超市行業(yè)供需分析報(bào)告的主要分析要點(diǎn)是：
1）超市行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量分析。是指統(tǒng)計(jì)分析生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，可生產(chǎn)出的商品總量以及已生產(chǎn)出的商品總量；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)超市行業(yè)產(chǎn)能/產(chǎn)量結(jié)構(gòu)（區(qū)域結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等）。
2）超市行業(yè)進(jìn)出口分析。是指統(tǒng)計(jì)分析同上時(shí)期內(nèi)超市行業(yè)進(jìn)出口量、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)、以及進(jìn)出口價(jià)格走勢(shì)分析。
3）超市行業(yè)庫存及自用量等分析。
4）超市行業(yè)供給分析。市場(chǎng)供給量不等于生產(chǎn)量，因?yàn)樯a(chǎn)量中有一部分用于生產(chǎn)者自己消費(fèi)，作為貯備或出口，而供給量中的一部分可以是進(jìn)口商品或動(dòng)用貯備商品。
5）超市行業(yè)需求分析。是指統(tǒng)計(jì)分析上述時(shí)期內(nèi)下游市場(chǎng)對(duì)超市行業(yè)商品的需求總量分析；同時(shí)分析這一時(shí)期內(nèi)下游行業(yè)需求規(guī)模、需求結(jié)構(gòu)以及需求總量的區(qū)域結(jié)構(gòu)等。
6）超市行業(yè)供給影響因素分析。包括價(jià)格因素、替代品因素、生產(chǎn)技術(shù)、政府政策以及下游行業(yè)發(fā)展等。
7）超市行業(yè)需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個(gè)人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補(bǔ)品的價(jià)格轉(zhuǎn)變、人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)、對(duì)將來的預(yù)期、教育程度的改變等。
超市行業(yè)供需分析報(bào)告是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)供需關(guān)系理論為基礎(chǔ)的分析成果。超市行業(yè)市場(chǎng)供給是指生產(chǎn)者在某一特定時(shí)期內(nèi)，在每一價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的一定數(shù)量的商品或勞務(wù)；超市行業(yè)市場(chǎng)需求指的是下游有能力購買，并愿意購買某個(gè)具體商品的欲望，顯示的是其它因素不變的情況下，隨著價(jià)格升降，某個(gè)體在每段時(shí)間內(nèi)所愿意買的某商品的數(shù)量。
國金證券研報(bào)指出，永輝超市(601933.SH)模式已發(fā)生根本性變革，走向精選型零售路線，新型模式具備在后消費(fèi)時(shí)代長期快速增長的潛力。模仿胖東來模式的超市眾多，但永輝超市具備獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：①中國人對(duì)生鮮蔬菜的鐘情成為中國公司超越海外同行最佳切入口，生鮮銷售占比高、獲客能力強(qiáng)，但經(jīng)營難度也最高，永輝20年全國化生鮮經(jīng)營專屬經(jīng)驗(yàn)構(gòu)筑難以逾越的護(hù)城河。②永輝規(guī)模優(yōu)勢(shì)長期賦能，對(duì)于標(biāo)品，裸價(jià)采購+規(guī)模優(yōu)勢(shì)=更低進(jìn)貨價(jià)，對(duì)于自有品牌，規(guī)模優(yōu)勢(shì)帶來代工廠更優(yōu)質(zhì)+成本價(jià)更低優(yōu)勢(shì)。③上市地位融資優(yōu)勢(shì)。轉(zhuǎn)向胖東來模式對(duì)資金需求較高，非上市企業(yè)較難承受，這阻礙了相當(dāng)多同行的模仿。胖東來式調(diào)改特點(diǎn)是“需要全面改，改一點(diǎn)是沒用的”，因此門店調(diào)改費(fèi)用和中央工廠建設(shè)費(fèi)用帶來的資金需求將相當(dāng)?shù)膮^(qū)域型、規(guī)模不大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擋在門外。鑒于短期調(diào)改帶來的變化較快，以2027年盈利預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)，給予2027年35倍PE，目標(biāo)價(jià)7.00元，目標(biāo)市值為641.59 億元，給予“買入”評(píng)級(jí)。
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