創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已歷經(jīng)二十多年，醫(yī)藥、電子、化工領(lǐng)域?qū)?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)貢獻(xiàn)最大。截止2018年上半年創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5910.67億元，業(yè)績(jī)?cè)鏊偈状蔚陀贏股整體水平，創(chuàng)近年來的新低。以下是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)行業(yè)分析。

　　在中國大陸建立自己的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)具有重大的意義，對(duì)于中國創(chuàng)業(yè)投資體系的建設(shè)、多層次資本市場(chǎng)的構(gòu)建以及中國其他方面的經(jīng)濟(jì)改革都有極大的推動(dòng)作用。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)分析指出，在充分認(rèn)識(shí)到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的重大作用后，從理論界到實(shí)際部門都對(duì)中國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的開設(shè)給予了熱切的關(guān)注，建立中國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推進(jìn)過程也由“對(duì)中國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有關(guān)政策的研討階段”過渡到了“有關(guān)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的具體政策的研究制定階段”。2000年10月深圳證券交易所公布了九個(gè)《中國創(chuàng)業(yè)板規(guī)則（咨詢文件）》，給出了中國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)一個(gè)較清晰的輪廓。

　　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)行業(yè)分析，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（Growth Enterprise Market，GEM） 是指專門協(xié)助高成長(zhǎng)的新興創(chuàng)新公司特別是高科技公司籌資并進(jìn)行資本運(yùn)作的市場(chǎng)，有的也稱為二板市場(chǎng)、另類股票市場(chǎng)、增長(zhǎng)型股票市場(chǎng)等。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，因此更加注重公司的信息披露。

　　近幾年，創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅分化。根據(jù)報(bào)告大廳測(cè)算，創(chuàng)業(yè)板綜指的一季報(bào)利潤(rùn)增速，整體法下為平均增速33.48%，中位數(shù)口徑為15.00%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的一季報(bào)利潤(rùn)增速，整體法下為平均增速38.01%，中位數(shù)口徑為30.00%。創(chuàng)業(yè)板50的一季報(bào)利潤(rùn)增速，整體法下為平均增速59.80%，中位數(shù)口徑為21.25%。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板50的一季報(bào)新增利潤(rùn)為76.38億元，其中光線傳媒增厚28.58億元；剔除光線傳媒影響后，創(chuàng)業(yè)板50的實(shí)際利潤(rùn)增速從59.80%下降到22.87%，和中位數(shù)21.25%基本持平。

　　創(chuàng)業(yè)板的估值水平已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。根據(jù)報(bào)告大廳測(cè)算，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)滬深300的估值在歷史底部水平，創(chuàng)業(yè)板2018年P(guān)EG水平在歷史底部水平。A股估值體系今年將包容新經(jīng)濟(jì)，會(huì)更多使用PS新經(jīng)濟(jì)估值模式。這意味著此前適用成熟期藍(lán)籌的股的靜態(tài)PE為主導(dǎo)的估值體系構(gòu)成了新經(jīng)濟(jì)板塊的估值底。

　　2018年上半年度，創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5910.67億元，同比增長(zhǎng)19.92%，平均營收8.10億元；實(shí)現(xiàn)股東凈利潤(rùn)544.76億元，同比增長(zhǎng)8.13%，平均凈利潤(rùn)為0.75億元。創(chuàng)業(yè)板公司營業(yè)收入同比增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率的中位數(shù)分別為19.25%、13.6%，而全部A股的這一數(shù)據(jù)分別為13.76%、13.02%，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)略優(yōu)于A股整體。創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均毛利率為29.17%，與2018年第一季度的30.13%、2017年度的29.50%持平，較2016年度、2015年度的31.56%、32.45%略有下滑，但總體穩(wěn)定且保持較高水平。同時(shí)，上半年創(chuàng)業(yè)板上市公司全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為3.90%，也與去年同期的3.96%相當(dāng)。

　　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)行業(yè)分析，未來，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)可能依舊是結(jié)構(gòu)性行情。新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀代表將成為其代名詞。未來，富士康即將在A股登陸，以百度、阿里、騰訊、京東為首的海外中概股也在加快回歸A股的步伐。這些公司的回歸有利于A股制度的進(jìn)一步規(guī)范，更有助于提升創(chuàng)業(yè)板以及A股新興產(chǎn)業(yè)的整體價(jià)值。

　　創(chuàng)業(yè)板對(duì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有不可替代的重要作用。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，在我國自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施的情況下，2018年下半年創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將有較大的的盈利能力，這也為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開拓了廣闊的發(fā)展空間。在經(jīng)歷這一番劇烈調(diào)整后，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)否由此轉(zhuǎn)換我們拭目以待。以上是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)行業(yè)分析所有內(nèi)容了。

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