
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