中國報告大廳網(wǎng)訊,2025年行至半程,白卡紙交出了一份“量增價減”的成績單:上半年均價4218元/噸,同比跌幅8.06%;2月峰值4320元/噸,5月谷底4060元/噸,260元/噸的波幅背后,是供需天平持續(xù)向“過?!币粋?cè)傾斜。隨著下半年310萬噸新產(chǎn)能計劃點火,白卡紙行業(yè)或?qū)⒃俣扔瓉怼肮?qiáng)需弱”的壓力測試。
《2025-2030年中國白卡紙行業(yè)競爭格局及投資規(guī)劃深度研究分析報告》指出,2025年上半年,白卡紙市場高點定格在2月中上旬的4320元/噸,低點出現(xiàn)在5月中旬的4060元/噸,均價4218元/噸,環(huán)比、同比分別下滑1.82%與8.06%,創(chuàng)下近五年同期新低。春節(jié)前后,原料木漿外盤報漲、漿廠檢修消息不斷,白卡紙盈利被壓縮至盈虧線附近,龍頭紙廠連續(xù)三個月宣布月漲200元/噸,但終端訂單跟進(jìn)不足,2月僅局部落實;3月需求“小陽春”缺席,白卡紙價格掉頭向下;4—6月傳統(tǒng)淡季疊加出口受阻,紙價一路陰跌,6月末部分市場再現(xiàn)暗降。
上半年,白卡紙行業(yè)平均開工負(fù)荷62.96%,低于79%的過剩警戒線,產(chǎn)量同比下滑1.28%;而國內(nèi)消費量降幅更大,達(dá)到5.41%。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、居民消費意愿偏低,疊加4月中美關(guān)稅摩擦升級,終端出口訂單被迫暫?;蛉∠瑑?nèi)銷壓力陡增。5月中旬雙方經(jīng)貿(mào)會談釋放緩和信號,白卡紙出口一度回流,但關(guān)稅政策對實質(zhì)需求刺激有限,供大于求的格局并未扭轉(zhuǎn)。
原料端,針葉漿與闊葉漿在1—2月短暫沖高后,自2月中旬步入下行通道,上半年木漿均價同比下跌8.25%,白卡紙行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析指出,白卡紙生產(chǎn)成本同步下滑。然而,成本下移并未帶來盈利修復(fù),白卡紙價格同步趨弱,行業(yè)毛利率仍在低位徘徊,成本支撐效應(yīng)被顯著削弱。
供應(yīng)端,下半年國內(nèi)白卡紙計劃新增產(chǎn)能310萬噸,其中普通白卡紙240萬噸,其他品類70萬噸;結(jié)合投放節(jié)奏及庫存基數(shù),保守測算下半年產(chǎn)量環(huán)比再增8.45%。需求端,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促消費政策疊加傳統(tǒng)旺季,白卡紙總需求量環(huán)比預(yù)增8.86%,但增量仍低于供應(yīng)增量。木漿市場國內(nèi)外新產(chǎn)能同步釋放,漿價或呈“先跌后微升再下移”的震蕩走勢,對白卡紙難有正向帶動。綜合供需、成本及季節(jié)性規(guī)律,預(yù)計下半年白卡紙均價4077元/噸,環(huán)比上半年再跌3.34%,同比跌幅5.10%。
2025年上半場,白卡紙以“4218元/噸、跌8.06%”的成績單印證了“供強(qiáng)需弱”的殘酷現(xiàn)實;下半場,310萬噸新產(chǎn)能即將落地,需求雖有回暖卻難抵供應(yīng)高增,白卡紙行業(yè)或?qū)⒗^續(xù)在震蕩偏弱通道中前行。價格重心下移、盈利持續(xù)承壓,將成為全年主旋律。
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